2026年第三季度跑输基准1.85%！恒生前海北证50成份指数增强A邢程：四季度看中性震荡，优选成长个股

10月29日消息，近期恒生前海北证50成份指数增强A披露2026年第三季度报，基金规模1668.16万元，比2026年第二季度降低14.91%。基金经理邢程最新投资观点同步出炉。

邢程表示，2026年四季度国内宽基指数大概率维持中性震荡格局，当前市场估值吸引力逐步显现，中期有望在波折中走出上行行情。 宏观经济： 当前国内财政端增量空间有限，资金投向集中于科技与产业升级领域，对居民消费、地产等传统信用部门的带动作用不足，即便三季度信用周期出现小幅扩张，也难以改变全年信用环境整体偏弱的运行格局。 资本市场： 美联储不存在连续大幅加息的基础，后续大概率仅会采取短暂的预防式加息操作，在此基准情景下，人工智能等科技领域的较高投资回报率仍领先于美元自然利率，相关资产的配置吸引力将得到进一步提升。 投资方向： 将在有效跟踪北证50成份指数的基础上，通过企业盈利、相对估值、量价关系等多个维度筛选优质成长型个股，进行分散化配置，在控制跟踪误差的前提下力争获取超额收益。 风险提示： 后续国内经济增长政策落地节奏、美联储货币政策调整路径存在不确定性，可能对市场运行走势造成超出预期的扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.85%

数据显示，截至2026年第三季度末，恒生前海北证50成份指数增强A净值为0.71元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-17.10%，同期业绩比较基准收益率为-15.25%，跑输基准1.85%。

邢程自2025年12月30日担任恒生前海北证50成份指数增强A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-34.88%。

资料显示，邢程，应用经济学硕士，12年证券从业年限，曾任恒生前海基金管理有限公司研究部研究员、恒生前海港股通精选混合型证券投资基金基金经理助理，汇丰前海证券有限公司研究部证券分析师，前海金融控股有限公司持牌金融事业部投资经理，中国石油(香港)有限公司财务部资金管理专员、外汇交易员，现任恒生前海多只混合型证券投资基金基金经理，2025年12月30日起担任恒生前海北证50成份指数增强型证券投资基金基金经理。 龙江伟，工商管理硕士，11年证券从业年限，曾任恒生前海基金管理有限公司研究部研究员、投资经理助理，海南翎展私募基金管理合伙企业研究发展部高级研究员，深圳港丽投资咨询有限公司投研部研究员，深圳市前海锐意资本管理有限公司总经办研究员，盈峰资本管理有限公司股票投资一部研究员，深圳天生桥资产管理有限公司投资部研究员，现任恒生前海多只混合型及债券型证券投资基金基金经理，2025年12月30日起担任恒生前海北证50成份指数增强型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，这只北证50指数增强产品当前规模出现阶段性缩水，成立以来阶段性跑输业绩基准，后续将在跟踪北证50指数的基础上通过多维度筛选个股博取超额收益。投资者布局该类产品时，需充分考量国内政策落地节奏、美联储货币政策变动等潜在扰动因素，结合自身风险承受能力理性决策。

附公告原文节选：

2026 年三季度A 股整体呈现震荡调整格局,行业与风格之间出现明显的再平衡｡指数表现上, 主要宽基指数走势显著分化:科创50､创业板指分别大幅下挫30.7%与27.8%,表现明显弱于中 证1000 和沪深300,而大盘蓝筹则展现出相对抗跌的属性｡风格与行业层面, 市场领涨主线自 此前的AI 硬件切换至资源红利方向,如煤炭､石油石化涨幅居前;与之相对,电子､通信跌幅较 大,成为本轮调整的主要承压板块｡在基金运作层面,我们于一季度逐步完成建仓,并以较高仓 位运行,增强部分主要通过基本面和量价指标等维度筛选个股,并进行分散配置｡

展望2026 年四季度,基于我们对整体中国信用周期的判断,我们维持对宽基指数中性震荡的 看法｡基本面层面,当前国内财政端增量或有限,且资金投向仍更多集中于科技与产业升级领域, 对居民消费､地产等传统信用部门的带动不足｡尽管三季度信用周期可能小幅扩张,但也不改变 全年偏弱的整体格局｡流动性层面,我们认为当前美联储连续且大幅加息的基础并不存在,更可 能是短暂的预防式加息｡另一方面,在预防式加息的基准情形之下,科技尤其是人工智能相关的 较高投资回报率仍领先于美元自然利率,因而该类资产的吸引力反而得到了提升｡

综合来看,我们认为目前市场估值水平的吸引力在逐步显现,中期来看市场或在波折中上行, 国内经济增长政策变化以及美联储货币政策路径值得关注｡增强策略上,我们主要通过通过企业 盈利､相对估值､量价关系等维度优选成长型个股,并进行分散配置｡

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