10月29日消息，近期大摩内需增长混合C披露2026年第三季度报，基金规模35.89万元，比2026年第二季度降低9.49%。基金经理沈菁最新投资观点同步出炉。
沈菁表示，将围绕内需增长主线，通过自上而下结合自下而上的选股方式，在全市场挖掘业绩与估值匹配的优质标的，以分散化配置控制组合回撤。 宏观经济： 国内经济整体保持平稳运行态势，内需相关领域的结构性发展机遇持续显现。 资本市场： 当前市场风格呈现再均衡特征，防御类资产表现占优，科技成长板块虽出现阶段性调整，但部分高景气细分赛道的盈利确定性并未发生根本变化。 投资方向： 将重点布局业绩稳健的高股息银行板块、具备显著成本优势的养殖龙头，以及盈利确定性高的AI产业上游硬件材料相关标的，持续挖掘内需增长主题下的优质投资机会。 风险提示： 地缘冲突加剧推升大宗商品价格、美债收益率大幅波动、AI产业资本开支增长不及预期等因素，可能对市场运行和相关板块表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.98%
数据显示，截至2026年第三季度末，大摩内需增长混合C净值为0.59元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-8.33%，同期业绩比较基准收益率为-10.31%，跑赢基准1.98%。
沈菁自2024年7月17日担任大摩内需增长混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报16.42%。
| 表：大摩内需增长混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -8.33% | -10.31% | 1.98% |
| 近6月 | -2.58% | -1.67% | -0.91% |
| 近1年 | -3.67% | -4.58% | 0.91% |
| 近3年 | 0.09% | 16.62% | -16.53% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-1-26) | -25.69% | -2.06% | -23.63% |
资料显示，沈菁，英国曼彻斯特大学会计与金融专业硕士，12年证券从业年限，曾任招商证券股份有限公司机构业务部机构销售、研究发展部煤炭行业分析师，2017年6月加入摩根士丹利基金管理(中国)有限公司后历任研究员、基金经理助理，现任基金经理，2023年2月起担任摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)的基金经理，2024年7月起担任摩根士丹利内需增长混合型证券投资基金的基金经理，2026年9月起担任摩根士丹利基础行业证券投资基金的基金经理，2023年12月曾担任摩根士丹利现代服务业混合型证券投资基金的基金经理。
整体来看，整体来看，大摩内需增长混合C三季度依托内需主线的配置思路实现了阶段性跑赢基准的收益表现，但产品当前规模偏小、中长期维度业绩仍未跑赢基准，后续需关注其高股息银行、养殖龙头、AI上游硬件材料三大核心布局方向的兑现度，同时警惕地缘冲突、美债波动、AI资本开支不及预期等潜在风险对组合收益的扰动。
附公告原文节选：
本报告期内,中东冲突的持续推升油价再次上行,美债收益率攀升,A 股权益市场风险偏好 明显回落｡科技成长方向在三季度出现大幅调整,市场对全球AI 资本开支增长持续性的担忧难 以消除｡三季度主要指数录得下跌为主,上证指数下跌6.16%,沪深300 指数下跌12.49%,中证 800 指数下跌13.97%,创业板指下跌27.80%,国证2000 指数下跌14.88%,红利指数上涨 14.58%,市场风格再均衡,防御资产占优｡行业方面,中信行业指数表现出结构性分化,在二季 度领涨的电子､通信和建材等大幅回撤,银行､煤炭､农林牧渔和石油石化等则显著反弹｡
本基金在行业和个股层面进行了均衡布局,在全市场中寻找内需增长相关的方向,通过自上 而下考虑宏观和中观变量,结合自下而上选股,考察个股业绩增长与估值的匹配情况,以期通过 相对分散化配置来更好的控制回撤｡我们对以下几个方向进行了重点配置:国内经济平稳运行, 在金融方向我们重点配置了业绩相对稳健的高股息银行板块,在三季度对净值贡献较大;国内生 猪价格大幅下跌,全行业面临持续亏损,驱动市场化去产能,本基金对有显著成本优势的养殖龙 头进行了布局｡AI 产业硬件的上游材料景气度高,持续涨价带动盈利显著改善,三季度股价跟 随AI 方向有一定的回撤,但盈利确定性依然很高,继续看好｡
