10月29日消息，近期鹏扬富利增强C披露2026年第三季度报，基金规模1.81亿元，比2026年第二季度增加161.14%。基金经理李沁最新投资观点同步出炉。
李沁表示，后续将围绕国内外经济运行特征与政策导向，结合股债市场运行逻辑动态调整组合配置，在严控风险的前提下为持有人争取稳健收益。 宏观经济： 海外经济形成“AI投资扩张—能源需求上升—通胀粘性增强—货币政策收紧”的新传导链条，国内经济呈现先进制造和出口偏强、传统投资和商品消费偏弱的结构性格局，政策框架朝着“扩内需+反内卷+新产业升级”方向持续演进。 资本市场： 全球权益市场呈现高波动与风格再平衡特征，国内债市已充分定价内需偏弱、通胀温和、政策呵护的宏观组合，后续走势将受增量政策发力节奏、美联储政策路径等多重变量共同影响。 投资方向： 债券端将灵活调整久期中枢，坚持利率策略与高等级信用策略并举，优化持仓性价比；权益端延续均衡分散配置思路，在金融地产、科技、消费医药等板块中自下而上精选个股，转债操作以灵活交易、侧重防守为主。 风险提示： 需重点关注科技景气业绩兑现不及预期、美联储政策超预期收紧、国内增量政策落地效果偏弱、债市机构配置行为异动等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.15%
数据显示，截至2026年第三季度末，鹏扬富利增强C净值为1.14元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.32%，同期业绩比较基准收益率为-1.47%，跑赢基准0.15%。
李沁自2026年3月12日担任鹏扬富利增强C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.96%。
| 表：鹏扬富利增强C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -1.32% | -1.47% | 0.15% |
| 近6月 | 0.35% | 1.53% | -1.18% |
| 近1年 | 2.50% | 2.10% | 0.40% |
| 近3年 | 9.71% | 16.91% | -7.20% |
| 近5年 | 5.97% | 19.20% | -13.23% |
| 成立以来 (2020-4-21) | 13.67% | 30.41% | -16.74% |
资料显示，李沁，北京大学西方经济学硕士，13年证券从业年限，曾任中债资信评估有限公司信用分析师、北京鹏扬投资管理有限公司信用分析师，现任鹏扬基金管理有限公司混合投资部副总经理，2026年3月12日起担任鹏扬富利增强债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，鹏扬富利增强C三季度规模实现大幅增长，当期小幅跑赢业绩基准，基金经理基于当前海内外宏观经济与市场特征明确了后续股债及转债的配置思路。对投资者而言，需结合该基金不同阶段的业绩表现、拟任基金经理的任职周期特征，以及科技景气兑现、美联储政策变动等潜在风险因素，理性评估产品的风险收益匹配度，做出适配自身投资目标的配置决策。
附公告原文节选：
2026 年三季度,全球经济供给矛盾进一步加剧｡中东冲突带来的能源供给扰动延续,能源成本 重新纳入全球通胀定价逻辑;与此同时,AI 资本开支并未因融资环境收紧而明显降温,投资重心由 芯片领域向数据中心､电力､输配电､冷却设备和能源供应环节延伸｡AI 由此从科技行业的结构性 景气,演变为影响全球投资､能源需求和通胀水平的宏观变量｡随着算力基础设施快速扩张,电力 供给､电网容量和能源价格逐渐成为新的增长约束,AI 投资对全球经济的影响也从单纯拉动资本开 支,进一步转向推升资源需求和边际通胀｡美国经济呈现消费和资本开支共同支撑需求､通胀回落 进程受阻的格局,货币政策重新趋于收紧,全球流动性环境由上半年的边际改善再次转弱｡总体而 言,三季度海外经济形成“AI 投资扩张—能源需求上升—通胀粘性增强—货币政策收紧”的新传导 链条,全球经济增长并未明显失速,但增长模式愈发具有资本密集和通胀性的特征｡
2026 年三季度,国内经济“供强需弱”的结构性失衡状况未有明显缓解｡生产端主要由高技术 制造､设备更新和出口产业链支撑,地产､基建及一般制造业投资相对偏弱,经济增长动能进一步 向先进制造和外需集中｡消费内部同样呈现分化:商品消费整体偏弱,服务､文旅､信息和品质型 消费韧性相对更强,居民需求逐步由耐用品消费向服务消费迁移,但尚不足以抵消地产调整和居民 收入预期偏弱的影响｡与此同时,制造业生产和订单出现阶段性改善,但库存有所累积､企业招聘 仍较谨慎,表明生产端改善尚未顺畅传导至居民收入和最终需求｡价格结构的变化尤其明显,PPI 回 升更多来自能源和原材料涨价,以及“反内卷”推动部分工业品价格和利润率修复,而终端企业定 价能力仍然偏弱,上游成本向消费端的传导有限｡因此,当前价格回升并非典型的需求型再通胀, 更多体现为“上游价格修复､下游需求偏弱”的结构性再通胀｡综合来看,三季度国内经济表现为 “先进制造和出口强､传统投资和商品消费弱,上游价格修复快于终端需求”的格局,经济对外需 和新产业的依赖有所提高｡
国内政策方面,三季度政策重点聚焦供需失衡问题｡一方面,宏观政策加大对需求不足的应对 力度,扩内需举措由设备更新､消费品以旧换新,逐步向服务消费､县域消费､品质消费和新型消 费场景延伸;政策重心也从刺激单次商品购买,逐步转向提升居民持续消费能力和服务供给质量｡ 另一方面,“反内卷”从行业倡议逐步进入制度执行阶段,政策重点不再局限于压减产能,而是通过 治理低价无序竞争､改善价格形成机制､稳定企业盈利,缓解部分行业长期存在的“增产不增收､ 扩量不增利”困境｡与此同时, “人工智能+”､算力基础设施和现代化产业体系仍是重要的增量方向｡ 总体来看,三季度政策框架仍朝着“扩内需+反内卷+新产业升级”的方向演进,财政收入和税收收 入持续高增,但支出偏谨慎,把握政策增量方向至关重要｡
2026 年三季度,全球权益市场呈现高波动与风格再平衡特征｡美联储重启加息､美元与美债利
率走强､AI 叙事阶段性降温,共同主导市场表现｡美股方面,长端美债利率突破前期高点,高利率 压制传统经济与利率敏感板块;道琼斯指数收跌､标普500 与纳斯达克指数温和收涨｡7 月AI 叙事 转向后,全球科技硬件板块经历一轮明显的估值去杠杆,AI 板块相对收益明显收窄｡国内方面,A 股 整体震荡走弱,前期强势的科技成长方向出现深度回撤,创业板指跌幅显著大于主板权重指数;恒 生指数在红利资产与南向资金的支撑下逆势收涨,价值风格明显占优｡风格与行业方面,三季度市 场呈现与上半年近乎镜像的高低切换:煤炭､石油石化､银行､农林牧渔等资源及红利板块领涨, 在海外利率上行､全球风险偏好回落的环境下,高股息资产的配置价值再度得到验证;前期涨幅巨 大､估值与交易拥挤度处于高位的电子､通信等硬科技板块跌幅居前｡市场成交额逐月回落,存量 博弈特征明显,市场广度偏弱,超跌反弹与防御轮动交替演绎,缺乏持续性主线｡整体来看,三季 度国内权益市场受三大核心变量驱动:全球流动性拐点实际兑现､AI 产业叙事阶段性降温及国内基 本面弱修复,权益资产呈现显著的均值回归特征｡后续需持续关注科技景气的业绩兑现节奏､美联 储政策路径对全球流动性的影响,以及国内增量政策的落地效果｡
股票操作方面,本基金本报告期内采用均衡分散的方式构建组合,将组合分为金融地产､科技､ 消费医药､制造和周期五大板块,板块权重参照中证800 中相关板块的权重并结合市场情况上下调 整,在各板块中进行自下而上精选个股｡
2026 年三季度,国内债券收益率整体震荡下行,主要源自市场对基本面弱修复格局延续､内需 压力未解及货币政策呵护取向的定价｡短端方面,资金面总体维持充裕,政策利率保持稳定,短端 利率围绕政策利率窄幅波动;长端方面,经济与金融数据偏弱,叠加机构配置资金持续入场,共同 推动长端利率下行,超长端品种表现尤为突出,期限利差进一步压缩,曲线呈平坦化特征｡信用债 市场延续资产荒格局,信用利差在低位基础上进一步收窄,中长端与部分弱资质品种补涨明显,但 当前利差安全垫已相当有限,信用下沉的性价比有所下降,需关注理财回表与低利差环境下的潜在 波动风险｡转债方面,正股深度回撤与估值压缩形成双重压制,中证转债指数逐月走低,高弹性品 种调整幅度更大,低价与高等级品种相对抗跌,整体仍受风险偏好回落与估值偏高的双重约束｡整 体而言,债券市场已较为充分地定价“内需偏弱､通胀温和､政策呵护”这一宏观组合｡长端利率下 行与曲线平坦化,反映市场对传统经济修复力度偏弱与资产荒逻辑延续的确认｡后续债市走势取决 于增量政策发力与政府债供给节奏的边际变化､基本面修复的持续性､美联储政策路径对国内货币 政策空间的约束,以及机构配置行为的动态变化,需重点跟踪观察｡
债券操作方面,本基金本报告期内灵活变动久期中枢,以票息持仓和结构调整为主,坚持利率 策略与高等级信用策略并举,并持续优化组合持仓,注重资产性价比｡7 月上旬,债市交投偏淡,受 潜在供给预期压制维持窄幅震荡;下旬宽松预期逐步升温,债市收益率下行｡超长端凸性价值凸显,
本基金拉长久期,重点增配超长端品种｡8 月中上旬,央行增持债券叠加经济基本面偏弱,支撑债市 走强;下旬政府债缴款规模加大,叠加央行政策纠偏信号,收益率小幅回调｡本基金久期中枢保持 稳定,侧重结构调整,增配票息类资产｡9 月市场风险偏好下行,资金避险需求叠加降息预期催化, 债市延续强势｡本基金继续抬升组合久期,加大超长端与票息资产配置;月末利好兑现､宽信用政 策落地,适度下调久期｡
可转债方面,报告期内考虑到转债估值偏高,组合整体策略以灵活交易为主,仓位结合市场情 况灵活波动,逐步转向防守,结构上对持仓个券进行了调整｡
