10月29日消息，近期万家国证航天航空行业ETF披露2026年第三季度报，基金规模3.11亿元，比2026年第二季度降低14.43%。基金经理贺方舟最新投资观点同步出炉。
贺方舟表示，2026年三季度A股呈现存量博弈下的风格切换特征，后续市场将在政策支撑与外部扰动的平衡中逐步磨底企稳。 宏观经济： 国内政策底已确认，扩内需导向明确，市场利率延续下行，为实体经济和资本市场提供流动性支撑，海外方面多国央行加息、地缘冲突推升油价，外部流动性收紧的扰动仍将持续。 资本市场： A股三季度完成成长向价值防御的风格切换，两市成交额逐月回落，存量博弈特征显著，筹码结构经过快速换手后交易拥挤度明显缓解，当前市场处于极致缩量的震荡磨底阶段，后续随着外部利空边际消化，市场风险偏好有望逐步修复。 投资方向： 作为被动跟踪国证航天航空行业指数的ETF产品，后续将继续严格采用完全复制法进行投资管理，运用量化跟踪技术优化操作，尽可能降低跟踪误差，紧密贴合标的指数走势，为投资者获取航天航空行业的长期平均收益。 风险提示： 本基金为股票型指数基金，长期平均风险高于混合型、债券型及货币市场基金，航天航空行业受产业政策、订单交付进度、海外地缘局势等因素影响波动较大，同时指数基金跟踪表现会受成分股调整、大额申赎等因素干扰，投资者需警惕相关波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.36%
数据显示，截至2026年第三季度末，万家国证航天航空行业ETF净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-11.61%，同期业绩比较基准收益率为-12.97%，跑赢基准1.36%。
贺方舟自2025年4月28日担任万家国证航天航空行业ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.35%。
| 表：万家国证航天航空行业ETF业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -11.61% | -12.97% | 1.36% |
| 近6月 | -21.34% | -23.70% | 2.36% |
| 近1年 | -15.21% | -18.10% | 2.89% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-4-28) | 2.54% | 3.18% | -0.64% |
资料显示，贺方舟，中国籍，复旦大学工商管理硕士，10年证券从业年限，曾任汇添富基金管理股份有限公司基金营运部营运经理、大成基金管理有限公司指数与期货投资部研究员，2022年6月入职万家基金管理有限公司后历任量化投资部基金经理助理，现任量化投资部基金经理，2025年4月28日起担任万家国证航天航空行业交易型开放式指数证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该航天航空主题ETF在2026年三季度存量博弈的市场环境下，实现了跟踪误差控制的阶段性优化，连续多周期跑赢业绩基准。后续其将延续完全复制的被动投资策略，贴合行业指数走势，投资者布局时需充分考量航天航空板块的政策、订单、地缘等多重波动风险，结合自身风险承受能力理性决策。
附公告原文节选：
2026 年三季度,A 股整体呈现结构反转､量能收缩､防御占优的特征｡两市日均成交额由7 月的约2.7 万亿元逐月回落至9 月的约1.8 万亿元,两融余额自3.03 万亿元的阶段高点回落至
2.57 万亿元,存量博弈特征显著｡海外流动性收紧与全球算力交易杠杆出清,是贯穿全季的主要 线索:市场主线由成长切向价值防御,红利与高股息资产相对占优｡
7 月上旬,海内外紧缩共振,极致拥挤的算力交易遭遇全球性杠杆出清｡日､韩央行相继加 息,美债收益率持续走高,美伊冲突推升油价,叠加韩国股市剧烈去杠杆､Meta 闲置算力外售等 产业利空,全球AI 杠杆交易集中瓦解｡A 股出现全市场猛烈调整,资金向防御板块极致迁移,银 行､煤炭､石油石化等高股息板块逆势走强,波动对冲属性凸显｡7 月下旬至8 月初,调整转由 杠杆资金负反馈主导,属资金面冲击而非产业趋势破坏;政治局会议定调更加积极有为､着力扩 内需,政策底得以确认,国内利率延续下行为市场提供了一定的支撑｡
8 月上旬,随着油价回落､美股科技股财报强劲,前期利空边际好转,市场定价逻辑重新切 换至业绩驱动｡中报密集披露期内,业绩兑现能力较强的光模块等算力硬件领涨超跌修复,前期 领涨的防御板块转为调整｡同期宽基ETF 持续净流入与融资余额出清同步出现,筹码结构完成一 轮快速换手,交易拥挤度明显缓解｡
8 月下旬至9 月末,市场对美债风险的担忧升温､美伊冲突升级推升油价､叠加美联储加息 预期增强,全球风险偏好再度收紧,市场转入防御红利与主题轮动的结构性分化,成交额持续下 降｡美联储时隔三年首次加息落地后,美股与A 股走势明显分化:纳斯达克指数创出新高,而A 股科技板块受强资金面压制,短暂弱反弹后再度走低并跌破250 日线,进入第二轮去杠杆,呈现 极致缩量､震荡磨底格局｡全季来看,市场在存量资金约束下完成了由成长向防御的风格切换, 指数层面的结构性分化特征贯穿始终｡
本基金作为被动投资的指数基金,其投资目标是通过跟踪､复制指数,为投资者获取市场长 期的平均收益｡报告期内我们严格按照基金合同规定,原则上采取完全复制的方法进行投资管理, 努力拟合标的指数,减小跟踪误差,将基金跟踪误差控制在较低范围之内,导致跟踪误差的主要原 因是基金申购现金替代､标的指数成分股调整､成分股分红､停牌等因素｡同时,本基金采用有 效的量化跟踪技术,降低管理成本｡
