10月29日消息，近期平安成长龙头1年持有混合A披露2026年第三季度报，基金规模4265.21万元，比2026年第二季度降低33.92%。基金经理黄维最新投资观点同步出炉。
黄维表示，当前市场流动性压制下多数行业龙头估值已处于历史低位，长期维度仍具备获取绝对收益的空间。 宏观经济： 当前产业端部分科技领域资本开支后续增速放缓已成为大概率事件，需持续跟踪大模型商业化落地节奏，判断其是否会对相关产业成长空间形成长期制约。 资本市场： 此前科技板块因产业逻辑分歧出现大幅回调，当前市场受流动性因素压制整体估值水平偏低，这类极低估值的市场状态在历史上并非常态。 投资方向： 重点布局两大主线，一是低估值出海成长赛道，覆盖景气度持续的CXO龙头、受益于居民休闲消费需求的两轮车、客车等领域；二是科技赛道中具备高alpha属性的低渗透率新技术方向，包括受益于Agent爆发的CPU产业链、CPO产业链、PCB上游新技术材料等细分领域。 风险提示： 需警惕大模型商业化落地进度不及预期，进而压制相关科技产业成长空间、拖累板块估值的潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准19.28%
数据显示，截至2026年第三季度末，平安成长龙头1年持有混合A净值为1.06元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-29.16%，同期业绩比较基准收益率为-9.88%，跑输基准19.28%。
黄维自2021年11月30日担任平安成长龙头1年持有混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-4.58%。
| 表：平安成长龙头1年持有混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -29.16% | -9.88% | -19.28% |
| 近6月 | 12.19% | -2.56% | 14.75% |
| 近1年 | 8.82% | -5.46% | 14.28% |
| 近3年 | 53.37% | 17.05% | 36.32% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-11-30) | 5.90% | -1.68% | 7.58% |
资料显示，黄维，北京大学微电子学硕士，16年证券从业年限，曾先后任广发证券股份有限公司研究员、广发证券资产管理（广东）有限公司投资经理，2016年5月加入平安基金管理有限公司，现任权益投资部投资执行总经理，2021年11月30日起担任平安成长龙头1年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金三季度规模明显缩水，当期业绩跑输基准，但中长期维度仍实现超额收益。基金经理基于当前低估值市场环境，锚定出海成长与低渗透新技术两大布局主线，同时提示大模型商业化落地不及预期的潜在风险，其后续持仓调整与产业趋势验证进度，将成为影响产品后续收益表现的核心变量，值得投资者持续跟踪。
附公告原文节选：
三季度市场剧烈震荡,科技板块回调幅度巨大,其原因我们认为主要是逻辑叙事层面出现分
歧:1､各大CSP 自由现金流转负,需要依托融资来进行资本开支扩张,同时供应链各环节越发紧 张,约束下游机柜出货,市场对资本开支后续增速预期产生分歧,往28 年后看增速放缓成为大概 率的情形;2､对大模型在编程之后商业化速度产生分歧,如果斜率放缓,或将影响资本开支增长｡ 对于第一个问题,我们认为并不构成本质利空,产业增速放缓可以通过找寻alpha 结构机会来应 对,但第二个问题如果迟迟无法解决,会对产业的成长空间形成制约,这会是压制估值的因素, 我们需要持续跟踪观察｡
针对上述市场变化,我们的应对方式是:
1)低估值出海成长方向,如景气度持续的CXO 龙头企业､受益于居民休闲娱乐的两轮车和客 车等方向｡
2)科技中聚焦alpha 方向,如新技术､低渗透率的方向,如受益于Agent 爆发的CPU 产业链､ 光通信中的CPO 产业链和PCB 上游材料中的新技术材料等｡
目前市场受到流动性挤压,估值压制比较严重,但我们反过来想,确实很多行业龙头标的估 值都压制到了非常低的水位,从历史上看,这种情况不会是常态,拉长时间我们还是可以展望获 取绝对收益的机会｡
