2026年第三季度跑输基准4.24%！建信开元耀享9个月持有期混合发起A王琦：稳控组合风险 捕捉权益市场机会

10月29日消息，近期建信开元耀享9个月持有期混合发起A披露2026年第三季度报，基金规模2.21亿元，比2026年第二季度降低5.16%。基金经理王琦最新投资观点同步出炉。

王琦表示，后续将立足国内外经济分化特征，结合大类资产风险收益变化动态调整配置，在严控风险的前提下追求基金资产长期稳健增值。 宏观经济： 国内经济呈缓慢修复的K型分化特征，外需表现强于内需，新质生产力领域表现优于传统行业，上游价格动能强于下游，出口韧性对增长形成支撑，内需整体仍处于筑底阶段；海外地缘冲突推升能源价格，带动全球主要央行货币政策边际收紧。 资本市场： A股三季度调整后进入震荡区间，成长板块调整幅度显著大于价值板块，资源类价值方向表现占优；债券市场整体震荡偏强，长端表现好于短端，收益率曲线呈现平坦化特征，转债估值虽有所回落但仍处于历史相对高位。 投资方向： 后续将继续优化债券组合结构，以稳健债性品种替代高弹性权益类转债标的，权益端维持偏低仓位，重点布局估值处于低位、基本面边际改善的优质标的，紧密跟踪市场风险偏好变化捕捉结构性机会。 风险提示： 全球地缘冲突超预期演化、海外货币政策收紧幅度超预期、国内内需修复进度不及预期，可能给大类资产表现带来额外波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准4.24%

数据显示，截至2026年第三季度末，建信开元耀享9个月持有期混合发起A净值为1.17元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-4.76%，同期业绩比较基准收益率为-0.52%，跑输基准4.24%。

王琦自2023年8月8日担任建信开元耀享9个月持有期混合发起A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报17.31%。

资料显示，王琦，硕士，16年证券从业年限，曾任中国银行股份有限公司投资经理，2016年1月加入建信基金管理有限责任公司专户投资部，历任投资经理助理、投资经理等职务，2023年8月8日起担任建信开元耀享9个月持有期混合型发起式证券投资基金基金经理，2023年11月21日起担任建信开元惠享6个月持有期债券型发起式证券投资基金基金经理。 赵荣杰，硕士，16年证券从业年限，2009年7月至2010年7月任北京国信迅捷信息资源开发技术有限公司分析师，2010年7月至2016年10月任国都证券股份有限公司证券投资业务总部投资经理，2016年10月加入建信基金，历任专户投资部投资经理、高级投资经理等职务，现任公司多元资产投资部高级投资经理，2023年8月8日起担任建信开元耀享9个月持有期混合型发起式证券投资基金基金经理，后续陆续担任多只公募基金基金经理。

整体来看，整体来看，建信开元耀享9个月持有期混合发起A2026年三季度规模小幅下滑，当期业绩暂时跑输基准，但中长期维度仍跑赢业绩比较基准，基金经理结合当前国内外分化的宏观环境制定了偏稳健的大类资产调整策略，后续需重点跟踪地缘冲突、海外货币政策及国内内需修复等核心变量的演化，评估其低仓布局、优化债性资产的操作能否兑现长期稳健增值的目标。

附公告原文节选：

2026 年三季度经济基本面仍缓慢修复,且结构延续分化｡外需强于内需､新质生产力强于传 统行业､上游价格动能强于下游的K 型特征持续｡7 月､8 月制造业PMI 分别为49.2%､49.8%,9 月回升至50.1%;7 月､8 月规模以上工业增加值同比分别为4.5%､5.2%;7 月､8 月以美元计价 出口同比分别增长约23.9%､25.0%,出口韧性对增长形成支撑｡内需端整体仍处于筑底过程中, 7 月､8 月社会消费品零售总额同比分别为0.6%､0.4%;1—8 月固定资产投资累计同比下降7.2%｡ 物价方面,7 月､8 月CPI 同比分别为0.5%､0.8%,PPI 同比分别为3.5%､3.8%,国际原油价格 上涨是物价上行的重要推动因素｡

国际方面,三季度中东地缘冲突延续,能源价格上涨并向通胀及其预期传导,进而推动全球 主要央行货币政策收紧,但对于市场的边际影响有所减弱｡9 月美联储全票通过加息25 个基点,

将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%,为2023 年7 月以来首次加息;欧央行､日央行､ 韩央行同样选择加息,全球流动性边际收紧｡在此背景下,全球大类资产表现分化:美元指数先 下后上,美债收益率持续大幅上行,黄金反弹后重新回落,原油在地缘扰动下震荡上涨｡

三季度A 股调整后进入震荡区间,呈现风格再平衡的特征｡7 月科创成长板块明显调整,8 月期市场有所企稳,9 月受海外流动性收紧与长假前风险偏好下降等影响再度走弱｡全季看,上 证指数下跌6.2%,深证成指下跌20.5%,创业板指下跌27.8%,成长板块调整幅度显著大于价值, 前期资金相对较为集中的科技方向调整幅度更大｡行业分化明显,涨幅居前的为煤炭､石油石化､ 农林牧渔,集中于受益于能源与通胀交易､供给收缩的价值与资源方向;跌幅居前的为电子､通 信､建筑材料,主要为前期涨幅较大､估值与交易拥挤度偏高的科技成长板块｡

债券市场三季度震荡偏强,长端好于短端,收益率曲线平坦化｡资金面总体稳定,央行维持 “适度宽松”基调,流动性总体保持合理充裕,7 天期逆回购利率稳定在1.4%附近｡权益市场下 跌背景下市场风险偏好回落,叠加政府债发行进度不及预期,信用政策不确定性逐步回落,机构 投资者做多意愿走强,国债30Y-10Y 利差压缩｡三季度1 年期､10 年期国开债收益率分别上行 2.8BP､下行2.3BP;1 年期､3 年期､5 年期AAA 中短票收益率分别下行1.3BP､上行1.2BP､下 行7.2BP｡转债总体随正股下行,中证转债下跌7.0%,转股溢价率等估值指标有所回落,但估值 仍处于历史相对高位｡

回顾三季度的基金管理工作,本基金平稳运作,债券组合表现平稳,可转债操作层面,三季 度减仓高弹性的科技类转债标的,以更加平稳的债性转债替代仓位,较为有效避免了市场的回调｡ 权益方面,基金降低仓位应对市场调整风险,保留部分低估､低位标的和基本面边际改善标的, 紧密跟踪并积极布局市场风险偏好变化的市场机会｡

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