2026年第三季度跑赢基准0.95%！汇添富中证500ETF孙浩：四季度结构性行情，成长配置性价比显现

10月29日消息，近期汇添富中证500ETF披露2026年第三季度报，基金规模3.82亿元，比2026年第二季度降低9.93%。基金经理孙浩最新投资观点同步出炉。

孙浩表示，展望四季度，宏观经济结构性分化格局或将延续，A股市场仍将以结构性行情为主。 宏观经济： 当前国内经济结构性分化特征凸显，高技术制造业景气度持续领跑，需求恢复基础仍待巩固，消费、地产相关板块复苏进度偏慢，后续需等待内需回暖、托底政策落地见效的信号。 资本市场： 电子、通信相关成长板块经过三季度调整后估值已有所回落，短期或仍受资金博弈影响存在波动，煤炭、石油石化、银行等红利价值板块在外部流动性约束、市场风险偏好受制的背景下仍具备防御支撑。 投资方向： 伴随三季报业绩验证窗口临近，电子、通信、高端装备等成长板块的配置性价比正逐步显现，可结合中证500指数对应的中小盘制造业属性，搭配期货、期权等衍生品构建多元策略组合。 风险提示： 需警惕外部流动性扰动、地缘局势升级、内需复苏不及预期等因素给市场带来的额外波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.95%

数据显示，截至2026年第三季度末，汇添富中证500ETF净值为1.05元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-16.72%，同期业绩比较基准收益率为-17.67%，跑赢基准0.95%。

孙浩自2025年10月22日担任汇添富中证500ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-6.31%。

资料显示，孙浩，CFA，证券从业年限6年，2020年7月起任汇添富基金管理股份有限公司数量分析师，2023年8月起陆续担任多只指数类基金的基金经理，2025年10月22日起担任汇添富中证500交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该只中证500ETF在报告期内实现了相对基准的超额收益，契合当前结构性行情下的指数产品运作特征。其结合标的指数中小盘制造业属性的配置思路，兼顾成长板块性价比与红利板块防御属性，搭配衍生品优化策略的方向，为同类指数产品运作提供了参考，投资者后续需持续跟踪内需复苏、外部流动性等核心变量波动，理性评估对应配置风险收益比。

附公告原文节选：

2026 年三季度A 股整体下行,上证指数下跌6.16%,深证成指､创业板指､科创50 指 数分别下跌20.47%､27.80%和30.70%,其中创业板指､科创50 均创下各自单季度最大跌幅｡ 行业层面来看,银行､煤炭､农林牧渔和石油石化涨幅居前,电子､通信､建材和电力设备 及新能源跌幅居前｡风格上,价值风格占优,成长风格相对偏弱｡

2026 年三季度,中国经济在“十五五”开局之年政策持续落地与外部环境复杂化的双 重作用下,延续“总量增速边际放缓､结构分化持续深化”的运行特征｡1-8 月规模以上工 业增加值累计同比增长5.3%,较1-5 月累计增速下滑0.1 个百分点｡然而,高技术制造业 延续逆势加速态势:上半年累计同比增长13.3%,1-7 月累计进一步攀升至13.8%,提升0.5 个百分点,8 月当月增长16.7%,继续成为工业大盘中景气度最高的板块｡制造业PMI 在7 月降至49.2%,连续两个月运行于收缩区间,8 月回升至49.8%,9 月重返50.1%的扩张区间, 但新订单指数仅小幅高于荣枯线,指向需求恢复基础仍不牢固｡

消费方面,2026 年1-8 月社会消费品零售总额累计同比增长1.1%,较1-7 月累计增速 下滑0.1 个百分点｡以旧换新政策前置释放的需求对消费形成“真空效应”的拖累在三季度 进一步显现,叠加部分地区极端天气对线下消费的扰动,消费复苏进度整体偏慢,仍需后续 政策加码与收入预期改善的持续推动｡投资方面,2026 年1-8 月固定资产投资完成额累计 同比下滑7.2%,降幅较二季度末明显扩大,其中房地产开发投资是核心拖累,1-8 月房地产 开发投资累计下滑19.9%,降幅延续逐月扩大态势,表明房地产市场调整仍在深化,政策托 底效果有待进一步显现｡

物价角度,2026 年7 月CPI 同比上涨0.5%,8 月回升至0.8%,延续温和修复｡PPI 方 面出现高位波动态势:2026 年7 月PPI 当月同比由上月的4.1%回落至3.5%,主要受国际油 价阶段性下行等输入性因素拖累;8 月再度回升至3.8%,9 月在中东局势升温推高国际油价 的带动下有望进一步上行｡PPI 的高位波动一方面反映了国际大宗商品价格对国内工业品价 格的输入性影响明显加大,另一方面也印证了制造业需求改善的基础仍有待巩固｡

国内宏观向资本市场的映射呈现明显分化｡尽管高技术制造业景气度依旧领跑,但在前 期涨幅较大后估值与交易拥挤度均处高位,叠加美联储重启加息､美债收益率高位运行等外 部流动性约束,以及中东局势升温推升油价等扰动,电子､通信等成长板块出现明显回调与 估值消化,对市场整体表现形成拖累｡与此同时,PPI 高位运行带动煤炭､石油石化等资源

品价格走强,银行等高股息板块在避险资金流入下表现稳健,医药板块在创新药､CXO 等方 向带动下逆势走强,价值与红利风格占优｡最终市场由上半年的成长主导,切换为高低切换､ 风格再平衡的分化行情｡

展望四季度,宏观经济结构性分化的格局或将延续,A 股市场仍将以结构性行情为主｡ 电子､通信相关成长板块经过三季度的调整,估值已有所回落,短期在资金博弈下或仍有波 动,但高技术制造业的产业升级逻辑持续通顺,叠加三季报业绩验证窗口临近,业绩对估值 的消化可期,电子､通信､高端装备等成长板块的配置性价比正逐步显现｡煤炭､石油石化､ 银行等红利价值板块在外部流动性约束､风险偏好受制的背景下或仍具防御支撑｡消费､地 产相关板块仍需静待内需回暖､托底政策落地见效的信号｡

中证500ETF 汇添富及其联接基金跟踪中证500 指数｡中证500 指数是中证系列宽基指 数中的中小盘风格代表,权重分散,主要行业集中在信息技术､工业和材料等制造业板块｡ 当前大中小盘宽基的产品生态逐步完善,中证500ETF 汇添富及其联接基金结合期货､期权 等衍生品,能够让投资者构建丰富的策略组合｡报告期内,本基金遵循被动指数投资原则, 基本实现了有效跟踪业绩比较基准的投资目的｡

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