10月29日消息，近期银华稳利灵活配置混合A披露2026年第三季度报，基金规模6543.61万元，比2026年第二季度增加1.15%。基金经理冯帆最新投资观点同步出炉。
冯帆表示，四季度市场微观结构有望持续改善，资产定价逻辑逐步回归基本面与估值维度，超额收益来源将更趋多元。 宏观经济： 暂无额外宏观经济维度的专项展望表述，市场运行将围绕基本面与估值的匹配度逐步展开。 资本市场： 权益市场此前极致结构破裂后的剧烈调整阶段已过，微观交易结构正从集中走向均衡，后续波动将逐步回归合理区间；纯债市场此前低利率环境下交易盘长久期、高拥挤的特征将得到缓解，市场博弈属性有所弱化。 投资方向： 组合将以均衡稳健、超额收益挖掘为核心，持续优化现有策略矩阵，辅以打新增强手段，把握市场结构再平衡过程中的各类投资机会，力争完成既定投资目标。 风险提示： 市场后续仍可能出现风格轮动超预期、波动幅度加大的情况，低利率环境下债券市场仍存在阶段性拥挤交易的潜在风险，基金业绩不代表未来表现，投资者需警惕投资风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.03%
数据显示，截至2026年第三季度末，银华稳利灵活配置混合A净值为1.20元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.48%，同期业绩比较基准收益率为-0.51%，跑赢基准0.03%。
冯帆自2025年2月12日担任银华稳利灵活配置混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报6.79%。
| 表：银华稳利灵活配置混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -0.48% | -0.51% | 0.03% |
| 近6月 | -0.17% | 0.10% | -0.27% |
| 近1年 | 1.00% | 1.34% | -0.34% |
| 近3年 | 2.02% | 6.48% | -4.46% |
| 近5年 | -6.67% | 11.86% | -18.53% |
| 成立以来 (2015-5-21) | 20.49% | 31.19% | -10.70% |
资料显示，冯帆，硕士，12年证券从业年限，曾就职于华夏未来资本管理有限公司，2015年8月加入银华基金后历任投资管理三部宏观利率研究员、基金经理助理，现任养老金及多资产投资管理部团队长/基金经理/投资经理（年金、养老金）/投资经理助理（社保、基本养老），2020年12月29日起担任银华增强收益债券型证券投资基金基金经理，2025年2月12日起担任银华稳利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，银华稳利灵活配置混合A2026年三季度规模小幅微增，当期业绩小幅跑赢基准，基金经理判断四季度市场交易结构向均衡回归，后续将围绕稳健均衡思路布局。不过该产品中长期业绩未跑赢业绩基准，叠加市场风格轮动、债市拥挤交易等潜在风险，投资者需结合自身风险承受能力理性评估配置价值，警惕投资波动风险。
附公告原文节选：
回顾2026 年三季度,权益市场经历极致结构破裂后的剧烈调整与震荡修复,微观交易结构从 集中走向均衡,风格轮动加快,波动率先升后降｡纯债市场整体呈现震荡走强格局,但在低利率 环境下交易盘长久期､高拥挤特征突出,期限结构分化加大,市场博弈属性增强｡
三季度,继续围绕资产配置､类属增强､回撤管理三位一体的策略框架运作,坚持规则化､ 定量的决策体系,立足胜率与赔率维度动态优化组合｡资产配置层面,结合市场极端波动与微观
结构变化,权益端保持中枢稳定;权益端延续类属增强策略,坚持均衡化选股框架,在极致风格 行情中保持策略定力,力争稳步积累超额;债券端稳定运作,以票息收益为核心,兼顾组合流动 性与稳健性｡
展望四季度,市场微观结构有望持续改善,定价逻辑逐步回归基本面与估值,超额收益来源 更趋多元｡组合将继续以均衡稳健､超额挖掘为核心,持续优化策略矩阵,辅以打新增强,把握 结构再平衡过程中的投资机会,努力完成既定投资目标｡
