2026年第三季度跑输基准15.16%！建信港股通精选混合A刘克飞：聚焦AH优质公司，优化组合稳回报

10月29日消息，近期建信港股通精选混合A披露2026年第三季度报，基金规模4250.88万元，比2026年第二季度降低12.93%。基金经理刘克飞最新投资观点同步出炉。

刘克飞表示，人工智能产业供给侧参与者快速增多背景下子行业分化将显著加剧，电动化、创新药、企业出海等板块回调至价值区间，后续将通过跟踪中观产业演进、聚焦AH市场优质标的优化组合，力争为持有人获取长期稳定回报。 宏观经济： 当前国内宏观景气偏弱企稳、结构差异显著，内需景气处于低位盘整区间，出口贸易保持快速增长态势，内外需温差特征明显。 资本市场： 港股通与A股市场表现分化，AI产业大模型持续向各行业渗透，但年化收入增长斜率放缓、供给侧资本大量涌入引发市场担忧，板块内部分化将进一步加剧。 投资方向： 后续将持续跟踪中观产业动态演进，聚焦AH两地具备明确需求空间、清晰经营壁垒的优质上市公司，做好深度研究分析，及时动态优化投资组合。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、产业发展节奏出现偏差、港股通相关交易机制及市场波动带来的各类不确定性风险，可能对组合收益表现造成影响。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准15.16%

数据显示，截至2026年第三季度末，建信港股通精选混合A净值为0.87元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-12.32%，同期业绩比较基准收益率为2.84%，跑输基准15.16%。

刘克飞自2021年9月29日担任建信港股通精选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-23.53%。

资料显示，刘克飞，中国人民大学金融工程专业，证券从业年限14年，同年7月加入建信基金，历任助理研究员、初级研究员、研究员、研究部总经理助理、基金经理，2018年3月6日起任建信龙头企业股票型证券投资基金的基金经理，2019年11月28日至2024年2月22日任建信社会责任混合型证券投资基金的基金经理，2021年1月25日至2023年7月28日任建信现代服务业股票型证券投资基金的基金经理，2021年9月29日起担任建信港股通精选混合型证券投资基金基金经理，2023年2月28日起任建信阿尔法一年持有期混合型证券投资基金的基金经理，2025年1月22日起任建信优化配置混合型证券投资基金的基金经理，2025年8月26日起任建信沃信一年持有期混合型证券投资基金的基金经理，2026年4月28日起任建信消费严选股票型证券投资基金的基金经理。

整体来看，整体来看，建信港股通精选混合A当前规模出现明显下滑，多阶段业绩持续跑输业绩基准，基金经理后续将锚定AH市场优质标的优化组合。当前内外需温差、AI板块分化加剧等市场特征下，该产品后续表现仍受多重不确定性因素约束，投资者需结合自身风险偏好，理性评估该产品的配置价值与潜在波动风险。

附公告原文节选：

报告期内,宏观景气偏弱企稳､结构差异显著｡7-9 月,制造业采购经理指数(PMI)分别为 49.2､49.8､50.1,9 月分项中生产指数为51.7%､比上月上升1.3 个百分点,表明制造业生产活 动扩张加快｡非制造业商务活动指数分别为49.0､49.0､50.2,在中枢线附近偏弱运行｡从结构 指标看,1-8 月,我国货物贸易进出口总值同比增长17.6%;社会消费品零售总额同比增长1.1%, 内外需温差明显｡

市场方面,三季度恒生港股通指数､恒生科技指数分别上涨6.3%､下跌4.9%,A 股整体､沪 深300 指数､创业板指数分别下跌13.3%､下跌12.5%､下跌27.8%｡与二季度相反,呈现A 股大 幅跑输港股､科创类大幅跑输蓝筹类的态势｡其中,其中,医疗保健业､原材料业､能源业､金 融业表现居前,资讯科技业､工业､必需性消费､非必需性消费表现靠后｡

分析市场表现的原因,从宏观层面看,油价带动美债利率上行､内需景气低位盘整､出口贸 易快速增长｡从产业层面看,大模型对于各行业的渗透依然持续､但是ARR(年化收入)增长斜 率放缓及供给侧资本涌入引发市场担忧,医药外包研发生产､汽车､机械等外需行业景气度较高｡

报告期内,本基金秉持需求空间明确､经营壁垒清晰､管理与时俱进的分析思路,致力于前 瞻发现变化､挖掘成长公司,进而实现组合表现的持续性｡

报告期内,股票仓位降至中等偏低水平,降低智能类比例､行业分布更均衡｡重点配置方向 包括医药外包研发生产､互联网､芯片代工､光通信､生猪养殖､制造业出海等｡

在人工智能成为共识的当下,产业供给侧参与者快速增多,子行业分化将会显著加剧｡与此 同时,电动化､创新药､企业出海等板块也回调至价值区间｡在产业迅速变化的背景下,本基金 将跟踪中观演进､聚焦AH 优质公司､做好分析研究､及时优化组合,力求为持有人获取长期稳定

回报｡

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