2026年第三季度跑赢基准13.13%！安信新常态股票C张明：聚焦低估值价值板块 维持高仓位运作

10月29日消息，近期安信新常态股票C披露2026年第三季度报，基金规模5738.56万元，比2026年第二季度降低15.43%。基金经理张明最新投资观点同步出炉。

张明表示，立足自下而上的价值选股逻辑，在当前市场环境下重点布局估值处于历史底部、盈利具备韧性的优质标的，有望在中长期为持有人创造稳健收益。 宏观经济： 当前国内经济总体运行平稳但边际有所走弱，外需表现明显好于内需，出口仍是拉动经济的主要动力，国内社零消费维持低位运行，后续地产景气度及整体内需的改善值得密切跟踪。 资本市场： 当前A股结构性机会仍存，一批大盘价值类公司估值处于历史底部、盈利韧性充足，叠加国内十年期国债收益率处于相对低位，权益资产的持有机会成本较低，拉长时间维度看相关标的后续1-3年有望取得不错收益。 投资方向： 重点布局地产、家电、建材等内需板块龙头，以及估值便宜、盈利稳健的银行、保险金融板块，同时关注估值偏低的煤炭、原油等上游资源板块，港股投资沿用A股选股思路，对标的质地和估值设置更严格筛选标准。 风险提示： 需警惕中东地缘局势波动、美联储政策超预期调整、国内内需修复不及预期、港股市场流动性偏弱及个股高波动等潜在风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准13.13%

数据显示，截至2026年第三季度末，安信新常态股票C净值为1.70元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为10.21%，同期业绩比较基准收益率为-2.92%，跑赢基准13.13%。

张明自2026年7月3日担任安信新常态股票C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.40%。

资料显示，张明，管理学硕士，15年证券从业年限，历任安信证券股份有限公司安信基金筹备组研究部研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员、特定资产管理部投资经理、权益投资部基金经理、价值投资部总经理助理，现任安信基金管理有限责任公司价值投资部副总经理，2026年7月3日起担任安信新常态沪港深精选股票型证券投资基金基金经理。 袁玮，理学博士，16年证券从业年限，曾任安信证券股份有限公司研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员、权益投资部基金经理、价值投资部副总经理、特定资产管理部总经理，2016年4月11日至2026年8月14日担任安信新常态沪港深精选股票型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，安信新常态股票C在新任基金经理张明履职首季取得显著超额收益，其立足自下而上的价值选股思路，锚定低估值高盈利韧性标的的布局方向，契合当前A股权益资产持有机会成本偏低的市场环境。不过该基金短期规模出现明显下滑，同时需留意地缘冲突、美联储政策变动、内需修复不及预期等多重潜在风险，投资者可结合自身风险偏好，持续跟踪该基金后续持仓落地及业绩表现。

附公告原文节选：

三季度本产品经历了基金经理变更,投资策略和运作上有所调整,但核心投资策略变化不大｡ 我们的投资策略本质还是基于自下而上深入研究的原则,在自身能力圈范围内,找寻符合价值投 资标准的好公司,结合估值水平,在便宜的价格下买入,希望长期获得估值均值回归和企业内在 价值增长的收益｡

2026 年三季度A 股市场震荡回调,季度市场成交依然活跃,但总体环比有所减弱,沪深300 指数下跌超过10%,创业板指大幅下跌,红利价值板块反弹,成长与价值风格分化明显｡分行业 来看,煤炭､石油石化､银行､地产等行业表现较好,电子､电力设备､机械､通信等行业表现 较弱｡

三季度宏观经济总体运行平稳,整体边际有所走弱,外需明显好于内需｡出口依然是拉动国 内经济的主要动力,国内社零消费低位运行｡国内流动性依然保持宽裕,十年期国债收益率低位 运行,人民币汇率延续上半年的强势,继续小幅升值｡三季度中东局势依然复杂多变,国际原油 价格冲高回落｡美联储于9 月中旬宣布加息25 个基点,这是美联储2 年多来首次重启加息,10 年期美债利率持续走高｡9 月下旬中美元首举行会晤,达成一系列成果共识,四季度双方预计还 有互访,短期中美关系有望保持稳定｡我们一直对地产内需关注较多,今年以来,我们看到整体 地产新房销售与投资仍处于下行区间,一线核心城市二手房的销量与价格有止跌回稳｡近期地产 政策密集推出,先是8 月底住建部､金融监管总局等多部委联合印发《关于完善商品住房销售制 度的通知》推动地产现房销售｡接着9 月底财政部､央行､金融监管总局宣布在全国范围实施居 民购房贷款贴息政策,针对符合条件的首套刚需商贷推出定向补贴,年化贴息1 个百分点,最长 贴息期限为5 年｡后续地产景气度以及整体内需的改善值得密切关注｡

三季度以来,市场情绪整体相比上半年明显降温｡今年以来,市场主要指数收益率多数转为 负值,成长风格仍明显跑赢价值风格｡中期维度沪深300 指数估值处于2011 年以来平均值以上, 后续整体大幅上涨的概率不是太大,但结构性机会仍然存在｡目前我们能够看到一批大盘价值类

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公司估值处于历史底部,盈利有韧性,相对同行竞争优势依然能够维持,虽然景气度当前不算太 好,但拉长来看有望能够回到一个正常景气范围｡叠加当前国内十年期国债收益率仍处于相对低 位,持有这些权益资产的机会成本较低,只要时间视角稍微放长一些,我们对持有的公司后续1-3 年取得不错的收益依然比较有信心｡

具体行业来看:

1､以地产､家电､建材等为代表的内需板块,我们认为这里存在较好的投资机会,这些领域 的龙头公司,普遍经营稳健,短期盈利有所承压,但仍有可接受的ROE 水平,当前部分公司股价 或估值处于历史低位,未来随着盈利逐步企稳,预计会有估值与盈利双升的机会｡

2､金融板块,我们认为当前银行､保险等板块估值处于相对便宜位置,中报金融企业盈利普 遍较好,展望2026 年下半年盈利预计能够保持稳健增长,银行股股利支付率仍有提升空间,当前 估值和股息率有不错吸引力｡

3､上游资源板块,煤炭､原油等板块,当前估值还相对便宜,但需要密切关注中东战局发展 的态势,今年相关公司业绩由于去年低基数大概率能够同比提升,值得关注｡

另外,本产品是沪港深基金,我们组合中会有一定比例投资港股｡我们港股投资策略与A 股 选股思路基本一致｡结合港股市场特点,港股总体流动性弱于A 股,个股波动性大于A 股,我们 通常会对港股公司的质地和估值有更严格的要求｡

三季度股票仓位环比二季度有所提高,我们考虑到本产品是股票型基金,后续预计股票仓位 会保持在高位｡基于兼顾收益与回撤控制,行业配置做了适度分散｡我们结合市场行情变化适当 增加银行､石油煤炭､建材等行业的配置,减少了地产､家电､非银金融､机械行业的配置｡

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