2026年第三季度跑输基准0.39%！格林泓裕一年定开债A高洁：四季度资金面中性偏松需警惕边际变化

10月29日消息，近期格林泓裕一年定开债A披露2026年第三季度报，基金规模82.46亿元，比2026年第二季度增加0.28%。基金经理高洁最新投资观点同步出炉。

高洁表示，后续宏观经济延续总量温和、结构分化格局，资金面整体维持中性偏宽松，债券市场将在平稳环境下运行，定开债产品将依托稳定负债端把握稳健收益机会。 宏观经济： 生产端与出口保持韧性，9月制造业PMI重回扩张区间，非制造业与建筑业同步改善，内需修复偏慢，消费与固定资产投资延续弱势，地产链仍存拖累，通缩压力边际缓解但内需不足仍约束价格上行空间。 资本市场： 资金面整体呈中性偏宽松态势，政府债供给进入年内尾声，但10月中长期流动性到期规模较高，资金面对央行投放的依赖度上升，债市将在资金面平稳与配置需求支撑下保持稳健运行。 投资方向： 继续发挥一年定开产品负债端稳定的优势，配置剩余期限匹配的短久期债券，灵活调整杠杆操作节奏，精细化管理组合以增厚息差收入，保障组合平稳运行。 风险提示： 需警惕税期与跨月叠加带来的资金面季节性、边际性波动风险，以及外部环境变化、内需修复不及预期可能引发的市场调整风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.39%

数据显示，截至2026年第三季度末，格林泓裕一年定开债A净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.28%，同期业绩比较基准收益率为0.67%，跑输基准0.39%。

高洁自2024年1月11日担任格林泓裕一年定开债A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.62%。

资料显示，高洁，金融分析硕士，14年证券从业年限，曾任吉林银行金融市场部债券交易员，民生银行直销银行事业部基金类产品经理，中英益利资产管理股份有限公司固定收益部投资经理，2020年5月加入格林基金后历任固定收益部基金经理助理、固定收益二部副总监，现任公司固定收益部联席总监，2024年1月11日起担任格林泓裕一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，格林泓裕一年定开债A依托定开产品的负债端特性，锚定当前宏观温和、资金面中性偏宽松的市场环境制定稳健配置策略，不过该产品多周期业绩均未跑赢业绩比较基准，后续投资者需持续跟踪其精细化息差管理的落地效果，同时留意资金面季节性波动、内需修复不及预期等潜在风险，理性评估该产品的收益性价比与自身风险承受能力的匹配度。

附公告原文节选：

2026年第三季度,货币总量保持合理充裕,资金利率围绕政策利率平稳运行,DR007 中枢稳定在1.40%附近,7月受政府债缴款与月末因素影响短暂略高于政策利率,此后随 央行公开市场操作回归平稳,9月跨季亦未出现明显资金扰动,R007与DR007利差持续 处于低位,机构融出结构性分层压力明显缓解｡央行以隔夜逆回购常态化操作､买断式 逆回购与MLF组合调节流动性总量与期限结构,全季保持净投放,季末提前公告跨节安 排并上调隔夜逆回购单日操作上限｡政策利率继续按兵不动,央行更倾向以“量”的精 细化投放替代“价”的信号释放,进一步弱化工具的政策信号属性,货币政策框架向价 格型调控加速转型,资金面“稳”的确定性高于“松”的弹性｡

经济基本面延续总量温和､结构分化的形态,K型分化特征在第三季度进一步凸显; 生产端与出口保持韧性,9月制造业PMI回升至50.1%,重回扩张区间,非制造业与建筑 业同步改善,出口在外部需求支撑下维持较快增长;但内需修复偏慢,消费与固定资产 投资延续弱势,地产链仍在拖累｡价格端呈现“输入型回升”特征,CPI温和､核心CPI 仍偏低,PPI受国际油价等因素带动维持相对高位,通缩压力边际缓解但内需不足仍约 束价格上行空间｡在这样的背景下,债市在资金面平稳与配置需求推动下走强,曲线显 著平坦化｡

本产品为一年定开产品,负债端较为稳定,策略相对于一般开放型产品更具有连续 性,可实现的概率也较大｡在今年第一季度,产品完成了上一个运作期的运作,所有债 券全部持有到期,符合合同约定｡在今年4月份产品进入新的一个运作期,继续配置一 年期以内债券,同时积极抓住市场资金成本较低的环境增加杠杆,以此增加组合的息差 收入｡精细化管理杠杆部分操作,根据资金价格变化,灵活调整杠杆期限,报告期内组 合稳健运行｡

展望第四季度,资金面整体仍是中性偏宽松的局面｡政府债供给进入年内尾声,但 10月中长期流动性到期规模较高,资金面对央行投放的依赖度上升,税期与跨月相连可 能带来阶段性摩擦,需要警惕一些资金面的季节性､边际性变化｡

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