10月29日消息，近期南华瑞泽债券A披露2026年第三季度报，基金规模4.11亿元，比2026年第二季度降低14.73%。基金经理助理、基金经理陆越最新投资观点同步出炉。
陆越表示，四季度资金面将围绕政策利率波动，债市利空因素整体有限，后续将在严控风险的前提下优化大类资产配置，把握结构性行情机会。 宏观经济： 后续内需整体偏弱、外需保持韧性，三季度GDP同比增长4.5%，9月PMI重回扩张区间，但地产投资降幅有所扩大，信贷需求仍显不足，银行息差、汇率与美联储加息构成政策约束，降准落地优先级高于降息，特别国债发行已接近尾声，市场配置需求依然充足。 资本市场： 债券市场利空因素有限，超长债利差具备压缩空间；权益市场前期成长板块大幅回撤后仍处于估值消化阶段，转债表现同步承压，后续市场成交额有望逐步企稳。 投资方向： 纯债部分维持票息底仓、久期中性偏积极的操作思路，重点把握超长债利差压缩行情；转债等待正股企稳后布局；权益端将适当控制仓位，推动行业配置向更加均衡的方向调整。 风险提示： 需警惕宏观经济复苏不及预期、货币政策调整超预期、海外市场波动传导至国内、权益市场大幅震荡等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准3.63%
数据显示，截至2026年第三季度末，南华瑞泽债券A净值为1.15元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-5.07%，同期业绩比较基准收益率为-1.44%，跑输基准3.63%。
陆越自2026年2月3日担任南华瑞泽债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-8.18%。
| 表：南华瑞泽债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -5.07% | -1.44% | -3.63% |
| 近6月 | -3.82% | 0.28% | -4.10% |
| 近1年 | 0.21% | 0.20% | 0.01% |
| 近3年 | 16.54% | 6.64% | 9.90% |
| 近5年 | 9.99% | 6.21% | 3.78% |
| 成立以来 (2020-1-19) | 25.86% | 9.52% | 16.34% |
资料显示，陆越，5年证券从业经验，历任南华瑞盈混合型发起式证券投资基金基金经理助理、南华瑞盈混合型发起式证券投资基金基金经理、南华瑞利债券型证券投资基金基金经理助理、南华瑞泽债券型证券投资基金基金经理助理、南华瑞元定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理助理、南华丰淳混合型证券投资基金基金经理助理，现任南华瑞扬纯债债券型证券投资基金基金经理助理、南华瑞泰39个月定期开放债券型证券投资基金基金经理助理、南华瑞恒中短债债券型证券投资基金基金经理助理、南华瑞诚一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理助理、南华瑞鑫定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理助理、南华价值启航纯债债券型证券投资基金基金经理助理、南华瑞富一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理助理、南华瑞享纯债债券型证券投资基金基金经理助理、南华中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金基金经理助理、南华瑞利债券型证券投资基金基金经理，2026年2月3日起担任南华瑞泽债券型证券投资基金基金经理。 徐超，硕士研究生，12年证券从业经验，曾在鹏扬基金管理有限公司从事投资研究相关工作，历任泰达宏利基金管理有限公司高级研究员、中诚信国际信用评级公司高级分析师、方正富邦基金管理有限公司基金经理，2024年6月加入南华基金管理有限公司，历任南华基金管理有限公司权益投资部总经理，2024年10月31日起至2026年7月2日担任南华瑞泽债券型证券投资基金基金经理，现任公司总经理助理兼权益投资部总经理、投资经理，同时担任南华瑞盈混合型发起式证券投资基金基金经理、南华科技创新混合型发起式证券投资基金基金经理。 姜杰特，硕士研究生，11年证券从业经验，2015年11月至2023年6月在平安证券股份有限公司先后担任资产管理事业部固定收益投资团队投资助理、投资经理，公募团队投资经理，2023年6月入职南华基金管理有限公司，历任南华瑞元定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理助理、南华瑞利债券型证券投资基金基金经理、南华瑞享纯债债券型证券投资基金基金经理，现任南华瑞鑫定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理助理、南华瑞富一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理助理、南华中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金基金经理、南华价值启航纯债债券型证券投资基金基金经理，2024年12月12日起担任南华瑞泽债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，南华瑞泽债券A三季度规模环比下滑、短期业绩跑输基准，新任基金经理陆越结合当前宏观与市场环境明确了四季度偏积极的债市操作思路，同时对权益、转债端采取审慎布局策略。投资者可结合该基金中长期业绩表现、基金经理投研背景及提示的各类潜在风险，理性评估其配置价值。
附公告原文节选：
债券市场方面,三季度长债收益率下行｡7月税期叠加政府债缴款,资金价格走高, 10年国债活跃券在1.72%-1.74%之间拉锯,月末回落至1.71%｡8月经济数据不及预期, 10年与30年国债先后触及1.6645%､2.146%低点,随后获利盘兑现｡9月围绕1.68%窄幅 波动,月末稳地产政策与PMI回升带动收益率小幅上行,10年国债收于1.68%,30年国 债收于2.11%｡全季10Y-1Y利差由61bp收窄至45bp,5年期AAA中票对国开利差降至 17bp｡
展望后市,四季度资金面预计围绕政策利率波动,银行息差､汇率与美联储加息构 成约束,降准优先于降息｡基本面内需偏弱､外需有韧性,三季度GDP同比增长4.5%, 9月PMI回到扩张区间,但地产投资降幅扩大､信贷需求不强｡供给方面特别国债发行接 近尾声,配置需求仍在｡整体看,债市利空因素有限,把握超长债利差压缩行情｡
权益与转债方面,三季度市场风格明显再平衡,前期领涨的科技板块大幅回撤,上 证指数下跌6.16%,沪深300下跌12.49%,创业板指与科创50分别下跌27.80%､30.70%｡ 行业上煤炭､石油石化､银行等资源与红利方向领涨,电子､通信､电力设备跌幅居前｡ 节奏上7月成长股急跌､8月超跌反弹､9月成交额萎缩后再度走弱,日均成交额从6月的
3.11万亿元降至9月不足1.9万亿元｡转债同步承压,中证转债指数下跌7.00%,表现弱于 对应正股｡
基金操作层面,三季度纯债维持票息底仓,久期中性偏积极;权益端保持相对较高 的仓位,行业相对集中｡转债等待正股企稳与估值消化｡四季度纯债与转债操作不变, 权益将控制仓位,行业配置上更加均衡｡
