10月29日消息，近期农银金耀3个月定开债券披露2026年第三季度报，基金规模2.15亿元，比2026年第二季度增加19.57%。基金经理马逸钧最新投资观点同步出炉。
马逸钧表示，四季度国内债券市场整体偏向震荡看多格局，将在多重市场因素博弈中维持偏暖运行态势。 宏观经济： 基本面偏弱对债市的中期支撑仍在，财政发力与房贷贴息政策带来的拉动影响相对有限。 资本市场： 债市整体维持震荡偏多态势，超长债供给压力明显回落，供需错配将进一步支撑超长债行情韧性，利率债四季度震荡幅度将有所提高，中短端品种进一步下行空间相对有限，仅30-10利差具备压缩空间。 投资方向： 将重点关注同业存单的配置价值，信用债以5至10年高等级品种为核心配置方向，同时保持组合操作灵活性以适配市场博弈节奏。 风险提示： 需密切关注政府债供给节奏、输入性通胀扰动及央行总量政策落地时点对债市带来的阶段性波动影响。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.46%
数据显示，截至2026年第三季度末，农银金耀3个月定开债券净值为1.07元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.56%，同期业绩比较基准收益率为1.10%，跑赢基准0.46%。
马逸钧自2026年5月11日担任农银金耀3个月定开债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.71%。
| 表：农银金耀3个月定开债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.56% | 1.10% | 0.46% |
| 近6月 | 2.20% | 2.43% | -0.23% |
| 近1年 | 3.30% | 3.92% | -0.62% |
| 近3年 | 10.15% | 14.73% | -4.58% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-11-9) | 13.06% | 18.28% | -5.22% |
资料显示，马逸钧，12年证券从业年限，2011年7月至2014年8月任交通银行股份有限公司客户经理，2014年9月至2016年10月就职于国泰君安股份有限公司从事资金管理及相关研究工作，2016年11月至2018年8月就职于上海华信证券有限责任公司从事投资与交易工作，2018年8月起加入农银汇理基金管理有限公司从事投资研究工作，现任公司基金经理，2026年5月11日起担任农银汇理金耀3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。彭璧和，硕士研究生，9年证券从业年限，历任香港农银国际投资银行部分析员及经理、农银汇理资产管理有限公司项目经理助理、农银汇理基金固定收益部债券研究员，现任农银汇理基金管理有限公司基金经理，2026年5月11日起担任农银汇理金耀3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金2026年三季度规模实现近两成增长，当期业绩跑赢基准，基金经理基于四季度债市震荡偏多的判断明确了同业存单、中长久期高等级信用债的配置主线，同时提示了多维度潜在波动风险。对投资者而言，可结合自身流动性安排与风险偏好，跟踪该定开债基后续操作适配市场节奏的实际表现，匹配自身固收类资产配置需求。
附公告原文节选：
2026 年三季度,国内债券市场在“低利率､低波动､平坦化”的总体格局中运行,收益率
曲线呈现典型的“牛平”特征——短端受资金面与存单成本约束小幅上行,中长端在基本面弱修 复与货币宽松预期的共振下稳步下行,10 年期国债收益率中枢下移至1.68%附近,30 年期国债 收益率一度触及2.146%的年内低点｡
宏观经济延续“K 型分化”格局,生产与出口维持韧性,但内需与投资修复偏慢,二季度 GDP 同比增速回落至4.3%,8 月社零仅增长0.4%,房地产开发投资降幅近20%,价格端呈现“输 入型回升”特征,PPI 同比维持相对高位｡
货币政策保持“适度宽松”基调,流动性维持合理充裕,央行未动用降准降息,主要通过 MLF 加量续做､买断式逆回购与结构性工具灵活精准发力,政策框架向价格型调控加速转型｡与 此同时,“资产荒”逻辑持续深化,银行､保险等配置盘面临长久期资产供给有限而配置需求旺 盛的结构性矛盾,每一次收益率回调均迎来配置盘的坚定承接,全市场债券平均市值法久期升至 6.16 年,刷新历史高位,机构拉长久期的行为仍在持续强化｡
展望后市,四季度债市仍偏向震荡看多格局｡基本面偏弱对债市中期支撑仍在,财政发力与 房贷贴息政策的影响相对有限｡超长债供给压力明显回落,四季度超长债月均供给较前9 个月下 降约三分之一,供需错配将进一步支撑超长债行情韧性｡短端品种来看,同业存单仍具备较高的 配置价值;信用债方面,以5 至10 年高等级品种为主;但需关注政府债供给节奏､输入性通胀 扰动及央行总量政策落地时点对债市的阶段性影响｡
利率债方面预计四季度震荡幅度将有所提高,从当天利率水平来看,在资金利率未出现大幅 下行的情况下,中短端进一步下行的空间相对有限,仅30-10 利差具备压缩空间,但由于年内总 量货币政策落地预期有所收敛,预计仍将保持震荡偏多的态势,大幅下行难度相较三季度有所增 加｡需要密切关注9 月出台的增量政策对于四季度基本面的拉动作用,预计四季度市场将在基本 面表现,增量政策预期,债券供给节奏及明年供给预期等方面进行博弈,需要继续保持组合的灵 活性｡
