10月29日消息，近期平安高端制造混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.64亿元，比2026年第二季度降低27.26%。基金经理李化松最新投资观点同步出炉。
李化松表示，AI算力与电力需求持续扩张、国内产业升级稳步推进，高端制造领域仍具备长期配置价值，当前可侧重挖掘低自由现金流估值的优质标的。 宏观经济： AI带动算力、电力相关需求持续释放，国内高端制造产业升级的长期发展趋势保持不变。 资本市场： 市场对需求增速的持续性产生担忧，叠加美国进口政策调整、海外利率水平上行等因素，高端制造企业估值面临阶段性压力，三季度市场整体波动较大、结构性机会并不突出。 投资方向： 将继续聚焦高端制造赛道，增配机械、汽车、白电、高端化工材料、CXO、金属资源等需求稳健增长、供给格局持续优化、自由现金流改善且估值偏低的行业优质标的，降低锂电材料、电子等自由现金流估值偏高、需求及政策不确定性较强的行业配置比例。 风险提示： 需警惕海外进口政策变动、供给周期超预期波动、相关企业自由现金流恶化等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准7.76%
数据显示，截至2026年第三季度末，平安高端制造混合A净值为1.16元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-27.18%，同期业绩比较基准收益率为-19.42%，跑输基准7.76%。
李化松自2019年4月24日担任平安高端制造混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报1.18%。
| 表：平安高端制造混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -27.18% | -19.42% | -7.76% |
| 近6月 | -29.15% | 4.93% | -34.08% |
| 近1年 | -34.94% | 2.33% | -37.27% |
| 近3年 | -23.74% | 43.74% | -67.48% |
| 近5年 | -53.94% | 12.85% | -66.79% |
| 成立以来 (2019-4-24) | 15.66% | 68.07% | -52.41% |
资料显示，李化松，北京大学硕士，20年证券从业经验，先后担任国信证券经济研究所分析师、华宝兴业基金管理有限公司研究部分析师、嘉实基金管理有限公司研究部高级研究员、基金经理，2018年3月加入平安基金管理有限公司，现任权益投资部投资董事总经理，2019年4月24日起担任平安高端制造混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，平安高端制造混合A2026年三季度虽受多重内外因素扰动业绩阶段性跑输基准、规模出现明显缩水，但基金经理仍长期看好高端制造赛道的配置价值，后续将围绕低自由现金流估值的优质标的调整持仓结构，投资者布局该产品前需充分考量其持仓调整节奏与潜在的多重市场风险。
附公告原文节选：
3 季度的投资思路仍然是在高端制造业里寻找自由现金流估值较低的个股｡
自上而下来看,AI 对于相关算力､电力的需求趋势仍然持续,中国企业产业升级的趋势也没 有变化｡
但是市场对于需求增速的持续性产生担忧,美国的进口政策,叠加上国外利率水平的上升, 使得高端制造企业的估值水平面临压力｡
3 季度市场波动较大,机会不明显,整体仓位和beta 水平都有所降低｡
主要是根据中报数据,增加了自由现金流改善的行业配置,机械､汽车､白电､高端化工材 料､CXO､金属资源等行业的优质公司｡这些公司的需求稳健增长,供给格局平稳改善,自由现金 流改善,估值水平相对较低,抗风险能力相对较强｡
降低了自由现金流估值较高的行业配置,锂电材料､电子等｡需求和海外进口政策存在不确 定性,供给周期存在超预期风险,自由现金流有所恶化,估值相对较高｡
