10月29日消息，近期大摩ESG量化混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.65亿元，比2026年第二季度降低20.48%。基金经理余斌最新投资观点同步出炉。
余斌表示，当前A股基本面支撑扎实、估值处于低位，后续市场长期预期回报具备较高吸引力。 宏观经济： 上市公司整体基本面业绩保持向好趋势，沪深300指数上半年归母净利润同比增长15.09%，三季度业绩延续良好表现。 资本市场： 当前A股整体估值水平已明显下移，沪深300指数PE(TTM)从年初14.17倍降至三季度末13.18倍，虽短期市场风格切换剧烈、量化选股扰动增加，但累计超额回报仍保持向好趋势。 投资方向： 将继续在ESG评分和评级占优的样本空间内，构建风格平衡、行业与个股分散的投资组合，筛选估值合理、基本面趋势向好的标的布局。 风险提示： 市场风格大幅切换可能导致量化模型超额收益波动提升，需警惕短期市场非理性调整带来的组合阶段性回撤风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准8.08%
数据显示，截至2026年第三季度末，大摩ESG量化混合A净值为1.08元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-16.23%，同期业绩比较基准收益率为-8.15%，跑输基准8.08%。
余斌自2020年7月16日担任大摩ESG量化混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-6.41%。
| 表：大摩ESG量化混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -16.23% | -8.15% | -8.08% |
| 近6月 | -2.16% | -0.27% | -1.89% |
| 近1年 | -1.13% | -3.20% | 2.07% |
| 近3年 | 33.85% | 13.62% | 20.23% |
| 近5年 | -19.15% | -3.95% | -15.20% |
| 成立以来 (2020-7-16) | 8.00% | 0.08% | 7.92% |
资料显示，余斌，南开大学经济学硕士，金融风险管理师（FRM），18年证券从业年限，曾任招商证券股份有限公司风险管理部风险分析师、鹏华基金管理有限公司量化及衍生品投资部基金经理，2019年5月加入摩根士丹利基金管理(中国)有限公司，现任数量化投资部总监、基金经理，2020年7月16日起担任摩根士丹利ESG量化先行混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，大摩ESG量化混合A当前虽面临短期规模下滑、季度跑输基准的阶段性压力，但A股基本面与估值的支撑逻辑仍被基金管理人认可。后续其将依托ESG筛选框架推进分散化布局，投资者需留意风格切换下的量化模型收益波动风险，结合自身风险偏好评估该产品的长期配置价值。
附公告原文节选：
报告期内,A 股市场整体呈现深度调整､风格剧烈切换的特征,市场由科技成长转向价值防 御,进入新一轮风格再平衡和资产再定价的过程｡受益于强健的基本面支撑,上半年科技成长方 向走出了显著的趋势性行情,并推高了部分标的的估值水平,市场交易集中度也曾经一度接近历 史极值水平｡市场经历阶段性的调整和纠偏是相对合理的,但是报告期内的市场整体表现仍然低 于预期｡本年度前三个季度,除科创50 指数录得13.82%正收益外,其余主流宽基指数均为负收
益｡然而,公司基本面业绩整体趋势向好｡根据WIND 数据,沪深300 指数上半年归母净利同比 增长15.09%,三季度基本面业绩我们预计仍然会保持良好趋势｡证券市场的整体估值水平是下 移的,沪深300 指数PE(TTM)估值由年初的14.17 倍下降至三季度末的13.18 倍｡从理性的视 角看,投资者可以对市场的未来预期回报抱以乐观态度｡
在估值水平收缩的背景下,基本面量化选股的胜率是下降的,量化模型的超额回报随机扰动 增加,但是累计超额回报仍然趋势向好｡报告期内,本基金在ESG 评分和评级占优的样本空间内 构建风格平衡､行业和个股分散的投资组合,在基本面因子的作用下,组合在成长和价值风格内 均选择了一批估值水平合理､基本面趋势向好的投资标的｡
