2026年第三季度跑输基准1.51%！创金合信弘达债券C黄佳祥：后续布局低估板块修复 博弈长端久期收益

10月29日消息，近期创金合信弘达债券C披露2026年第三季度报，基金规模9.80元，比2026年第二季度降低1.80%。基金经理黄佳祥最新投资观点同步出炉。

黄佳祥表示，当前内外多重因素交织下，国内需加大逆周期调节力度，资本市场后续将向低估值高性价比板块倾斜修复，债市延续牛平格局。 宏观经济： 当前我国内需仍存压力，出口作为单一增长支撑的背景下逆周期政策调节必要性进一步提升，经济呈现K型分化态势，AI算力链驱动的出口维持高景气，通胀呈现输入型回升但传导不畅，核心CPI持续处于低位。 资本市场： 权益市场前期估值压缩显著，连续下跌后后续风格将从PB-ROE风险收益比维度出发，向低估值板块进行修复；债市延续牛平走势，超长端领涨，信用利差持续压缩，低等级品种收窄幅度更为明显。 投资方向： 权益端重点布局火电、农业、军工、被动元器件、面板、消费红利、地产、海工等板块；债券端维持久期中性略长，结构适当哑铃化，博弈长端利率的久期收益。 风险提示： 海外高利率环境持续抑制估值空间，前期预期一致性较高的板块易出现定价压力，同时需关注地缘冲突、全球贸易波动带来的市场不确定性。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.51%

数据显示，截至2026年第三季度末，创金合信弘达债券C净值为0.98元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.80%，同期业绩比较基准收益率为-0.29%，跑输基准1.51%。

黄佳祥自2026年3月27日担任创金合信弘达债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-2.00%。

资料显示，刘润哲，康涅狄格大学硕士，2011年9月起从事证券投资相关工作，历任美林银行投资顾问、中国人寿保险股份有限公司精算部主管、中国民生银行股份有限公司资产管理部投资经理，2022年5月加入创金合信基金管理有限公司后历任稳健收益投资部负责人、多资产投资管理部执行总监，2026年4月7日起担任创金合信弘达债券型证券投资基金基金经理。 谢创，西南财经大学硕士，2015年7月加入创金合信基金管理有限公司，历任交易部交易员、固定收益部基金经理助理、固定收益部总监助理，现任固收投资部负责人，2026年4月4日起担任创金合信弘达债券型证券投资基金基金经理。 黄佳祥，厦门大学博士，2017年7月加入创金合信基金管理有限公司，曾任固定收益部研究员、基金经理助理，现任基金经理，2026年3月27日起担任创金合信弘达债券型证券投资基金基金经理。 谢鑫，中国科学院研究生院硕士，2011年7月起从事证券投资相关工作，历任中国国际期货股份有限公司研究院研究员、北京光合大有投资管理有限公司投资部投资经理、光大期货有限公司互联网金融部投资经理、中国邮政储蓄银行股份有限公司资产管理部资产组合处投资经理、中邮理财有限责任公司组合策略部投资经理及组合策略部副总经理，2024年4月加入创金合信基金管理有限公司后历任固收混合资产投资部负责人、固收策略与指数投资部负责人，2026年3月27日至2026年7月18日担任创金合信弘达债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，创金合信弘达债券C当前规模已降至极低水平，2026年三季度业绩跑输基准，基金经理团队后续将沿既定的权益低估值布局、债市中性略长久期哑铃化配置思路运作。对投资者而言，需同步关注海外高利率、地缘及贸易波动等潜在风险，结合自身风险偏好审慎评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

2026 年三季度,上证指数下跌6.16%,沪深300 指数下跌12.49%,中证红利指数上涨 11.16%,创业板指数下跌27.80%,结构分化明显,炒作情绪退潮,科技板块系统性调整, 资金转向红利价值板块避险｡三季度中东地缘问题延续,海外通胀环境下全球整体处于加 息环境中,全球贸易不稳定性进一步提升｡目前市场环境高利率抑制估值侧空间,市场前 期预期一致性较高板块容易在目前市场环境中遇到定价压力｡今年我国内需层面仍然有压 力,在出口作为单一增长支撑的背景下,逆周期政策调节必要性进一步提升,行业板块目

前关注火电､农业､军工､被动元器件､面板､消费红利､地产､海工等｡市场3 季度估 值压缩显著,后续市场风格在连续下跌后更有可能从风险收益比角度(PB-ROE),在低估板 块进行修复｡

三季度债市延续趋势下行,但结构较前两季度显著变化——曲线从"压平"深化为"牛平 ",超长端领涨而短端小幅承压｡贯彻三季度始终,经济K 型分化进一步加剧｡出口在AI 算力链驱动下维持高景气;但内需持续偏弱｡通胀呈现"输入型回升"但传导不畅,核心 CPI 维持低位｡货币政策维持"适度宽松"基调,但操作逻辑切换｡7 月政治局会议删除"跨 周期调节"､转向"加大逆周期调节力度",央行全季净投放超7000 亿元,隔夜逆回购逐渐 常态化,DR001 围绕1.4%平稳运行,波动低于二季度,但未启动降准降息,短端下行空间 受限｡在8 月基本面数据走弱与"资产荒"共振下,债券市场行情震荡走强｡9 月下旬在宽财 政预期不强和配置力量驱动下,债市继续偏强｡三季度10 年期国债下行约5bp,30 年期下 行逾15bp,曲线显著平坦化｡信用利差延续压缩,低等级品种收窄更为显著｡与二季度短 端同步受益于资金宽松不同,三季度超额收益更多来自久期拉长,超长债成为机构博弈久 期的主战场｡三季度债券部分维持久期中性略长,结构适当哑铃化,博弈长端利率的久期 收益｡

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