10月29日消息，近期招商资管核心优势混合C披露2026年第三季度报，基金规模268.66万元，比2026年第二季度降低25.73%。基金经理蔡霖最新投资观点同步出炉。
蔡霖表示，当前A股市场风险已得到大幅释放，后续权益资产的配置性价比正持续凸显，后市布局可保持相对乐观态度。 宏观经济： 当前市场此前面临的美联储加息预期、地缘冲突、贸易摩擦升级等全球宏观风险，以及A股配置结构极端分化后的再平衡、流动性收紧等压制因素将逐步缓解，经济运行的支撑性因素正在逐步积累。 资本市场： 经过近一个季度的深度调整，此前回调幅度较大的科技板块估值与交易拥挤压力已大幅缓解，不少优质标的剔除主题溢价后，估值与成长性的匹配度已具备充足吸引力，部分传统周期及制造业公司估值回落至合理甚至低估区间，后续有望迎来修复行情。 投资方向： 后续将进一步强化行业与个股层面的深度研究，采用相对均衡的配置思路，兼顾科技成长赛道与低估值传统制造业的布局机会，在力争为持有人创造收益的同时平滑组合波动。 风险提示： 市场后续仍可能出现宏观经济复苏不及预期、海外货币政策超预期变动、地缘冲突进一步升级等不确定性因素，相关波动风险需持续关注。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准11.42%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商资管核心优势混合C净值为1.18元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-21.37%，同期业绩比较基准收益率为-9.95%，跑输基准11.42%。
蔡霖自2025年11月20日担任招商资管核心优势混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-11.31%。
| 表：招商资管核心优势混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -21.37% | -9.95% | -11.42% |
| 近6月 | -4.37% | -1.28% | -3.09% |
| 近1年 | 0.08% | -4.39% | 4.47% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-1-23) | 25.71% | 12.01% | 13.70% |
资料显示，蔡霖，英国杜伦大学金融投资专业硕士，证券从业年限12年，曾任永赢基金管理有限公司资深研究员、制造组研究组长，达诚基金管理有限公司权益公募基金经理，现任招商资管公募投资部权益业务负责人，2025年11月20日起担任招商资管核心优势混合型证券投资基金基金经理。李俊，香港中文大学FMBA，证券从业年限17年，曾任博时基金管理有限公司资深研究员，英大基金管理有限公司投资经理助理，红土创新基金管理有限公司研究部负责人、投资经理，现任招商资管公募投资部基金经理，2026年5月8日起担任招商资管核心优势混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金2026年三季度规模明显缩水、当期业绩跑输基准，基金经理虽基于当前市场调整后的估值结构，给出了均衡布局科技成长与低估值制造板块的后续思路，但投资者仍需留意宏观复苏、海外政策变动等潜在不确定性，结合自身风险承受能力理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
三季度,权益市场整体下跌,结构分化显著:科技产业链大幅回调,防御性的红利指数则逆势 上涨｡全A 指数下跌13.3%,科创综指下跌27.98%,创业板指下跌27.8%,而中证红利指数上涨9.38%｡ 市场下行一方面反映了对全球宏观风险的担忧,包括美联储加息预期､地缘冲突及贸易摩擦升级等; 另一方面也体现了A 股市场配置结构极端分化后的再平衡｡尤其近期,流动性与配置结构问题已成 为主导市场下跌的核心因素｡
展望后市,我们持相对乐观的态度｡一方面,科技股经过近一个季度的调整,估值与交易拥挤
的压力已大幅缓解;从行业基本面看,供需错配推动的关键环节价格上涨仍在延续,行业基本面依 然健康｡部分优质公司即使剔除AI 主题溢价后,从估值与成长性匹配的角度已具备吸引力｡非AI 方向,部分传统周期及制造业公司的估值已回落至合理甚至低估水平,一旦宏观及市场压制因素缓 解,股价有望迎来明显的恢复性反弹｡在市场风险已大幅释放的背景下,我们将更加注重行业及个 股层面的研究,通过相对均衡的配置,力争为持有人创造收益并降低波动｡
