2026年第三季度跑赢基准0.46%！创金合信稳健招利6个月持有期混合C刘润哲：布局低估板块，把握修复行情

10月29日消息，近期创金合信稳健招利6个月持有期混合C披露2026年第三季度报，基金规模8.31亿元，比2026年第二季度降低0.12%。基金经理刘润哲最新投资观点同步出炉。

刘润哲表示，当前国内经济呈现K型分化格局，大类资产将在政策托底与结构分化背景下呈现差异化运行特征。 宏观经济： 当前国内经济K型分化态势进一步加剧，AI算力链驱动下出口维持高景气，但内需持续偏弱，通胀呈现输入型回升特征但传导不畅，核心CPI维持低位，逆周期政策调节的必要性有所提升。 资本市场： 债市延续牛平走势，超长端领涨、短端承压，信用利差持续压缩，权益市场结构分化显著，前期高预期板块面临定价压力，经历三季度估值压缩后，市场后续更倾向于从PB-ROE维度出发挖掘低估板块的修复机会。 投资方向： 债券端维持久期中性水平，采用哑铃化结构布局，权益端重点关注火电、农业、军工、被动元器件、面板、消费红利、地产、海工等具备较高风险收益比的板块。 风险提示： 需警惕海外高利率环境持续压制权益估值、地缘冲突加剧推升全球贸易不确定性、国内内需修复不及预期带来的市场波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.46%

数据显示，截至2026年第三季度末，创金合信稳健招利6个月持有期混合C净值为0.99元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.13%，同期业绩比较基准收益率为-0.59%，跑赢基准0.46%。

刘润哲自2026年4月16日担任创金合信稳健招利6个月持有期混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.79%。

资料显示，刘润哲，中国国籍，康涅狄格大学硕士，证券从业年限14年，2011年9月加入美林银行任投资顾问，2012年9月加入中国人寿保险股份有限公司任精算部主管，2016年1月加入中国民生银行股份有限公司任资产管理部投资经理，2022年5月加入创金合信基金管理有限公司，现任稳健收益投资部负责人、多资产投资管理部执行总监，2026年4月16日起担任创金合信稳健招利6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金2026年三季度在弱分化市场环境下实现小幅跑赢业绩基准，其基于当前K型经济特征设定的哑铃化债市布局、PB-ROE维度权益选股框架，适配当下政策托底+结构分化的资产运行逻辑。投资者可结合自身风险承受能力，参考其披露的海外高利率、内需修复不及预期等风险点，理性评估该持有期产品的配置价值。

附公告原文节选：

2026 三季度债市延续趋势下行,但结构较前两季度显著变化——曲线从"压平"深化为 "牛平",超长端领涨而短端小幅承压｡贯彻三季度始终,经济K 型分化进一步加剧｡出口 在AI 算力链驱动下维持高景气;但内需持续偏弱｡通胀呈现"输入型回升"但传导不畅,核 心CPI 维持低位｡货币政策维持"适度宽松"基调,但操作逻辑切换｡7 月政治局会议删除" 跨周期调节"､转向"加大逆周期调节力度",央行全季净投放超7000 亿元,隔夜逆回购逐 渐常态化,DR001 围绕1.4%平稳运行,波动低于二季度,但未启动降准降息,短端下行空 间受限｡在8 月基本面数据走弱与"资产荒"共振下,债券市场行情震荡走强｡9 月下旬在宽 财政预期不强和配置力量驱动下,债市继续偏强｡三季度10 年期国债下行约5bp,30 年期 下行逾15bp,曲线显著平坦化｡信用利差延续压缩,低等级品种收窄更为显著｡与二季度 短端同步受益于资金宽松不同,三季度超额收益更多来自久期拉长,超长债成为机构博弈 久期的主战场｡三季度债券部分维持久期中性水平,结构适当哑铃化｡

三季度上证指数下跌6.16%,沪深300 指数下跌12.49%,中证红利指数上涨11.16%, 创业板指数下跌27.80%,结构分化明显,炒作情绪退潮,科技板块系统性调整,资金转向 红利价值板块避险｡三季度中东地缘问题延续,海外通胀环境下全球整体处于加息环境中,

全球贸易不稳定性进一步提升｡目前市场环境高利率抑制估值侧空间,市场前期预期一致 性较高板块容易在目前市场环境中遇到定价压力｡今年我国内需层面仍然有压力,在出口 作为单一增长支撑的背景下,逆周期政策调节必要性进一步提升,行业板块目前关注火电､ 农业､军工､被动元器件､面板､消费红利､地产､海工等｡市场3 季度估值压缩显著, 后续市场风格在连续下跌后更有可能从风险收益比角度(PB-ROE),在低估板块进行修复｡

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