2026年第三季度跑赢基准0.35%！鹏华0-5年利率发起式债券A叶朝明：三季度债市震荡偏强，动态调仓稳运作

10月29日消息，近期鹏华0-5年利率发起式债券A披露2026年第三季度报，基金规模52.88亿元，比2026年第二季度降低12.97%。基金经理叶朝明最新投资观点同步出炉。

叶朝明表示，2026年三季度国内经济呈现供强需弱、结构分化格局，货币政策维持适度宽松，债券市场整体震荡偏强，后续将结合市场动态优化组合配置把握收益机会。 宏观经济： 当前基本面延续供强需弱、结构分化态势，内需修复动能边际走弱，出口保持较强韧性形成支撑，CPI总体平稳可控，国际大宗商品价格高位运行带动PPI同比涨幅上行。 资本市场： 央行持续实施适度宽松的货币政策，灵活运用各类工具保持流动性合理充裕，引导资金利率围绕政策利率平稳运行，三季度债券市场整体呈震荡偏强走势，收益率曲线明显平坦化，中长端收益率总体下行。 投资方向： 后续将维持相对积极的久期和仓位水平，紧密跟踪资金面、供需节奏和收益率曲线变化，动态调整组合结构，积极把握阶段性交易机会，保持基金平稳运行与良好流动性水平。 风险提示： 需关注后续宏观经济走势、货币政策调整、市场供需变化带来的利率波动风险，以及大额赎回可能引发的基金流动性风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.35%

数据显示，截至2026年第三季度末，鹏华0-5年利率发起式债券A净值为1.07元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.71%，同期业绩比较基准收益率为0.36%，跑赢基准0.35%。

叶朝明自2022年1月28日担任鹏华0-5年利率发起式债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报17.66%。

资料显示，叶朝明，工商管理硕士，18年证券从业经验，曾任职于招商银行总行从事本外币资金管理相关工作，2014年1月加盟鹏华基金管理有限公司，从事货币基金管理工作，现任公司董事总经理、现金投资部总经理、基金经理，2022年1月28日起担任鹏华0-5年利率债债券型发起式证券投资基金基金经理。张羊城，9年证券从业经验，2017年6月加盟鹏华基金管理有限公司，历任集中交易室债券交易员、公募债券投资部债券研究员、现金投资部基金经理助理，现任公司现金投资部总经理助理、基金经理，2023年11月17日起担任鹏华0-5年利率债债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金在2026年三季度震荡偏强的利率债市场中延续了长期跑赢业绩基准的表现，基金经理团队依托丰富的固收从业经验，在当前供强需弱的宏观环境与适度宽松的货币政策基调下，采用偏积极的久期策略应对市场波动。投资者布局该类短久期利率债产品时，需同步留意利率波动、流动性等潜在风险，匹配自身稳健型投资需求。

附公告原文节选：

2026 年三季度,基本面继续面临供强需弱､结构分化的格局｡需求方面,内需修复动能在 二季度边际放缓的基础上进一步走弱｡7-8 月社会消费品零售总额同比增速维持在较低水平,固 定资产投资完成额累计同比增速自6 月份的-5.7%下行至8 月份的-7.2%,房地产开发投资增速､ 基础设施建设投资增速均进一步回落｡出口保持较强韧性,对经济形成支撑,7-8 月按美元计价 的出口同比增速稳定在20%以上｡通胀方面,CPI 总体平稳可控,8 月CPI 同比上涨0.8%､核心 CPI 同比1.0%;国际原油等大宗商品价格维持高位,8 月份PPI 同比涨幅上行至3.8%｡

货币政策方面,央行继续实施适度宽松的货币政策,综合运用逆回购､买断式逆回购､ MLF､国债买卖等工具,保持流动性合理充裕｡三季度央行增加隔夜逆回购操作频率,更好匹配 银行体系短期流动性需求,引导资金利率围绕政策利率平稳运行｡三季度末,央行适时调整完善 若干货币政策工具,包括调降PSL 利率､扩大PSL 支持领域､增加再贷款额度等,为经济平稳增 长､高质量发展和金融市场稳定运行创造适宜的货币金融环境｡

三季度债券市场整体呈震荡偏强走势｡期间内,内需修复动能进一步放缓,政治局会议定调 逆周期调节引发市场宽松预期,流动性环境保持平稳,机构配置及交易需求较强,收益率曲线明 显平坦化,中长端收益率总体下行,短端收益率有所上行,其中超长端国债表现相对较强｡其 中,1 年国开债收益率上行3bp,3 年国开债收益率下行2bp,5 年国开债收益率下行2bp,10 年 国开债收益率下行2bp;1 年国债收益率上行10bp,3 年国债收益率下行1bp,5 年国债收益率下 行3bp,10 年国债收益率下行5bp,30 年国债收益率下行14bp｡

报告期内,本基金保持相对积极的久期和仓位水平,根据资金面､供需节奏和收益率曲线变 化动态调整组合结构并积极把握阶段性交易机会,基金运行整体平稳,维持较好的流动性水平｡

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