10月29日消息，近期景顺长城恒生港股通50ETF披露2026年第三季度报，基金规模4.43亿元，比2026年第二季度降低21.31%。基金经理张晓南最新投资观点同步出炉。
张晓南表示，多重利好因素将逐步释放，港股宽基后续具备充足的估值修复空间。 宏观经济： 后续随着美伊和谈推动油价回落，外部流动性压力将逐步缓解，叠加国内稳增长政策持续加码、名义增速稳步改善，港股企业的盈利预期有望迎来逐步修复。 资本市场： 美联储加息落地后市场已快速消化相关利空，三季度港股IPO解禁高峰平稳度过，叠加南向资金长期保持高强度净流入，港股市场在外部波动环境中仍具备较强运行韧性。 投资方向： 将继续紧密跟踪恒生港股通50指数，通过完全复制的被动式指数化投资方法，严格控制跟踪误差与跟踪偏离度，力求获取与标的指数收益相近的回报。 风险提示： 海外货币政策变动、国内内需复苏不及预期、港股通交易机制差异等因素，可能给港股市场带来额外波动风险，投资者需留意相关不确定性。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.33%
数据显示，截至2026年第三季度末，景顺长城恒生港股通50ETF净值为0.80元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为7.37%，同期业绩比较基准收益率为7.04%，跑赢基准0.33%。
张晓南自2025年9月25日担任景顺长城恒生港股通50ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-25.30%。
| 表：景顺长城恒生港股通50ETF业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 7.37% | 7.04% | 0.33% |
| 近6月 | -5.22% | -6.38% | 1.16% |
| 近1年 | -20.61% | -21.80% | 1.19% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-9-25) | -20.05% | -20.71% | 0.66% |
资料显示，张晓南，经济学硕士，CFA，FRM，16年证券、基金行业从业经验，曾任鹏华基金管理有限公司产品规划部高级产品设计师，兴银基金管理有限公司研究发展部研究员、权益投资部基金经理，2020年2月加入景顺长城基金管理有限公司，自2020年4月起担任ETF与创新投资部基金经理，现任ETF与创新投资部总监、基金经理，2025年9月25日起担任景顺长城恒生港股通50交易型开放式指数证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该只恒生港股通50ETF在报告期内实现跟踪基准的小幅超额收益，契合被动指数产品的运作定位。当前港股市场盈利预期与流动性环境边际向好，产品后续将继续以完全复制策略锚定标的指数表现。投资者布局该类产品时，需充分考量海外货币政策、内需复苏节奏等潜在波动因素，结合自身风险承受能力理性配置。
附公告原文节选：
三季度港股呈现前高后稳的走势,7 月一路上行､8 至9 月小幅回落,最终整季收涨,与海外 主要市场呈现明显的相对优势｡主要海外市场指数中,恒生指数(7.57%)>纳斯达克科技市值加权 指数(5.66%)>标普500(2.03%)>英国富时100(1.04%)>纳斯达克100(0.44%)>道琼斯工业平均 (-2.70%)>恒生科技(-4.88%)>罗素2000 指数(-7.52%)>费城半导体指数(-11.36%)｡
港股所处的宏观环境在三季度呈现外部流动性偏紧与国内经济内需走弱并存､但凭借估值性 价比与高股息韧性实现相对收益的特征｡美联储9 月FOMC 会议全票通过加息25 个基点至 3.75%-4.00%,为2023 年7 月以来首次加息,大幅上调2026 年PCE 通胀预测至3.7%,点阵图指 引年内还将继续加息一次;9 月15 日美国10 年期国债收益率升破5%,港元联系汇率制度下直接 抬升香港本地利率水平,对港股成长板块估值形成压制｡国内方面,7 月30 日中央政治局会议要 求加快存量政策落地,8 月社零同比回落至0.4%､出口同比回升至25%,内需仍偏弱但出口维持 韧性｡资金面上,南向资金延续高强度配置,截至9 月29 日年内累计净流入4282.03 亿港元｡展 望后市,随着美伊和谈推动油价回落,外部流动性压力或将逐步缓解,港股估值修复空间值得期 待｡
本季度港股宽基整体收涨,明显跑赢同期海外主要宽基指数,但内部结构分化显著,涨幅集
中于金融､能源､公用事业等高股息方向,科技与工业等方向有所调整｡美联储加息落地后市场 快速消化利空,国内出口大幅超预期为港股企业盈利提供支撑,南向资金在震荡中保持高强度净 流入,使宽基指数在外部波动中仍具备较强韧性｡三季度港股IPO 解禁高峰平稳度过之后,利空 有望逐步出尽;展望后市,随着国内稳增长政策加码与名义增速改善,港股宽基的估值修复空间 仍然存在,核心成份股的盈利预期亦有望逐步改善｡
本基金采用复制标的指数的方法进行组合管理,通过控制跟踪误差和跟踪偏离度,力争基金 收益和指数收益基本一致｡在报告期内,本基金结合申购赎回情况､标的指数成分调整情况定期 或不定期调整投资组合,保持对标的指数的紧密跟踪｡
