10月29日消息，近期博时中证光伏产业ETF披露2026年第三季度报，基金规模1.32亿元，比2026年第二季度降低23.57%。基金经理王萌最新投资观点同步出炉。
王萌表示，四季度光伏行业的核心变量将聚焦于反内卷政策的实际落地强度，落后产能出清预期有望持续强化，产业链盈利修复节奏取决于产品向下游电站的顺价能力。 宏观经济： 当前国内基本面未出现明显恶化，光伏行业需求端仍面临全球及国内新增装机同比下滑的压力，供给端产能过剩、行业库存高企的现状尚未得到根本扭转。 资本市场： 此前A股科技板块拥挤度偏高，叠加海外科技波动、全球AI交易去杠杆的多重影响，光伏所属的电力设备板块在三季度出现大幅调整，成长赛道资产在风格切换过程中放大了跌幅。 投资方向： 将紧密跟踪中证光伏产业指数，以最小化跟踪误差为目标开展被动指数化投资，重点关注反内卷政策落地后光伏产业链落后产能出清、产品价格顺价带动盈利修复带来的指数成分股行情机会。 风险提示： 需警惕光伏反内卷政策落地进度不及预期、行业需求下滑幅度超预期、海外市场波动向A股传导引发板块大幅震荡的风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.09%
数据显示，截至2026年第三季度末，博时中证光伏产业ETF净值为0.70元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-25.20%，同期业绩比较基准收益率为-26.29%，跑赢基准1.09%。
王萌自2026年2月11日担任博时中证光伏产业ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-36.06%。
| 表：博时中证光伏产业ETF业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -25.20% | -26.29% | 1.09% |
| 近6月 | -23.95% | -25.69% | 1.74% |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2026-2-11) | -29.60% | -31.66% | 2.06% |
资料显示，王萌，博士，2016年毕业后加入博时基金管理有限公司，证券从业年限10.2年，2026年2月11日起担任博时中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该光伏产业ETF三季度在板块大幅调整背景下，实现了相对基准的超额收益，规模环比下滑或反映短期资金避险情绪升温。后续其投资表现将紧密绑定光伏反内卷政策落地节奏、产业链盈利修复进度，以及海内外资本市场波动传导情况，投资者布局该类指数产品需充分考量对应行业的多重潜在风险，匹配自身风险承受能力。
附公告原文节选：
2026 年三季度A 股高位回落,风格由科技成长急速切向红利与资源｡季初承接二季度末高度集中的科 技行情,6 月下旬科技板块成交占比升至历史极值区间,7 月起出现系统性调整,并呈“科技￫中小盘￫全 市场”的递进特征;8 月市场围绕“景气科技+资源品涨价”两条主线修复;9 月进入风格再平衡,前期强势方 向再度走弱｡市场交投明显降温,三季度两市日均成交额约22781 亿元,其中7 月日均27032 亿元,9 月降 至18336 亿元;截至2026 年9 月29 日,全市场融资融券余额25904.87 亿元,亦较二季度明显回落｡
本季市场调整的主因并非国内基本面恶化,而是海外科技波动､全球AI 交易去杠杆与A 股科技板块 拥挤度过高三者叠加｡6 月下旬美联储点阵图转向年内加息,市场又传出大型科技公司拟出售多余算力,进 入7 月后海外存储龙头业绩预测不及预期,韩国收紧存储芯片相关杠杆ETF 交易规则并上调保证金比例, 日韩市场同步去杠杆,费城半导体指数持续下行,情绪沿跨境产业链传导至A 股半导体与存储板块｡同时, 7 月中报披露窗口使市场从“交易预期”转向“交易验证”,前期涨幅居前的AI 算力､半导体设备､消费电子 领跌,多个科技子板块单月回调幅度超30%｡政策端,光伏“反内卷”标准与价格合规要求陆续落地,《扩大 消费“十五五”规划》出台,为部分低位方向提供支撑｡
代表A 股光伏产业链相关公司表现的中证光伏指数,在三季度大幅下跌26.29%,在行业板块中表现 较弱｡报告期内指数面对政策与基本面的反向拉扯｡政策端是主要的多头线索｡2026 年光伏行业进入反内 卷政策密集落地期:6 月《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等三项强制性国家标准发布,7 月《光伏行 业成本核算模型通则》团体标准出台,随后主管部门召开价格合规指导会议;受政策推动,硅料企业集体 暂停报价,8 月主要环节产品价格回升,组件企业对毛利率修复的预期改善｡但行业基本面与需求端则构成 拖累｡受136 号文影响,2026 年1-5 月国内新增装机同比下滑超过60%,CPIA 预计全年国内新增装机约 180-240GW;SolarPowerEurope 预计2026 年全球新增装机约612GW,均同比下滑;供给端产能过剩仍然严
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峻,多晶硅环节开工率不到40%,行业库存高企｡同时,光伏所属的电力设备板块三季度下跌23.73%,位 居申万一级行业跌幅前列,指数作为成长赛道核心资产在风格切换中放大了跌幅｡
四季度行业的核心变量仍是反内卷政策的落地强度｡能耗强制性国家标准将于2027 年正式执行,行 业约30%的产能难以升级至满足三级能效要求,高功率改造需投入每GW4000-7000 万元,二三线企业在亏 损中跟进提效的难度较大,落后产能出清预期有望延续｡价格层面,机构普遍认为若组件､硅料涨价能够 向下游电站顺价,主产业链及玻璃有望环比减亏,盈利修复节奏取决于顺价能力｡
本基金作为一只被动策略的指数基金,会以最小化跟踪误差为目标,紧密跟踪标的指数｡
