10月29日消息，近期银华混改红利灵活配置混合发起式C披露2026年第三季度报，基金规模154.38万元，比2026年第二季度增加874.14%。基金经理贲兴振最新投资观点同步出炉。
贲兴振表示，四季度市场将以结构性修复为主，低波红利策略将持续优化以争取稳定超额收益。 宏观经济： 当前10年期国债收益率仅1.68%、1年期定存利率降至0.95%，优质红利资产股息率仍保持在4%以上，资产荒背景下高股息资产的中长期配置吸引力凸显。 资本市场： 此前部分红利资产已实现一定估值修复，后续资产优劣将更依赖盈利兑现度、分红可持续性以及现金流质量进行区分筛选。 投资方向： 将重点布局银行、公用事业、非银金融及资源类红利等具备较高股息率、正向现金流和稳健ROE的赛道，着力提升组合的确定性与抗回撤能力。 风险提示： 市场风格切换节奏、宏观政策变动、上市公司盈利不及预期等因素，可能对相关投资布局的收益表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准17.52%
数据显示，截至2026年第三季度末，银华混改红利灵活配置混合发起式C净值为1.09元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为11.71%，同期业绩比较基准收益率为-5.81%，跑赢基准17.52%。
贲兴振自2023年12月14日担任银华混改红利灵活配置混合发起式C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-12.98%。
| 表：银华混改红利灵活配置混合发起式C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 11.71% | -5.81% | 17.52% |
| 近6月 | -4.18% | 0.41% | -4.59% |
| 近1年 | -3.57% | -0.83% | -2.74% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-12-14) | -13.87% | 22.94% | -36.81% |
资料显示，贲兴振先生，中国国籍，18年证券从业年限，曾任核心研究员，新华基金管理股份有限公司行业分析师、策略分析师、基金经理、基金管理部副总监，2016年7月加盟银华基金管理股份有限公司，2016年11月2日起担任银华优质增长混合型证券投资基金基金经理，2018年5月22日起担任银华混改红利灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，之后陆续兼任多只基金的基金经理，具有从业资格。
整体来看，整体来看，该基金三季度凭借低波红利策略实现显著超额收益，规模也迎来大幅增长，契合当前资产荒环境下高股息资产的配置需求。不过拉长周期看，其中长期业绩跑输基准，后续布局需关注盈利兑现、风格切换等潜在扰动因素，投资者可结合自身风险偏好，理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
三季度A 股整体震荡下行,上证指数､沪深300､创业板指､科创50 分别下跌6.16%､12.49%､ 27.80%和30.70%,前期强势的科技成长板块明显回调,价值与防御类资产相对占优,市场出现明 显的风格切换｡资金由高估值､高波动方向向银行､煤炭､公用事业等高股息板块再平衡,中证 红利阶段性跑赢沪深300;但部分红利资产已有一定估值修复,后续更依赖盈利兑现､分红可持 续性和现金流质量来区分优劣｡当前10 年期国债收益率仅1.68%､1 年期定存利率降至0.95%, 而优质红利资产股息率仍在4%以上,在“资产荒”背景下仍具中长期配置吸引力｡三季度本产品 聚焦的红利价值策略表现相对稳健,展望四季度,市场仍以结构性修复为主,本产品将继续关注 银行､公用事业､非银金融及资源类红利等具备较高股息率､正向现金流和稳健ROE 的方向,力
争提升组合确定性与抗回撤能力｡我们会在自己的低波红利选股策略框架内,不断完善方法论, 争取获得相对于基准的持续稳定超额｡
