10月29日消息，近期兴合景气智选混合发起式C披露2026年第三季度报，基金规模6502.04万元，比2026年第二季度增加1.08%。基金经理梁辰星最新投资观点同步出炉。
梁辰星表示，当前A股市场经过阶段性调整后，AI赛道多数标的已显现较高配置价值，同时低估值、盈利稳定的价值板块也具备明确布局机会。 宏观经济： 当前国内市场波动更多源于短期情绪扰动，海外AI产业基本面仍保持向好态势，主要应用端ARR趋势表现亮眼，算力、半导体领域部分龙头标的已创出历史新高，整体产业发展逻辑并未发生根本性扭转。 资本市场： 三季度市场风险偏好大幅下行，7月AI相关板块因前期利润率过高引发竞争加剧出现明显回撤，9月的新一轮调整更多受国内提前情绪反应、海外加息压制风险偏好及机构、量化资金交易行为影响，与产业基本面关联度较低。 投资方向： 将重点布局当前具备较高投资价值的AI相关标的，同时大幅增配低估值、盈利低波动的高红利银行板块，同步看好有色领域小金属、铜龙头，化工领域维生素、磷化工、大炼化、新材料赛道，以及盈利稳定性较强的消费类优质公司。 风险提示： 市场后续仍存在短期下探波动的可能，海外货币政策变动、产业发展不及预期、资金交易行为扰动等因素，都可能给相关板块走势带来不确定性。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.62%
数据显示，截至2026年第三季度末，兴合景气智选混合发起式C净值为1.37元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-10.86%，同期业绩比较基准收益率为-10.24%，跑输基准0.62%。
梁辰星自2025年7月25日担任兴合景气智选混合发起式C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报19.60%。
| 表：兴合景气智选混合发起式C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -10.86% | -10.24% | -0.62% |
| 近6月 | 20.36% | -1.40% | 21.76% |
| 近1年 | 15.10% | -3.58% | 18.68% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-7-25) | 37.10% | 6.16% | 30.94% |
资料显示，梁辰星，中国籍，北京大学硕士研究生，8年证券从业年限，曾任中新融创资本管理有限公司研究员及交易员、北京天时开元股权基金管理有限公司行业研究员，2021年9月加入兴合基金管理有限公司后历任行业研究员、公募基金投资部总经理助理（主持工作），现任公募基金投资部副总经理（主持工作）兼任研究发展部副总经理（主持工作），2023年8月8日起担任基金经理，2025年7月25日起担任兴合景气智选混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，兴合景气智选混合发起式C三季度虽阶段性小幅跑输基准，但中长期维度业绩仍显著跑赢业绩比较基准。该基金当前锚定AI赛道配置窗口，同时布局高红利银行、周期及消费板块做均衡搭配，在明确产业逻辑的同时对冲波动。不过投资者仍需留意海外货币政策、产业落地进度等潜在扰动因素，结合自身风险承受能力理性评估配置价值。
附公告原文节选：
三季度市场风险偏好大幅下降,7月以AI为代表的板块大幅回撤,其中涨价线跌幅 更明显,主要是上个季度运作分析中提到的利润率过高引发的竞争加剧和二阶导下降后 供需缓解｡人工智能领域仍蓬勃发展,三季度海外主要应用的ARR趋势良好,降速问题 市场早有预期,叠加龙头公司的叙事空间在减小,因此7月份的回调还是可以理解的｡ 但是9月开始的新一轮杀跌,和基本面关系并不大,美股AI普遍还在7月中旬的位置,部 分算力和半导体的龙头还走出了历史新高行情,我们理解为国内市场的提前担忧反应和 海外加息后对风险偏好的下降,以及受到部分机构､量化资金因素的影响｡短期虽然仍 在下探,但我们认为AI大部分公司在这个位置具备较好的投资价值｡
同时在风险偏好降低的时候,市场对于低估值､盈利低波动､高红利的公司会有所 青睐｡我们大幅增配了银行,同时看好有色板块里小金属､铜等龙头公司以及化工板块 里维生素､磷化工､大炼化､新材料等领域｡重视低估值价值股的右侧机会,同时盈利 稳定的消费公司也值得配置｡
