单季度营收实现翻倍增长
2026年第三季度安凯微单季度营业收入达2.39亿元，同比大幅增长105.12%；年初至报告期末累计实现营业收入6.75亿元，较上年同期增长92.35%。营收高增长主要来自三方面驱动：公司积极拓展各产品线业务，已推出产品顺利导入市场，稳定的供应链管理保障客户订单交付，同时针对存储等上游原材料、封装成本上涨的情况上调了产品销售价格，多重因素共同推动营收规模快速扩张。
| 指标维度 | 数值（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季营收 | 23901.64 | 105.12% |
| 2026年前三季度累计营收 | 67481.08 | 92.35% |
净利润实现扭亏为盈
2026年前三季度安凯微实现归属于上市公司股东的净利润6751.25万元，上年同期为净亏损8223.92万元，业绩实现扭亏为盈。增长核心驱动来自营业收入规模大幅提升，同时公司毛利率同步回升，带动盈利水平显著修复。第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2724.58万元，盈利延续向好态势。
| 报告期区间 | 归母净利润（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2724.58 | - |
| 2026年前三季度 | 6751.25 | -8223.92 |
扣非净利润同步大幅转正
2026年前三季度安凯微归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6659.14万元，较上年同期增加15079.27万元，实现大幅转正。扣非净利润规模超过归母净利润的98%，说明公司盈利质量扎实，核心主营业务的盈利能力得到实质性改善，非经常性损益对整体利润的影响占比极低。
基本每股收益大幅修复
2026年第三季度单季基本每股收益为0.07元/股，年初至报告期末基本每股收益达0.17元/股，较上年同期的-0.21元/股实现正向反转。基本每股收益的变动完全来自报告期内净利润的大幅增长，直接反映出公司普通股股东的每股收益水平随盈利修复同步提升。
扣非每股收益同步改善
伴随扣非净利润的大幅转正，公司扣非每股收益同步实现正向修复，盈利质量的提升直接体现在每股收益指标上，剔除偶发性损益后的每股收益表现，更直观体现公司主营业务给普通股东带来的实际收益水平。
应收账款规模小幅回落
截至2026年9月30日，安凯微应收账款账面余额为1.88亿元，较2025年末的2.06亿元小幅下降，说明公司在营收翻倍增长的背景下，应收账款管控保持相对稳健，没有出现营收扩张同步带来的应收款大幅积压的情况，账款回收效率有所优化。
| 时间节点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 18770.20 | -9.02% |
| 2025年12月31日 | 20631.32 | - |
应收票据规模大幅缩减
截至2026年9月30日，公司应收票据账面余额仅为4.09万元，较2025年末的13.94万元下降超七成，应收票据规模处于极低水平，公司票据类款项占比大幅降低，资金回收的确定性有所提升。
加权平均净资产收益率大幅抬升
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为2.05%，较上年同期增加4.47个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为5.13%，较上年同期增加11.03个百分点。该指标的大幅提升直接来自报告期内净利润的快速增长，公司净资产的盈利效率得到显著改善。
存货规模大幅攀升需警惕风险
截至2026年9月30日，安凯微存货账面余额达4.15亿元，较2025年末的1.62亿元大幅增长156.57%，是所有资产项目中增幅最高的指标之一。存货规模的快速扩张，一方面可能是公司为应对后续订单增长提前备货，但另一方面也需要警惕存货积压带来的减值风险，尤其是半导体行业产品迭代速度快，存货跌价可能对后续利润造成侵蚀，投资者需重点关注后续存货周转效率变化。
| 时间节点 | 存货余额（万元） | 较上年末增幅 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 41509.45 | 156.57% |
| 2025年12月31日 | 16178.59 | - |
销售费用同比大幅增长
2026年前三季度公司销售费用达2202.95万元，上年同期仅为746.21万元，同比增幅接近200%。销售费用的大幅增长，主要对应公司业务规模扩张过程中，市场拓展、客户维护相关的投入同步大幅增加，匹配营收翻倍的扩张节奏。
| 报告期区间 | 销售费用（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2202.95 | 746.21 |
管理费用稳步增长
2026年前三季度安凯微管理费用为3873.27万元，上年同期为2971.42万元，同比保持稳步增长态势。管理费用的变动与公司经营规模扩大、人员及运营管理投入提升的节奏相匹配，整体处于合理区间。
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为625.52万元，上年同期财务费用为-1285.61万元，由净收益转为净支出。变动主要来自两方面：一是当期利息收入规模同比下降，上年同期利息收入为1962.03万元，本期仅为1452.44万元；二是本期利息费用同比有所增长，从上年同期的295.67万元增至531.74万元，公司负债规模提升带来利息支出增加。
研发投入持续加码
2026年前三季度公司研发投入合计达1.47亿元，较上年同期的1.06亿元增长39.49%；第三季度单季研发投入为5388.53万元，同比增长40.77%。研发投入增长一方面来自公司持续加码技术研发，另一方面当期实施的股权激励方案对应的股份支付费用有所增加。不过研发投入占营业收入的比例从上年同期的30.13%降至21.85%，同比减少8.28个百分点，主要是营收增速远超研发投入增速所致。
| 报告期区间 | 研发投入金额（万元） | 同比增幅 | 研发投入占营收比例 |
|---|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5388.53 | 40.77% | 22.54% |
| 2026年前三季度 | 14744.01 | 39.49% | 21.85% |
经营活动现金流持续为负
2026年前三季度安凯微经营活动产生的现金流量净额为-1.23亿元，较上年同期的-5685.54万元，净流出规模进一步扩大。主要原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金达7.22亿元，较上年同期的3.22亿元翻倍增长，与存货大幅备货直接相关，同时支付给职工及为职工支付的现金同比增长超40%，经营端资金占用显著提升，投资者需关注后续经营现金流回正的进度。
| 报告期区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -12317.60 | -5685.54 |
投资活动现金流由负转正
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为1.37亿元，上年同期为净流出2207.84万元，实现由负转正。主要是当期收回投资收到的现金达14.25亿元，远高于投资支付的12.12亿元，同时本期收购思澈科技(南京)有限公司85.79%股权支付现金3374.61万元，对外投资整体实现正向现金净流入。
筹资活动现金流大幅增长
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为8339.91万元，较上年同期的1823.38万元大幅增长。主要来自本期取得借款收到的现金达2.38亿元，较上年同期的1.18亿元翻倍增长，公司通过债务融资获取的资金规模大幅提升，支撑业务扩张及收购动作的资金需求。
整体来看，安凯微2026年前三季度营收和盈利端实现大幅反转，成长确定性有所提升，但同时存货高增、经营现金流大额净流出等潜在风险点需要投资者持续跟踪，警惕后续存货减值、资金周转压力上升带来的业绩波动。
