成电光信2026前三季财报解读：净利润大降321.33%、营业外支出暴增28966.36%

2026年前三季度成电光信实现营业收入8618.26万元，较上年同期的13569.51万元同比减少36.49%，对应营收规模同比收缩4951.25万元。公司表示营收下滑核心受下游客户整体计划调整影响，研制任务、鉴定程序及订单下发有所延迟，当期交付订单及验收项目较少。其中单三季度营收仅为1694.18万元，较上年同期的6649.99万元大降74.52%，季度营收表现更为疲软，公司提及球幕系统的研制任务和批产订单、网络通信模块的批产订单有望于第四季度开始恢复，后续营收修复进度仍存在不确定性。

2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1188.61万元，上年同期为盈利537.02万元，同比变动幅度达-321.33%，直接从盈利状态转为亏损。分季度来看，2026年第三季度单季净利润亏损957.82万元，上年同期为盈利960.31万元，同比下滑199.74%。亏损主要来自营收大幅收缩但费用水平下降有限，同时存货计提大额减值的共同影响，公司当期盈利端承压显著。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1224.42万元，上年同期为467.19万元，同比变动幅度达-362.08%，亏损规模高于归母净利润，说明当期非经常性损益仅小幅对冲了部分亏损。非经常性损益净额为35.81万元，主要来自计入当期损益的政府补助，非核心业务收益对公司盈利的支撑作用极为有限。单三季度扣非净利润为-959.86万元，上年同期为962.22万元，同比下滑199.76%，主营业务本身的盈利能力出现显著恶化。

2026年前三季度基本每股收益为-0.1864元/股，上年同期为0.0842元/股，同比变动幅度达-321.38%，对应每股收益从正收益转为亏损。单三季度基本每股收益为-0.1502元/股，上年同期为0.1506元/股，同比下滑199.73%，每股收益的变动完全匹配净利润的大幅滑坡，普通股东的单位收益水平由盈转亏。

2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步转负，对应主营业务贡献的单位收益为负，反映公司扣非后每股对应的主营业务盈利水平已经出现实质性亏损，主营业务的造血能力出现阶段性失效。

2026年前三季度，依据归母净利润计算的加权平均净资产收益率为-3.72%，上年同期为1.73%；依据扣非归母净利润计算的加权平均净资产收益率为-3.83%，上年同期为1.51%。两个口径的净资产收益率均从正收益转为负值，意味着公司当期股东权益不仅没有实现增值，反而出现了一定幅度的缩水，净资产的使用效率大幅下滑。

截至2026年9月30日，成电光信应收账款账面余额为29484.26万元，较上年年末的26220.29万元进一步增长，在当期营收大幅下滑的背景下，应收账款规模反而逆势走高，反映公司下游客户的回款进度显著滞后，销售回款压力持续加大，后续坏账计提的潜在风险进一步提升。

截至报告期末，公司应收票据余额为392.67万元，较上年期末的171.35万元同比增长129.17%，对应增加221.32万元，增长原因是本期部分销售回款为票据，金额较大且尚未到期兑付。应收票据的大幅增长也侧面印证了公司当期现金回款的占比有所下降，回款结构中票据占比提升，资金的流动性有所减弱。

截至2026年9月30日，公司存货账面余额为7859.96万元，较上年年末的9987.58万元有所减少，但当期资产减值损失中存货计提减值金额较大，主要是部分项目合同履约成本减值增加及部分原材料库龄增加导致，反映公司存货的库龄结构有所恶化，滞销、减值风险持续暴露，已经对当期利润形成明显侵蚀。

2026年前三季度公司销售费用为779.63万元，上年同期为993.73万元，同比出现一定幅度下降，主要随当期营收规模收缩，相关市场拓展、订单跟进的投入相应减少，费用管控随业务规模调整同步发生变化。

2026年前三季度公司管理费用为951.65万元，上年同期为936.95万元，同比仅小幅增长，在当期营收大幅下滑的背景下，管理费用并未随营收同比例收缩，刚性支出特征明显，对当期利润形成一定的挤占效应。

2026年前三季度公司财务费用为173.18万元，上年同期为170.70万元，基本维持在相近水平，当期利息费用为208.45万元，仅略低于上年同期的224.44万元，公司虽然清偿了全部短期借款，但长期借款仍有较大规模存续，利息支出的刚性压力并未明显缓解。

2026年前三季度公司研发费用为580.93万元，上年同期为775.73万元，同比出现明显下降，在下游订单延迟的背景下，研发投入规模相应缩减，后续新品迭代、技术储备的进度可能受到一定影响，长期竞争力的培育节奏有所放缓。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5874.40万元，上年同期为-6932.39万元，同比变动15.26%，净流出规模有所收窄。单三季度经营活动产生的现金流量净额为-82.48万元，上年同期为-1879.11万元，同比变动95.61%，季度净流出大幅收窄。但整体来看经营活动现金流仍处于大额净流出状态，销售商品收到的现金仅为4304.10万元，远低于同期营收规模，公司经营端的现金回笼情况仍不容乐观。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-159.95万元，上年同期为-823.20万元，同比变动80.57%，净流出规模大幅收缩，主要是上年前三季度购买车辆、信息化管理平台更新支付现金较多，而本年前三季度购买研发测试设备支付现金较少，同时当期公司开展结构性存款相关操作，投资相关的现金流动规模有所变化。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-650.16万元，上年同期为净流入4980.17万元，同比变动-113.05%，从大额净流入转为净流出，主要是本年前三季度新增银行贷款较上年同期减少3850.00万元，同时归还银行贷款较上年同期增加1316.30万元，公司筹资端的现金流入大幅收缩，同时偿债支出增加，外部融资的支撑力度明显下降。

整体来看，成电光信2026年前三季度业绩表现大幅低于上年同期，营收大幅下滑、主业由盈转亏，经营现金流持续大额净流出，同时存货减值、回款滞后等问题逐步暴露，即便公司提及第四季度订单有望恢复，投资者也需高度警惕下游需求修复不及预期、亏损持续扩大的潜在风险。

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