2026年第三季度跑输基准0.28%！万家国证港股通科技ETF杨坤：港股通科技指数估值低表现韧性强

10月29日消息，近期万家国证港股通科技ETF披露2026年第三季度报，基金规模1.77亿元，比2026年第二季度降低0.54%。基金经理杨坤最新投资观点同步出炉。

杨坤表示，港股通科技板块凭借低估值、低海外AI硬件敞口的特性，在三季度全球流动性收紧的环境下展现出较强的抗波动属性。 宏观经济： 当前全球宏观流动性阶段性收紧，地缘冲突推升能源价格带动通胀预期升温，美债收益率走高叠加美联储偏鹰派加息，对高估值成长板块形成明显压制。 资本市场： 港股市场前期积累了一定估值缓冲空间，对海外AI资本开支波动敏感度更低，叠加金融红利板块托底，全季度表现显著优于A股，港股通科技指数因前期调整充分、筹码结构干净，调整幅度相对可控。 投资方向： 将继续严格遵循被动指数投资逻辑，通过完全复制法紧密跟踪国证港股通科技指数，依托量化跟踪技术严控跟踪误差，为投资者获取对应板块的长期市场平均收益。 风险提示： 本基金为跟踪港股通标的的指数型基金，需承担港股通机制下投资环境差异带来的股价大幅波动、汇率波动、交易日不连贯等特有风险，同时指数投资无法规避对应板块的系统性调整风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.28%

数据显示，截至2026年第三季度末，万家国证港股通科技ETF净值为0.73元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.92%，同期业绩比较基准收益率为2.20%，跑输基准0.28%。

杨坤自2025年7月14日担任万家国证港股通科技ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-34.20%。

资料显示，杨坤，中国国籍，法国南特国立高等矿业学校自动化与工业信息技术专业硕士，证券从业年限11.5年，曾任Fractabole量化IT工程师，2015年6月入职万家基金管理有限公司，历任量化投资部研究员，现任量化投资部基金经理，2025年7月14日起担任万家国证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该产品在2026年三季度全球流动性收紧的市场环境下，依托港股通科技板块的特性展现出相对可控的波动表现，运作上严格遵循被动指数跟踪逻辑。从业绩维度看，产品短期跟踪误差控制在较小区间，但成立以来长期收益与基准存在一定偏离，叠加港股通机制下的汇率、波动等特有风险，投资者布局该产品时需结合自身风险承受能力，理性匹配对应港股科技板块的长期配置需求。

附公告原文节选：

三季度,全球宏观流动性面临阶段性收紧压力｡地缘冲突反复推升能源价格,布伦特原油一 度逼近110 美元/桶,带动通胀预期持续升温｡与此同时,市场对美债的担忧加剧,10 年期美债 收益率一度突破5.2%,叠加美联储9 月偏鹰派加息,对权益市场尤其是高估值成长板块形成明显 压制｡港股自8 月以来同样受到流动性收紧影响而持续调整,但由于7 月估值修复幅度较大,为 后续市场波动积累了一定的缓冲空间｡同时,相较于A 股前期高度暴露于AI 硬件算力链､并随海 外资本开支预期降温而遭遇剧烈的拥挤交易出清与估值消化,港股整体对海外AI 资本开支波动的 敏感度明显更低｡加之恒生指数内部金融等红利防御板块提供支撑,创新药板块三季度亦表现亮 眼,共同对大盘形成托底效应,港股全季度表现因此显著优于A 股｡恒生指数三季度累计上涨 7.57%｡

本基金跟踪的国证港股通科技指数三季度累计上涨3.41%｡港股科技板块主要覆盖软件服务､ 互联网平台及传媒娱乐等领域,对AI 硬件资本开支的直接暴露相对有限｡前期市场围绕AI 算力 和硬件产业链上涨时,指数并未同步出现明显的估值扩张;本轮调整又主要集中在此前涨幅较大､ 交易较为拥挤的AI 硬件方向,因此指数跌幅相对较小｡同时,港股科技板块前期已经历较长时间 调整,当前估值处于历史较低区间,机构持仓集中度及浮盈压力相对有限,筹码结构较为干净, 也使其在本轮科技硬件板块估值调整中的表现相对可控｡此外,指数成分中亦包含部分港股创新 药标的,在海外授权爆发与中报业绩兑现的催化下,三季度走势强劲,亦为指数整体表现提供了 正贡献｡

本基金作为被动投资的指数基金,其投资目标是通过跟踪､复制指数,为投资者获取市场长 期的平均收益｡报告期内我们严格按照基金合同规定,原则上采取完全复制的方法进行投资管理, 努力拟合标的指数,减小跟踪误差,将基金跟踪误差控制在较低范围之内｡同时,本基金采用有效 的量化跟踪技术,降低管理成本｡导致跟踪误差的主要原因是基金申购赎回､标的指数成分股调 整､成分股分红和基金费用等因素｡

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