10月29日消息，近期安信颐祥双利六个月持有混合A披露2026年第三季度报，基金规模29.49亿元。基金经理梁冰哲最新投资观点同步出炉。
梁冰哲表示，当前高美债实际利率环境下，A股市场难现整体估值抬升行情，需聚焦盈利增速确定性强的优质标的获取稳健回报。 宏观经济： 我国依托超大规模内需市场的韧性，后续将重点挖掘满足国内居民新增服务与消费需求的增长动能，对冲海外贸易保护主义升级带来的出口端挑战。 资本市场： 当前美债利率持续走高由美国AI产业驱动的经济增长推升实际利率贡献，非美经济体估值持续承压，A股市场不存在整体估值抬升的基础，个股盈利增速成为决定资产表现的核心要素。 投资方向： 权益端重点布局国内红利类资产、内需消费类优质企业，同时把握国内AI相关科技产业的配置价值；债券端维持中等偏长久期配置，在稳定赚取票息的基础上适度捕捉资本利得机会。 风险提示： 需警惕美国经济超预期走强推升美债利率进一步上行、海外贸易保护政策升级超预期、国内消费复苏进度不及预期等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.31%
数据显示，截至2026年第三季度末，安信颐祥双利六个月持有混合A净值为1.00元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.21%，同期业绩比较基准收益率为-0.52%，跑赢基准0.31%。
梁冰哲自2026年5月7日担任安信颐祥双利六个月持有混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.64%。
| 表：安信颐祥双利六个月持有混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -0.21% | -0.52% | 0.31% |
| 近6月 | - | - | - |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2026-5-7) | -0.13% | -0.69% | 0.56% |
资料显示，柴迪伊，10年证券从业年限，历任安信基金管理有限责任公司运营部交易室债券交易员、固定收益研究部研究员、固定收益部基金经理助理、固定收益部基金经理，现任混合资产投资部基金经理，2026年5月7日起担任安信颐祥双利六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。梁冰哲，理学硕士，10年证券从业年限，历任德勤华永会计师事务所重庆分所审计部审计员，安信基金管理有限责任公司固定收益研究部研究员、固定收益研究部基金经理助理、固定收益部基金经理，现任公司混合资产投资部副总经理，2026年5月7日起担任安信颐祥双利六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，安信颐祥双利六个月持有混合A在2026年三季度的运作贴合当前海内外宏观环境特征，在A股缺乏整体估值抬升基础的市场背景下，通过权益端聚焦盈利确定性标的、债券端稳票息兼顾资本利得的配置思路，实现了小幅跑赢业绩基准的表现。后续该基金的收益表现，仍将取决于内需消费、红利资产等布局方向的盈利兑现度，以及对美债利率波动等潜在外部风险的应对能力，投资者可结合自身风险偏好持续跟踪其运作节奏。
附公告原文节选：
2026 年3 季度,上证指数下跌6.16%,10 年国债收益率下行5bp 至1.68｡市场风格延续2 季 度依然分化明显,6 月之前表现较好的科技板块普遍出现了一定幅度的回调,而消费､红利､有 色等板块表现相对更好｡
我们在2 季报中曾经提到,美国经济在巨大的AI 资本支出推升下,出现了高增长､高利率､ 高通胀的状态,这种状态意味着美国资产的名义回报远远高于其他国家｡高企的美国名义回报使 得全球资本配置方向向美国倾斜,美元指数进入偏强周期,而对非美经济体市场的估值水平形成 压制｡进入3 季度以来,这一状况仍然延续且是影响市场风格的重要因素｡美债利率自3 季度以 来持续创出新高,且主要是由实际利率贡献｡这意味着,推升利率的关键因素并非上半年大家普 遍担忧的油价问题,而是美国自身的经济增长,即由AI 所贡献｡如果是油价推升的利率水平,那 或许在海峡通航或者油价问题得到一定控制之后就可以见到利率的下行空间｡但是,目前推动利
第5 页
率上行的因素主要是实际利率,所以除非失业率或者美国经济出现一定的下行,否则很难看到利 率的下行趋势,未来1-2 个季度投资者需要考虑如何在高利率环境下进行投资｡高利率环境下, 股票资产的EPS 增速是否足够强劲是决定其表现的关键问题｡对于美股来说,毫无疑问,AI 资产 的业绩增速足够强劲,使得阶段性受到利率影响较弱,而道琼斯则受到影响较大｡对于中国而言, 如何寻找到EPS 增速相对较高､可以在高利率水平上为投资者赚取回报是目前阶段最关键的问题｡ 毕竟,在目前的美债利率环境下,期待市场估值整体提升是不切实际的｡
从经济学的传统视角来看,我国作为一个拥有超额储蓄的经济体,在第一阶段超额储蓄被用 于国内投资,彼时国内的投资回报率惊人,因此投资可以快速拉动经济增长｡而后国内的投资回 报率下降,但由于地产所带来的财富效应增加,我国短暂的经历过一段时间的消费升级,彼时消 费成为拉动经济增长的驱动力｡随后由于房地产减速,财富效应下滑,信贷投放转向高端制造和 制造业,往出口要投资收益成为拉动经济增长的重要因素｡表面上看,最后一个阶段仍然依靠投 资､工业产出去拉动经济,实际上依靠的是外需｡然而目前阶段,在海外贸易保护主义升级的背 景下,出口企业所面临的挑战将会变得更多,更复杂｡我国是拥有巨大内需空间和韧性的市场, 未来我们将投入更多精力去寻找能够满足国内消费者新增服务需求和消费需求的优秀企业,我们 认为这些企业依托EPS 的增长,能够抵御阶段性的利率冲击,为投资者赚取更好的回报｡
传统板块方面,我们未来主要关注国内红利类资产和内需类资产的投资机会｡科技板块方面, 我们认为国内的AI 发展仍然迅速,国内的AI 相关科技企业有较好的配置价值｡债券方面,我们 维持中等偏长的久期配置,试图在赚取票息的前提下适度赚取资本利得｡
