10月29日消息，近期银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式披露2026年第三季度报，基金规模5.41亿元，比2026年第二季度降低20.83%。基金经理苏静然最新投资观点同步出炉。
苏静然表示，当前全球流动性边际收紧叠加国内内需修复动能尚待释放，市场经历剧烈调整后，后续将围绕战略新兴产业优质赛道挖掘具备长期成长性价比的投资机会。 宏观经济： 国内经济延续供强需弱格局，内需修复动能仍显不足，政策底已进一步夯实，后续逆周期调节政策的传导落地将逐步释放内需潜力，大国间科技竞争与贸易摩擦将成为长期常态。 资本市场： 前期高拥挤度的科技成长板块经历大幅调整，估值风险得到充分消化，红利、消费等低位方向逆势表现，港股展现出相对抗跌的属性，市场风格切换后优质成长赛道的配置性价比逐步凸显。 投资方向： 长期看好AI、半导体核心环节、机器人、商业航天等战略新兴方向，重点布局低渗透率、具备通胀属性的新技术赛道，同时左侧关注股价已充分反映悲观预期的锂电、汽车板块中基本面扎实的低位标的。 风险提示： 需警惕海外美联储加息超预期、地缘冲突加剧、国内内需修复进度不及预期、新兴产业技术落地与市场需求不及预期等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准27.57%
数据显示，截至2026年第三季度末，银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式净值为2.30元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-26.06%，同期业绩比较基准收益率为1.51%，跑输基准27.57%。
苏静然自2017年10月30日担任银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式基金经理，截止2026年10月29日，任期回报63.70%。
| 表：银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -26.06% | 1.51% | -27.57% |
| 近6月 | 17.93% | 3.01% | 14.92% |
| 近1年 | 22.99% | 5.97% | 17.02% |
| 近3年 | 78.60% | 18.51% | 60.09% |
| 近5年 | 3.56% | 32.60% | -29.04% |
| 成立以来 (2015-8-27) | 129.50% | 88.33% | 41.17% |
资料显示，苏静然，女士，硕士学位，19.5年证券从业年限，曾就职于工银瑞信基金管理有限公司、宏源证券股份有限公司、诺安基金管理有限公司，先后从事农业、家电、食品饮料行业研究，2014年1月加入银华基金，历任行业研究员、投资经理、基金经理助理，2017年8月11日起担任银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金基金经理，2017年10月30日起兼任银华核心价值优选混合型证券投资基金、银华领先策略混合型证券投资基金、银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理，2017年11月24日至2022年4月8日兼任银华稳利灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年1月20日起兼任银华动力领航混合型证券投资基金基金经理，2025年1月9日起兼任银华瑞祥一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2017年10月30日起担任银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。向伊达，女士，硕士学位，12.5年证券从业年限，2013年2月加入银华基金，历任研究部助理行业研究员、行业研究员、研究组长，投资管理一部投资经理助理、基金经理助理，现任权益投资管理部基金经理/投资经理（社保、基本养老），2019年12月11日起担任银华盛利混合型发起式证券投资基金基金经理，2022年4月27日起兼任银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理，2022年8月2日起兼任银华领先策略混合型证券投资基金基金经理，2022年8月18日起兼任银华核心动力精选混合型证券投资基金基金经理，2023年1月5日起兼任银华创新动力优选混合型证券投资基金基金经理，2023年1月20日起兼任银华动力领航混合型证券投资基金基金经理，2022年4月27日起担任银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金2026年三季度规模环比下滑超两成，当期阶段性跑输业绩基准，但中长期维度仍跑出显著超额收益。基金经理基于当前内外宏观环境，锚定战略新兴产业优质赛道布局，同时提示了多维度潜在市场风险，为投资者呈现了其后续的成长股投资逻辑与当前产品的运行全貌。
附公告原文节选：
三季度A 股市场出现较为剧烈的调整与风格切换｡海外方面,美联储于9 月中旬重启加息､ 上调联邦基金利率目标区间25 个基点至3.75%—4.00%,为2023 年以来首次加息,会后点阵图显 示年内仍可能再加息一次,美国10 年期国债收益率一度突破5.2%､创2007 年以来新高,全球流 动性边际收紧叠加地缘冲突推升的油价,对高估值成长板块形成明显的分母端压制｡国内方面, 经济延续"供强需弱"格局,8 月规模以上工业增加值同比增长5.2%､高技术制造增速领先,但固 定资产投资降幅继续扩大､消费增速走低,内需修复动能仍显不足;7 月政治局会议定调加大逆 周期调节力度,季末财政与结构性货币政策工具进一步加码,政策底进一步夯实,但政策从资金 下达到实物工作量的传导仍需时间｡
市场层面,前期涨幅大､拥挤度高的科技成长板块成为本季调整主线｡创业板指､科创50 单季分别下跌约27.8%､30.7%,均创下单季历史最大跌幅,电子､通信领跌,建筑材料､电力设 备､机械设备跌幅居前;与之相对,红利与资源､消费､金融地产等前期低位方向逆势上涨,煤 炭､石油石化､农林牧渔､银行､医药生物､房地产､食品饮料取得正收益｡港股相对A 股抗跌, 恒生指数三季度小幅上涨,恒生科技指数小幅回调｡
大国间的科技竞争和贸易摩擦会成为常态,本基金在本季度适度增持了敞口在国内市场的半 导体相关的成长板块｡尽管内需相关的投资标的大部分处于基本面磨底的阶段,但我们认为内需 是未来政策发力的重点,我们会持续寻找相关板块的投资机会｡
科技板块三季度经历股价大幅波动｡AI 产业发展如火如荼,头部大模型迭代速度加快､闭源 和开源模型商业化提速,全球算力投资今､明两年确定性较高;但阶段性伴随部分海外宏观因素 扰动,市场消化前期科技高拥挤度,AI 硬件7 月份股价大幅调整,随后走向分化｡我们对AI 产 业长期发展保持乐观,但考虑到市场对AI 算力投资总量预期较为充分,我们更为看好当前低渗透 率､通胀属性强的新技术方向,如光互联中的NPO/CPO､散热等｡半导体方面,我们长期看好半 导体设备､存储IDM､晶圆代工､模拟芯片龙头公司,当前估值结合其长期成长空间,在半导体 横向对比中具有相对性价比｡此外左侧关注AI 端侧的投资机会,存储对消费电子总量需求压制的 预期已较充分,重点跟踪海外头部大厂在AI 智能终端的新品进展｡
汽车销量方面,未来两年还处于一个消化阶段,资本市场对2028 年以后的汽车需求打了一个 比较大的问号｡内需提振还需时日,出口势头很好但可能面临更多的非市场层面的不确定性｡锂 电和汽车板块的基本面相对承压会比较大,但很多股票的股价位置已经反映了市场的这种担忧,
我们会选择基本面相对扎实的标的,在股价极度低位时介入｡新兴板块里面,我们去找提升估值 的机会,机器人､商业航天､固态电池､可控核聚变等新方向我们长期看好｡
