10月29日消息，近期广发创业板两年定开混合披露2026年第三季度报，基金规模3.25亿元，比2026年第二季度降低23.55%。基金经理李巍最新投资观点同步出炉。
李巍表示，国内经济尾部风险有限，后续将以存量政策落地为主、适时推出适度增量对冲政策，资本市场正处于成长风格估值出清阶段，将围绕结构性机遇均衡布局。 宏观经济： 国内经济延续结构性复苏，内需修复动能偏弱但地产外溢效应逐步减弱，后续宏观政策将以存量工具加快落地为主线，若内需与出口边际走弱不排除适时出台适度增量对冲政策，重点跟踪结构性政策实际成效。 资本市场： 当前A股前期领涨的科技成长板块出现明显回撤，市场本质更接近成长板块的估值出清而非产业逻辑失效，全球流动性与风险偏好短期承压，中美博弈的长期性与复杂性仍需持续关注。 投资方向： 后续将保持组合仓位稳定，坚持行业配置相对中性、适度分散的原则，在计算机、电力设备等具备长期成长逻辑的领域挖掘优质标的，平衡顺势布局与适度逆向操作的节奏。 风险提示： 需警惕地缘冲突升级推高油价引发滞胀交易升温、美联储货币政策超预期收紧、全球科技产业景气度不及预期等多重外部风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.09%
数据显示，截至2026年第三季度末，广发创业板两年定开混合净值为1.34元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-23.55%，同期业绩比较基准收益率为-22.46%，跑输基准1.09%。
李巍自2020年9月24日担任广发创业板两年定开混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报8.58%。
| 表：广发创业板两年定开混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -23.55% | -22.46% | -1.09% |
| 近6月 | 11.70% | -0.16% | 11.86% |
| 近1年 | 7.67% | -0.94% | 8.61% |
| 近3年 | 68.83% | 50.66% | 18.17% |
| 近5年 | 12.82% | 4.95% | 7.87% |
| 成立以来 (2020-9-24) | 33.78% | 27.38% | 6.40% |
资料显示，李巍，中国籍，理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书，证券从业年限21.3年，曾任广发证券股份有限公司发展研究中心研究员、投资自营部研究员、投资经理，广发基金管理有限公司权益投资一部研究员、权益投资一部副总经理、权益投资一部总经理、策略投资部副总经理、策略投资部总经理、公司总经理助理、均衡策略部总经理，曾先后管理广发核心精选混合型证券投资基金、广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金、广发稳鑫保本混合型证券投资基金、广发策略优选混合型证券投资基金、广发新兴成长灵活配置混合型证券投资基金、广发利鑫灵活配置混合型证券投资基金、广发科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金、广发盛锦混合型证券投资基金、广发科创主题灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、广发聚祥灵活配置混合型证券投资基金、广发睿升混合型证券投资基金，2020年9月24日起担任广发创业板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理，现任广发制造业精选混合型证券投资基金、广发新兴产业精选灵活配置混合型证券投资基金、广发聚鸿六个月持有期混合型证券投资基金、广发大盘成长混合型证券投资基金、广发匠心优选三年持有期混合型发起式证券投资基金、广发匠心精选混合型证券投资基金、广发安颐一年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。
整体来看，整体来看，广发创业板两年定开混合2026年三季度虽阶段性跑输基准，但中长期维度持续跑赢业绩比较基准，基金经理基于当前成长风格估值出清的市场判断，采取均衡分散的配置思路布局结构性机遇。投资者需同步留意地缘冲突、海外货币政策变动等潜在外部风险，结合产品两年定开的运作规则与自身风险承受能力理性评估配置价值。
附公告原文节选：
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2026 年三季度,国内经济延续结构性复苏:出口链韧性犹在,制造业PMI 季末重回扩张区间;但内需修复动能仍偏弱,社零增速维持低位,固定资产投资 进一步走弱,房地产开发投资降幅继续走阔｡物价方面,受油价上行的输入性影 响,工业品价格同比维持高位,消费价格温和上涨并维持低位,需求不足的特征 仍未扭转｡从更长视角看,我们仍认为国内经济尾部风险有限,虽然内需仍然偏 弱,但地产的外溢效应在逐步减弱｡政策层面,决策层定力未改,宏观政策以存 量工具加快落地为主线,财政端加快支出与债券资金使用,并将“两新”“两重” 与“六张网”建设作为扩内需､优供给的重要抓手;以“反内卷”为代表的供给 侧治理进一步从阶段性整治转向规则建设与长效治理｡往后看,若内需与出口边 际走弱,不排除适时出台增量对冲政策的可能,但力度不宜期待过高,更值得跟 踪的是结构性政策的实际成效｡
海外方面,此前缓和的通胀与地缘风险重新抬头:美以伊冲突自7 月再度升 级,霍尔木兹海峡反复受阻,油价自低位大幅反弹重回高位,滞胀交易随之重燃｡ 货币政策层面,沃什接任美联储主席后转鹰,9 月议息会议加息25 个基点,为 2023 年以来首次,降息预期基本消退,美元与美债利率上行,全球流动性与风 险偏好承压;另一方面,中美关系延续缓和,9 月两国元首华盛顿会晤达成对等 降税安排､经贸休战延期及建立人工智能对话机制等成果,但博弈的长期性与复 杂性并未消除｡产业层面,AI 景气与云厂商资本开支仍高增,但资本市场剧烈 调整､全球科技链去杠杆,本质更接近“估值出清”而非产业逻辑失效,“泡沫” 与可持续性之争仍是核心变量｡
2026 年三季度,A 股震荡调整,前期领涨的科技成长明显回撤,资源红利与 消费防御方向相对占优,行业与风格再平衡｡上证50､沪深300､中小100､创 业板指跌幅分别为5.56%､12.49%､17.97%､27.80%｡行业层面,煤炭､石油石 化､农林牧渔､银行领涨,医药生物､房地产亦有正收益;二季度大幅领涨的电 子､通信跌幅居前,建材､电力设备､机械等制造方向同步调整,成交活跃度明 显降温｡
报告期内,本基金按照原有的组合管理方式进行运作｡仓位保持稳定;行业 配置上,坚持相对中性､适度分散的原则;交易策略上,保持定力､相机抉择, 平衡好顺势而为与适度逆向｡主要增持了计算机､电力设备等行业,减持了机械
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设备､汽车､电子等行业｡
