2026年第三季度跑输基准0.51%！农银瑞康6个月持有混合郭振宇：四季度债市乐观，优化转债配置增收益

10月29日消息，近期农银瑞康6个月持有混合披露2026年第三季度报，基金规模20.35亿元，比2026年第二季度降低0.84%。基金经理郭振宇最新投资观点同步出炉。

郭振宇表示，2026年第四季度宏观政策保持平稳、货币政策维持偏宽松基调，债市整体乐观低位震荡，转债短期或反弹中期仍存估值压缩空间，将通过优化配置力争实现组合稳健收益。 宏观经济： 中央经济政策总体保持平稳，年底前难有更多超预期政策出台。 资本市场： 债市整体维持乐观，央行继续维持偏宽松基调，年底机构配置需求将持续支撑债市，尽管短期下行幅度较大，整体仍将低位震荡并寻求新的突破；转债连续下跌后短期可能反弹，但在股市预期明显下滑的背景下中期仍可能进一步压缩估值。 投资方向： 债券组合继续以骑乘配置为主、波段交易为辅，保持较积极的久期配置，积极挖掘信用利差品种提升组合超额收益；转债组合择机降低仓位，增加防守类品种配置，将部分进攻性仓位转向正股市值较小、估值较低、弹性较高的次新品种，保留获取超额收益的机会。 风险提示： 宏观经济走势、政策落地节奏、资本市场波动等超预期变化，可能对组合收益表现造成不确定性影响。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.51%

数据显示，截至2026年第三季度末，农银瑞康6个月持有混合净值为1.13元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.81%，同期业绩比较基准收益率为-0.30%，跑输基准0.51%。

郭振宇自2021年7月20日担任农银瑞康6个月持有混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报18.39%。

资料显示，郭振宇，11年证券从业年限，历任中国农业银行股份有限公司金融市场部风险管理、研究及高级交易员岗位、农银汇理基金管理有限公司投资副总监、固定收益部总经理，现任农银汇理基金管理有限公司首席基金经理，2021年7月20日起担任农银汇理瑞康6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。刘慧婷，硕士研究生，10年证券从业年限，历任农银汇理基金管理有限公司集中交易室债券交易员、集中交易室副主管、固定收益部基金经理助理，现任农银汇理基金管理有限公司基金经理，2026年9月18日起担任农银汇理瑞康6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，农银瑞康6个月持有混合2026年三季度规模小幅微降，当期及多阶段业绩暂未跑赢业绩基准，基金经理基于四季度偏宽松的货币环境给出了偏积极的债券配置、偏防守的转债调整策略，同时新增基金经理刘慧婷加入管理，后续组合表现仍需关注宏观政策、市场波动等变量带来的收益不确定性，投资者可结合自身风险偏好跟踪其后续运作情况。

附公告原文节选：

2026 年第三季度债市收益率整体震荡下行,其中超长债下行幅度较大,期限利差明显压 缩｡生息资产缺乏依旧是债券市场的主要支撑,同时股市持续调整也引发了避险资金陆续进入债 市;经济增长压力再度升温,央行在稳增长和维护金融稳定的平衡中开始逐步转向稳增长,9 月 央行净买入国债量开始增加,对债市也形成了稳健支撑｡权益持续进入调整,虽然结构性行情依 旧,但大部分标的出现明显下跌,转债也出现明显压估值阶段,除红利品种外,均出现明显调 整｡券组合整体维持积极操作,底仓仍然以骑乘策略为主,重点配置3-5 年和7-10 年信用类资

产,组合久期较二季度有所抬升,同时积极参与30 年超长期债券交易;但相比于市场部分积极 策略产品,组合仍略显保守,债券超额收益略落后于市场优秀产品｡转债维持前期仓位运作,但 小幅减持科技类标的,同时增加了红利标的配置,尽管组合出现了一定程度回撤,但红利持仓结 构降低了一定的回撤程度｡

展望2026 年第四季度,中央经济政策总体保持平稳,预计年底前难有更多超预期政策出 台,债市整体仍然维持乐观｡央行预计继续维持偏宽松基调,年底的机构配置需求继续支撑债 市,债市尽管短期下行幅度较大,但预计整体仍将低位震荡并寻求新的突破｡组合拟继续以骑乘 配置为主,波段交易为辅,保持较积极的久期配置,积极挖掘信用利差品种,力争进一步提升组 合的超额收益｡转债连续下跌后短期可能反弹,但在股市预期明显下滑下中期仍可能进一步压缩 估值,转债组合拟择机降低仓位,同时增加防守类品种的配置,并将部分进攻性仓位转向正股标 的市值较小､估值较低､弹性较高的次新品种为主,保留一定获取超额收益机会｡

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