10月29日消息，近期平安高端制造混合C披露2026年第三季度报，基金规模1.70亿元，比2026年第二季度降低31.59%。基金经理李化松最新投资观点同步出炉。
李化松表示，当前将围绕高端制造领域，聚焦自由现金流估值优势标的开展后续投资布局。 宏观经济： AI带动算力、电力相关需求持续释放，国内产业升级的长期发展趋势保持不变。 资本市场： 市场对需求增速的持续性产生担忧，叠加美国进口政策调整、海外利率水平上行等因素，高端制造企业估值面临一定压力，三季度市场整体波动较大、明确性机会偏少。 投资方向： 将重点配置需求稳健增长、供给格局持续优化、自由现金流改善且估值偏低的机械、汽车、白电、高端化工材料、CXO、金属资源等行业优质公司，降低需求与海外政策不确定性高、供给周期存超预期风险、自由现金流恶化且估值偏高的锂电材料、电子等行业配置比例。 风险提示： 需警惕海外政策变动、市场需求不及预期、行业供给周期超预期波动带来的相关投资风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准7.92%
数据显示，截至2026年第三季度末，平安高端制造混合C净值为1.09元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-27.34%，同期业绩比较基准收益率为-19.42%，跑输基准7.92%。
李化松自2019年4月24日担任平安高端制造混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-5.13%。
| 表：平安高端制造混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -27.34% | -19.42% | -7.92% |
| 近6月 | -29.44% | 4.93% | -34.37% |
| 近1年 | -35.48% | 2.33% | -37.81% |
| 近3年 | -25.57% | 43.74% | -69.31% |
| 近5年 | -55.76% | 12.85% | -68.61% |
| 成立以来 (2019-4-24) | 8.51% | 68.07% | -59.56% |
资料显示，李化松，北京大学硕士，20年证券从业年限，先后担任国信证券经济研究所分析师、华宝兴业基金管理有限公司研究部分析师、嘉实基金管理有限公司研究部高级研究员、基金经理，2018年3月加入平安基金管理有限公司，现任权益投资部投资董事总经理，2019年4月24日起担任平安高端制造混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金三季度规模大幅缩水、各阶段业绩持续跑输基准，当前基金经理基于产业升级趋势与市场波动特征，明确了高低切换的配置调整方向，锚定自由现金流估值逻辑优化持仓结构。对投资者而言，需同步关注其调仓落地效果，以及海外政策、需求波动等潜在风险对后续净值表现的影响，理性评估该产品的配置性价比。
附公告原文节选：
3 季度的投资思路仍然是在高端制造业里寻找自由现金流估值较低的个股｡
自上而下来看,AI 对于相关算力､电力的需求趋势仍然持续,中国企业产业升级的趋势也没 有变化｡
但是市场对于需求增速的持续性产生担忧,美国的进口政策,叠加上国外利率水平的上升, 使得高端制造企业的估值水平面临压力｡
3 季度市场波动较大,机会不明显,整体仓位和beta 水平都有所降低｡
主要是根据中报数据,增加了自由现金流改善的行业配置,机械､汽车､白电､高端化工材 料､CXO､金属资源等行业的优质公司｡这些公司的需求稳健增长,供给格局平稳改善,自由现金 流改善,估值水平相对较低,抗风险能力相对较强｡
降低了自由现金流估值较高的行业配置,锂电材料､电子等｡需求和海外进口政策存在不确 定性,供给周期存在超预期风险,自由现金流有所恶化,估值相对较高｡
