2026年第三季度跑赢基准0.12%！银华丰华三个月定期开放债券发起式龚美若：四季度灵活调整债市组合应对波动

10月29日消息，近期银华丰华三个月定期开放债券发起式披露2026年第三季度报，基金规模32.47亿元，比2026年第二季度增加0.12%。基金经理龚美若最新投资观点同步出炉。

龚美若表示，四季度稳增长政策将托底经济逐步企稳，债市在基本面和货币政策支撑下需灵活应对波动，债券基金将动态调整组合结构把握收益。 宏观经济： 后续稳增长政策力度将有所加大，已出台多项托底举措推动经济读数企稳修复，不过当前政策并非强刺激，能否扭转内生融资需求不足的格局仍待观察。 资本市场： 债市基本面和货币政策支撑仍在，但前期交易盘拥挤度有所提升，四季度市场波动可能增多，需要灵活应对。 投资方向： 将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，持续优化组合的配置结构，在控制风险的前提下力争实现稳定收益。 风险提示： 政策落地效果不及预期、市场流动性出现边际收紧、债券市场波动超预期，可能对组合收益表现造成不利影响。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.12%

数据显示，截至2026年第三季度末，银华丰华三个月定期开放债券发起式净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.64%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准0.12%。

龚美若自2021年7月22日担任银华丰华三个月定期开放债券发起式基金经理，截止2026年10月29日，任期回报18.73%。

资料显示，龚美若，中国国籍，14.5年证券从业年限，曾任职于相关机构、威海市商业银行股份有限公司，2019年2月加入银华基金，曾任投资管理三部基金经理兼基金经理助理，现任固定收益投资管理部基金经理/基金经理助理，2021年7月22日起担任银华丰华三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，银华丰华三个月定开债基在基金经理龚美若管理任期内，各阶段业绩均持续跑赢业绩比较基准，长期收益表现具备相对优势。结合其2026年三季度披露的四季度操作思路，该产品将在稳增长政策托底、债市波动预期抬升的市场环境下，通过动态调整久期与杠杆水平优化组合结构，在管控政策落地不及预期、流动性边际收紧等潜在风险的前提下，力争为持有人获取稳健的固定收益回报。

附公告原文节选：

2026 年三季度,经济延续二季度分化态势,内需表现偏弱,出口维持强劲｡从生产端看,8 月工业增加值同比5.2%(6 月5.3%),服务业生产指数同比4.1%(6 月4.7%),工业生产在外需 支撑下表现平稳,服务业受内需拖累有所放缓｡从需求端看,1-8 月固定资产投资累计同比-7.2% (1-6 月-5.7%),制造业､基建､地产投资降幅都进一步扩大｡8 月社会消费品零售同比0.4%(6 月1%),通讯器材消费在涨价推动下同比高增,其他多数消费分项出现走弱｡7-8 月平均美元计 价出口同比24.5%(二季度平均20%),全球AI 资本开支需求拉动出口增速在高位进一步上行｡ 物价方面,三季度国际油价有所回落,食品价格和内需消费仍弱,8 月CPI 同比0.8%(6 月1%), PPI 同比3.8%(6 月4.1%)｡货币政策方面,央行引导资金利率围绕政策利率运行,7､8､9 月

DR007 均值分别为1.42%､1.40%､1.40%｡债券市场方面,资金面平稳环境下,短端品种收益率变 动不大,期限利差压缩,超长债表现突出｡截至三季度末,与二季度末相比,1 年国开债收益率 上行约3bp,3 年国开债收益率下行约2bp,10 年国开债收益率下行约2bp,30 年国债收益率下行 约14bp,3 年AAA 中票收益率上行约1bp｡本季度,本基金根据市场情况积极调整债券的配置｡

展望四季度,考虑到7 月政治局会议提出“加大逆周期调节力度”,预计稳增长政策力度将 有所加大,推动经济读数企稳修复,实现全年经济目标｡截至9 月末,已出台PSL 利率下调25bp､ 增加多项再贷款额度､对满足条件的居民房贷贴息等政策,两会部署的8000 亿元政策性金融工具 也开始落地,此外国常会提出“用好地方政府债务结存限额”,预计四季度将适度动用结存限额 增加地方债发行｡不过现阶段政策举措以托底为主,并非强刺激,能否扭转内生融资需求不足的 格局尚需观察｡货币方面,央行维持流动性平稳宽松仍是大方向,随着结构性货币政策工具落地, 短期内全面降息的概率不大,但中期上降息预期仍未证伪｡债市方面,基本面和货币政策提供支 撑,但过去两个季度交易盘拥挤度有所提升,四季度市场波动可能增多,需要灵活应对｡基于以 上分析,本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平,不断优化组合的配置结构｡

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