2026年第三季度跑输基准3.67%！平安养老目标日期2035三年持有混合(FOF)Y高莺：四季度均衡配置，聚焦科技与稳健资产

10月29日消息，近期平安养老目标日期2035三年持有混合(FOF)Y披露2026年第三季度报，基金规模9649.81万元，比2026年第二季度降低7.25%。基金经理高莺最新投资观点同步出炉。

高莺表示，四季度权益市场需综合考量产业景气、盈利兑现与流动性变化的多重影响，大类资产配置将在平衡风险与收益的前提下灵活调整节奏。 宏观经济： 将持续跟踪国内经济修复进程、货币政策及资金面变化对利率走势的影响，在票息收益与久期风险之间做好动态平衡。 资本市场： 国内科技相关领域的产业趋势仍是核心观察方向，前期行情过后板块内部估值、交易拥挤度及业绩兑现能力将进一步分化；海外需持续跟踪AI资本开支向应用及商业回报的传导，同时关注美联储政策、美元及美债利率变动对风险资产估值的扰动。 投资方向： 保持适度权益参与比例，重点布局AI算力、半导体、数据中心电力链等赛道，结合估值与基本面变化调整配置节奏；同步挖掘估值低位、基本面稳健且具备收益空间的价值类资产，黄金作为分散配置品类将结合美元、实际利率及市场波动动态评估配置价值，债券端维持短债搭配中长期债券基金的配置策略，适度调整久期以发挥其对组合收益与流动性的支撑作用。 风险提示： 市场走势存在不确定性，产业景气兑现、海外政策变动等因素可能导致资产价格出现超预期波动，基金配置策略将根据市场环境动态调整。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准3.67%

数据显示，截至2026年第三季度末，平安养老目标日期2035三年持有混合(FOF)Y净值为1.37元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-7.71%，同期业绩比较基准收益率为-4.04%，跑输基准3.67%。

高莺自2022年11月16日担任平安养老目标日期2035三年持有混合(FOF)Y基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.56%。

资料显示，高莺，CFA，浙江大学经济学本硕，美国爱荷华州立大学经济学博士，18年证券从业年限，曾先后担任联邦家庭贷款银行资本市场分析师、美国太平洋投资管理公司(PIMCO)养老金投资部投资研究岗，2019年1月加入平安基金管理有限公司，现任FOF投资部投资执行总经理，2019年6月20日起担任平安养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。

整体来看，整体来看，该只养老目标日期FOF当前规模小幅回落，阶段性业绩暂未跑赢基准，基金经理基于内外部宏观、产业趋势制定了兼顾成长赛道布局、价值资产挖掘与分散对冲的大类资产配置框架。对于投资者而言，这类带持有期的养老目标产品需结合自身长期养老投资规划、风险承受能力理性评估，同时持续跟踪后续基金配置调整落地效果与业绩修复节奏。

附公告原文节选：

三季度,国民经济运行总体平稳,呈现动能向新､结构向优的发展态势,但供强需弱矛盾依

然突出,经济向好基础仍需巩固｡生产端保持平稳且有韧性,规模以上工业增加值7､8 月同比增 长4.5%和5.2%,8 月比上月加快0.7 个百分点,高技术制造业增加值增速持续较高;服务业生产 指数7､8 月同比增长4.3%和4.1%｡外贸保持较快增长,货物进出口总额8 月同比增长19.8%, 比上月加快0.6 个百分点｡需求端延续偏弱态势,社会消费品零售总额7､8 月同比增长0.6%和 0.4%,其中服务零售仍快于商品零售;固定资产投资仍承压,7 月环比下降1.42%,1—8 月累计 同比下降7.2%,房地产行业对经济的拖累仍在持续｡价格方面温和回升,CPI 的7､8 月同比上涨 0.5%和0.8%,涨幅有所扩大;PPI 的7､8 月同比上涨3.5%和3.8%,受能源价格波动影响,但上 游成本端的压力并未充分传导至下游价格｡

海外方面,美国经济仍在扩张｡美国企业持续大量投资人工智能､数据中心和新技术,帮助 保持经济增长,而消费者支出趋于疲软｡美国咨商会LEI 于7 月上升0.2%､8 月下降0.1%,上半 年降幅较前明显收窄,咨商会预计2026 年美国实际GDP 增长1.9%,并将2027 年预测下调至1.8%｡ 货币政策方面,美联储委员会在7 月29 日维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变,但由 于通胀仍高于2%的目标且短期有所上行,9 月16 日委员会以12 比0 全票决定将联邦基金利率目 标区间上调25 个基点至3.75%至4%,加息预期在当季落地｡

当季的大类资产表现中,受地缘局势与供给端扰动影响,大宗商品中能源板块大幅走强,成 为三季度表现最为亮眼的资产类别;A 股方面,市场整体承压,上证指数下跌约6.2%,深证成指､ 创业板指重挫,沪深300 亦下跌约12.5%,其中前期强势的AI 算力､通信､电子等科技成长板块 出现明显回调,而煤炭､石油石化､银行等顺周期与高股息板块则相对抗跌甚至逆势上涨,板块 间分化依旧剧烈;国际股市方面,美股在AI 资本开支支撑下延续韧性,标普500 与纳斯达克小幅 上涨,但日经225 下跌约4.7%,韩国股票指数更是大幅下跌,亚太科技板块受AI 估值回调拖累 明显;另一方面,黄金价格在通胀预期与利率扰动下表现平淡,黄金价格当季仅小幅上涨,未能 延续此前的强势格局｡

权益方面,本基金以权益下滑线为主要参考,保持组合整体动态估值均衡｡三季度权益仓位 整体变化不大,主要围绕市场变化进行结构调整｡7 月下旬至8 月初市场调整期间,组合逢低增 加成长类资产配置,适度减持部分宽基类产品｡8 月上旬成长板块反弹,组合净值得到一定修复; 进入8 月下旬后,市场波动加大,9 月份组合仓位及结构调整较小｡债券方面,延续以国内债券 基金为主的配置思路,注重组合流动性与收益稳定性｡

展望四季度,权益市场仍需关注产业景气､盈利兑现与流动性变化的共同影响｡国内方面, 科技相关领域的产业趋势仍是重要观察方向,但经历前期行情后,板块内部的估值､交易拥挤度 及业绩兑现能力可能进一步分化｡海外方面,继续跟踪AI 资本开支向应用及商业回报的传导,同

时关注美联储政策､美元及美债利率变化对风险资产估值的影响｡配置上,保持适度权益参与, 重点关注AI 算力､半导体､数据中心电力链等方向,并结合估值与基本面变化调整配置节奏;同 时关注位置相对较低､基本面稳健且具备收益空间的价值类资产｡黄金作为分散配置的一部分, 结合美元､实际利率及市场波动变化评估配置价值｡

债券方面,四季度继续关注经济修复进程､货币政策及资金面变化对利率走势的影响,在票 息收益与久期风险之间保持平衡｡组合债基部分维持短债搭配中长期债券基金的配置策略,并根 据市场变化适度调整久期,发挥债券资产对组合收益与流动性的支撑作用｡

点击查看公告原文>>