2026年第三季度跑输基准5.88%！招商资管智达红利优选混合发起C蔡霖：四季度紧盯AI与政策红利寻机

10月29日消息，近期招商资管智达红利优选混合发起C披露2026年第三季度报，基金规模5.58万元，比2026年第二季度增加26.03%。基金经理蔡霖最新投资观点同步出炉。

蔡霖表示，四季度市场已集中释放部分风险，后续将围绕产业景气度与政策动向挖掘红利相关投资机会。 宏观经济： 三季度国内经济表现偏弱，当前出台的相关支持政策以托底为主，后续需持续跟踪更多政策落地情况，观察产业回升的持续性。 资本市场： 全球流动性边际收紧对A股的直接影响相对有限，AI技术迭代速度快，新模型、新产品层出不穷，若技术或应用端出现新突破将为市场带来全新机会，其余方向需结合各行业基本面变化寻找适配机遇。 投资方向： 将坚持在满足红利要求的范围内，筛选盈利持续性强、经营成长性较好的标的，以稳定的红利水平作为安全垫，同时布局兼具红利属性与成长弹性的优质品种，优先选取经营稳定、分红能力强、分红意愿高的公司构建组合。 风险提示： 需警惕AI产业进展不及预期、海外流动性超预期收紧、国内经济复苏节奏偏慢等潜在风险，同时本基金存在单一投资者持有份额占比过高引发的流动性波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准5.88%

数据显示，截至2026年第三季度末，招商资管智达红利优选混合发起C净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.72%，同期业绩比较基准收益率为7.60%，跑输基准5.88%。

蔡霖自2025年8月18日担任招商资管智达红利优选混合发起C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.53%。

资料显示，蔡霖，英国杜伦大学金融投资专业硕士，具备基金从业资格、证券从业资格，12年证券从业年限，曾任永赢基金管理有限公司资深研究员、制造组研究组长，达诚基金管理有限公司权益公募基金经理，现任招商资管公募投资部权益业务负责人，2025年8月18日起担任招商资管智达红利优选混合型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金当前以红利策略为核心锚定安全边际，同时兼顾成长弹性布局，契合当前市场风险释放后的配置逻辑。不过其三季度业绩跑输基准、规模偏小且存在单一投资者持有占比过高的流动性隐患，叠加AI产业进展、海外流动性、国内复苏节奏等多重外部不确定性，投资者需结合自身风险偏好，审慎评估该产品的配置适配性。

附公告原文节选：

三季度市场整体进入回调期,AI 科技主线在7 月出现大幅下跌,8 月､9 月进入震荡阶段｡前 期资金被分流的红利､医药等板块表现相对较好｡

分析三季度市场回落的背后,主要有两方面的原因｡1､AI 科技主线的市场热情在二季度急剧 升温,资金一致性过强,且对其他行业带来虹吸效应,导致相关标的出现泡沫化｡而基本面进展并 没有那么快,AI 需求经过一轮coding 和agent 带动的快速增长后,阶段性增速放缓;同时AI 巨头 不断强调安全和监管问题,有意放缓AI 模型的训练｡快速膨胀的市场预期和基本面的阶段性放缓带 来了股价的大幅回调和震荡｡2､断断续续的美伊冲突推动全球大宗商品价格上涨,而AI 投资则支 撑了宏观需求,导致美国的通胀和就业数据都指向加息的方向,美债收益率也不断攀升,抑制了全 球资金的风险偏好｡

展望四季度,当前的市场已经集中释放了一部分风险,下一步要重点观察AI 科技产业的发展状 况｡全球流动性边际收紧对A 股的影响并不直接,更重要的因素还是产业景气度｡AI 技术迭代快, 新模型､新产品层出不穷,如果技术或应用有新的突破将会给市场带来新的机会｡AI 之外的方向, 需要根据各个行业的基本面变化来寻找机会｡三季度国内经济偏弱,近期已有支持政策出台,目前 来看以托底为主,需要跟踪更多的后续政策,观察产业回升的持续性,从而判断投资机会｡

我们的产品坚持在满足红利要求的范围内,寻找盈利持续性､经营成长性更好的方向,以较好 的红利水平为安全基础,同时追求一定的成长弹性｡在这一策略的指导下,我们在产业趋势中选取 质地优秀､现金流和分红水平较好的标的作为我们建仓的底仓品种｡报告期内,我们的组合积极调 仓,在以红利为主的前提下,适当配置了部分兼具红利和成长属性的标的｡总之,我们坚持选取经 营稳定､分红能力强､分红意愿高的公司作为配置｡通过在红利中优选具备一定弹性方向的策略, 努力为投资人赚取超额收益｡

点击查看公告原文>>