10月29日消息，近期大摩多因子策略混合C披露2026年第三季度报，基金规模159.19万元，比2026年第二季度降低21.05%。基金经理余斌最新投资观点同步出炉。
余斌表示，当前A股经历阶段性调整后整体估值已回落至合理区间，叠加上市公司基本面业绩持续向好，后续市场的未来预期回报具备较高吸引力。 宏观经济： 沪深300指数上半年归母净利润同比增长15.09%，三季度上市公司基本面业绩仍将延续良好增长趋势，实体经济基本面支撑稳固。 资本市场： 当前A股整体估值水平有所下移，沪深300指数PE(TTM)估值从年初的14.17倍降至三季度末的13.18倍，虽短期市场风格切换带来波动，但从理性视角看，投资者可对市场未来预期回报保持乐观。 投资方向： 将继续依托多因子量化选股模型开展投资，在充分控制组合风险的前提下，把握估值修复过程中的个股机会，力争持续获取超越业绩比较基准的超额收益。 风险提示： 量化模型选股效果可能受市场风格剧烈切换、外部突发扰动等因素影响出现阶段性波动，市场后续走势仍存在不确定性。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准5.26%
数据显示，截至2026年第三季度末，大摩多因子策略混合C净值为1.22元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-9.34%，同期业绩比较基准收益率为-14.60%，跑赢基准5.26%。
余斌自2025年12月25日担任大摩多因子策略混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-18.26%。
| 表：大摩多因子策略混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -9.34% | -14.60% | 5.26% |
| 近6月 | -12.49% | -1.88% | -10.61% |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-12-25) | -9.82% | 0.57% | -10.39% |
资料显示，余斌，南开大学经济学硕士，金融风险管理师（FRM），18年证券从业年限，曾任招商证券股份有限公司风险管理部风险分析师、鹏华基金管理有限公司量化及衍生品投资部基金经理，2019年5月加入摩根士丹利基金管理(中国)有限公司，现任数量化投资部总监、基金经理，2019年8月起担任摩根士丹利多因子精选策略混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，大摩多因子策略混合C在2026年三季度市场调整阶段实现了5.26%的超额收益，依托量化模型的风控与选股逻辑明确。当前A股估值回落至合理区间、上市公司盈利基本面支撑稳固，为后续估值修复行情提供了基础，但该产品规模环比下滑超两成，且基金经理任职以来整体回报尚未回正，叠加量化模型易受风格剧烈切换扰动的潜在风险，投资者需结合自身风险承受能力理性评估配置价值。
附公告原文节选：
报告期内,A 股市场整体呈现深度调整､风格剧烈切换的特征,市场由科技成长转向价值防 御,进入新一轮风格再平衡和资产再定价的过程｡受益于强健的基本面支撑,上半年科技成长方 向走出了显著的趋势性行情,并推高了部分标的的估值水平,市场交易集中度也曾经一度接近历 史极值水平｡市场经历阶段性的调整和纠偏是相对合理的,但是报告期内的市场整体表现仍然低 于预期｡本年度前三个季度,除科创50 指数录得13.82%正收益外,其余主流宽基指数均为负收 益｡然而,公司基本面业绩整体趋势向好｡根据WIND 数据,沪深300 指数上半年归母净利同比 增长15.09%,三季度基本面业绩我们预计仍然会保持良好趋势｡证券市场的整体估值水平是下 移的,沪深300 指数PE(TTM)估值由年初的14.17 倍下降至三季度末的13.18 倍｡从理性的视 角看,投资者可以对市场的未来预期回报抱以乐观态度｡
在估值水平收缩的背景下,基本面量化选股的胜率是下降的,量化模型的超额回报随机扰动 增加,但是累计超额回报仍然是趋势向好的｡报告期内,本基金相较业绩比较基准更偏价值风格 暴露,因而在二季度超额收益受损,三季度即本报告期超额收益迅速恢复｡
