2026年第三季度跑输基准2.37%！格林聚合增强债券C尹鲁晋：四季度把握科技主线修复机会

10月29日消息，近期格林聚合增强债券C披露2026年第三季度报，基金规模1305.92万元，比2026年第二季度降低33.62%。基金经理尹鲁晋最新投资观点同步出炉。

尹鲁晋表示，后续将在严格回撤约束下灵活调整各类资产风险敞口，把握科技主线修复机会，力争为投资者实现中长期稳健复利增长。 宏观经济： 国内宏观预计维持弱复苏与宽货币的组合，2026年以来长端利率逐步走出慢牛趋势，低利率环境将持续为权益市场估值提供支撑。 资本市场： 政策端对资本市场慢牛的支持意图明确，A股震荡向上的中枢趋势未改，四季度三季报披露完成后进入业绩验证真空期，业绩对风格定价的边际贡献减弱，政策预期成为新的定价变量，成长的配置赔率正在显著改善。 投资方向： 四季度将在控制回撤的前提下，充分发挥本基金高仓位和高集中度的策略优势，重点把握科技主线的修复机会，灵活调整利率债持仓、指数增强与主题轮动的风险敞口。 风险提示： 需重点关注美联储后续加息节奏对全球风险偏好带来的扰动，警惕海外高利率环境对成长股估值形成的压制。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.37%

数据显示，截至2026年第三季度末，格林聚合增强债券C净值为1.18元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.39%，同期业绩比较基准收益率为-1.02%，跑输基准2.37%。

尹鲁晋自2025年12月2日担任格林聚合增强债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-3.13%。

资料显示，尹鲁晋，金融学博士，10年证券从业年限，曾任山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司财务总部主办会计、渤海证券固定收益总部及债券融资总部高级副总裁、金圆统一证券投资银行部业务总监，2021年7月加入格林基金后历任研究部信评总监、特定客户资产管理部投资经理，2025年12月2日起担任格林聚合增强债券型证券投资基金基金经理。 吕国钦，力学博士，7年证券从业年限，曾任海影(上海)投资咨询有限公司投资研究部量化研究员、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)投资研究部量化策略研究员、上海启林投资管理有限公司投资研究部资深量化研究员、东兴基金管理有限公司量化投资部量化研究员，2025年12月加入格林基金后历任固定收益部基金经理助理，2025年12月31日起担任格林聚合增强债券型证券投资基金基金经理。 任祺，15年证券从业年限，曾任多家机构投资研究部量化投资研究员、投资经理、投资主办、部门负责人，2025年11月加入格林基金，现任公司总经理助理兼固定收益部总监，2026年6月16日起担任格林聚合增强债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，格林聚合增强债券C当前规模出现明显下滑，近阶段业绩跑输基准，后续将在严格回撤约束下锚定科技主线布局，依托高仓位、高集中度策略适配当前弱复苏宽货币的市场环境。投资者需留意美联储政策扰动、海外高利率压制成长估值的潜在风险，结合自身风险偏好评估该产品后续的配置性价比。

附公告原文节选：

三季度国内大类资产走势分化,股票市场波动率明显放大,同时债券市场在海外主 要经济体紧缩态势中走出了独立慢牛行情｡其主要宏观背景是国内维持宽松货币环境, 国际市场呈现显著的紧缩态势｡美联储三年多以来首次加息,8月通胀数据超预期成为 直接触发点,市场对于未来加息次数仍有较大预期,中东冲突推动国际原油价格维持高 位,美国核心科技企业AI资本开支仍维持扩张预期,通胀黏性成为美联储政策转向的核 心驱动｡主要经济体同步进入加息窗口期,长债收益率大幅上行,10年期美债收益率三

季度一度突破5.3%,30年期美债收益率从年初4.85%升至三季度高点约5.66%｡全球无风 险利率中枢实质性抬升,美元指数震荡走强,新兴市场上半年强势上涨的科技股行情在 三季度出现明显的风格切换和深度调整,科技成长板块出现显著波动,大盘价值和资源 红利板块逆势走强,国内长债收益率快速下行走出牛平行情｡

基金操作层面继续使用量化多策略积极获取绝对收益,在预期回撤的严格约束下, 通过利率债趋势波段交易为基础,积极进行股票资产投资的组合策略,多策略体系动态 分配股债风险,追求高性价比的绝对收益｡债券部分我们在上半年积极配置长债的基础 上,继续把握实体融资需求偏弱与机构资产配置需求强烈共振的宏观判断,结合量化择 时模型积极配置长端利率债,相对维持偏长久期,为组合贡献了稳定的绝对回报,并有 效对冲权益资产的波动｡权益层面,继续采用指数增强结合主题轮动的量化组合策略以 偏高仓位运行｡报告期内基于偏成长型核心宽基的全市场选股增强策略很好的平衡了股 票组合波动,实现了一定的超额收益｡主题轮动由于前期聚焦核心科技和战略金属,三 季度在8月下旬至9月期间于市场调整的相对低点主要进行结构切换,减仓和止盈部分个 股,增持三季度基本面相对确定的国产算力､半导体设备､晶圆代工､半导体材料和部 分有色金属｡从三季度情况看,市场仍然受到海外高利率环境压制成长股估值的影响｡ 伴随国内政策层面底部明确,外部高利率和AI产业链信心逐步传导,三季报验证国内基 本面相对较好的景气细分方向可能逐步企稳走出修复行情｡后续在把握核心科技行情的 同时,仍会重点关注关键能源资源和优质红利,更好平衡组合｡

展望后市,国内宏观预计维持弱复苏与宽货币的组合,2026年以来长端利率逐步走 出慢牛趋势,低利率环境将继续为权益市场的估值提供支撑,但需关注美联储后续加息 节奏对全球风险偏好的扰动｡政策端对资本市场慢牛的支持意图明确,虽然三季度市场 波动显著,但是A股震荡向上的中枢趋势未改｡结构上,在风格从极致大幅均值回归再 平衡后科技主线仍是超额收益的核心来源,四季度三季报披露完成后进入业绩验证真空 期,业绩对风格定价的边际贡献减弱,政策预期成为新定价变量｡从价值与成长的比值 来看已回到年初附近,成长的配置赔率正在显著改善｡相较同系列其他产品,本基金具 有较高的权益弹性空间,持仓结构也更为集中｡四季度将在控制回撤的前提下,充分发 挥高仓位和高集中度的策略优势,积极把握科技主线的修复机会｡

整体而言,本基金量化多策略体系运行以来业绩稳健,回撤可控｡后续我们将继续 在严格的风险控制和既定回撤约束下,灵活调整利率债持仓､指数增强与主题轮动的风 险敞口,力争为投资者实现中长期稳健的复利增长｡

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