2026年第三季度跑赢基准0.54%！南方创业板200ETF何典鸿：创业200估值去化 四季度收官行情可期

10月29日消息，近期南方创业板200ETF披露2026年第三季度报，基金规模9668.22万元，比2026年第二季度降低17.31%。基金经理何典鸿最新投资观点同步出炉。

何典鸿表示，创业板200指数当前估值处于近十年低位，叠加盈利兑现预期，四季度收官行情具备较高配置性价比。 宏观经济： 国内政策端明确提出提升资本市场韧性和信心，企业盈利修复预期持续向好，为成长板块后续表现提供基本面支撑。 资本市场： 全球市场已从二季度AI科技一枝独秀的极端分化格局，转向科技回撤、价值资源补涨的再平衡状态，前期成长板块的深度回调已充分释放部分估值压力。 投资方向： 重点布局创业板内处于由小做大成长黄金期的中小市值标的，这类标的既可以享受企业从小到大的高速成长期红利，又能规避早期发展不确定性和后期增长天花板约束。 风险提示： 需警惕美债收益率高企、地缘局势升级、美联储政策变动等海外不确定性因素对成长板块估值的持续压制风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.54%

数据显示，截至2026年第三季度末，南方创业板200ETF净值为1.09元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-17.31%，同期业绩比较基准收益率为-17.85%，跑赢基准0.54%。

何典鸿自2025年7月16日担任南方创业板200ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.23%。

资料显示，何典鸿，中国国籍，北京大学工程硕士，具有基金从业资格，11年证券从业年限，曾就职于世纪天源环保技术有限公司、魔百创娱科技有限公司、嘉实基金、泰康资管，历任研发部研发工程师、指数投资部量化研究员、公募投资部量化投资高级经理，2021年9月加入南方基金任指数投资部研究员，2022年12月12日至2024年10月31日任投资经理，2024年10月31日起先后担任多只指数类基金基金经理，2025年7月16日起担任南方创业板200交易型开放式指数证券投资基金基金经理。 赵卓雄，中国国籍，工学硕士，具有基金从业资格，9年证券从业年限，2017年7月加入南方基金，历任数量化投资部研究员、指数投资部研究员，2022年12月12日至2024年10月31日任投资经理，2024年10月31日起先后担任多只指数类基金基金经理，2025年7月16日起担任南方创业板200交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，当前南方创业板200ETF在跟踪基准的基础上实现了小幅超额收益，结合创业板200指数近十年低位估值与基本面修复预期，该产品四季度具备一定配置性价比，但投资者仍需留意海外美债、地缘及美联储政策等不确定性带来的估值压制风险，结合自身风险偏好理性布局。

附公告原文节选：

报告期内,A 股主要权益指数在经历二季度以AI 硬科技为主的极致演绎､行情冲高之 后,市场整体呈现“科技成长回撤､红利资源占优､风格再平衡”的震荡调整格局｡进入三 季度,一方面由于前期科技板块累计获利盘较多从而出现较为集中的了结兑现,另一方面多 重利空因素接踵而至,比如海外大厂出租闲置算力引发市场对AI 算力过剩的担忧､美国部 分州叫停数据中心建设､美伊冲突再起､AI 安全和治理议题频出､美联储时隔三年重启加 息等,权益市场风险偏好显著降温｡主要宽基方面,二季度领涨的科创50､科创创业50､ 创业板指在三季度转为领跌,单季跌幅分别-30.70%､-33.38%､-27.80%,均创下各自历史 单季最大跌幅,而上季涨幅靠后的大盘指数相对抗跌｡期内“高位科技回撤”的同时“低位 风格补涨”高低切换特征较为明显,从申万一级行业视角看,二季度资金虹吸效应最强的电 子､通信两个行业在三季度领跌,而煤炭､石油石化､农林牧渔､银行等红利资源周期板块

逆势上涨,分别上涨19.29%､15.32%､15.10%､14.56%,前期基本面“K 型”分化下对应的 极端行业表现明显收敛,多数一级行业与二季度形成“镜像反转”｡当然,高低切换与风格 再平衡并非A 股独有｡境外市场方面,三季度港股表现显著强于A 股,恒生中国企业指数､ 恒生指数分别上涨8.76%､7.57%,而二季度分别-9.74%､-7.69%;美股在8-9 月科技股“抛 售”缓和后震荡上行,三季度纳指实现正收益2.47%,韩国综指也在8-9 月转为涨势｡全球 市场由二季度“AI 科技一枝独秀”转向“科技回撤､价值资源补涨”的再平衡格局,前期 的极端分化格局收敛｡

创业200 指数本期-17.85%,期内表现呈“前半程急跌出清､后半程反弹修复后震荡回 落”的特征｡创业200 指数的行业相对分散､均衡,电子､医药生物､电力设备为前三大权 重行业,本期内电子行业由二季度的领涨转为领跌､电力设备也跌幅较大,对指数形成明显 拖累｡期内前段,7 月北美云厂商资本开支高增持续性存疑､韩国股市去杠杆等因素引发全 球AI 主线大幅调整,叠加重量级新股IPO 上市､半导体板块高位去拥挤,创业200 指数快 速下探,7 月17 日单日大跌7.03%｡7 月末海外市场初步止跌､类维稳资金入场,叠加月末 政治局会议“提升资本市场韧性和信心”预期,AI 主线初步止跌并经历一轮快速修复｡期 内后段,8 月A 股主要指数集体收涨､中小盘全面占优,呈现“越小越强”的分化特征;但 随后因市场缺乏阶段性主线,估值端持续受到美债收益率高企､地缘局势升级､美联储加息 落地等海外不确定性压制,9 月国内权益市场普遍承压､成长板块回撤幅度大,指数再度回 落｡创业200 指数卡位创业板内公司由小做大的成长黄金期,成分股以200 亿元以下中小市 值公司为主(占比90%)､100 亿元以下占比约41%,小盘到中盘的成长之旅正是成长股最 具魅力的投资窗口,既享受了企业从小到大的高速成长期,又避免了早期不确定性和后期增 长天花板｡三季度伴随科技成长板块深度回调,创业200 指数PE-TTM 位于近十年27%低分｡ 盈利方面,Wind 一致预测数据显示,创业200 指数2026 年营收有望同比增长12.46%､归母 净利润有望同比增长109.46%｡估值去化叠加盈利兑现预期,四季度收官行情可期｡

本报告期内我们通过自建的指数化交易系统､日内择时交易模型､跟踪误差归因分析系 统､ETF 现金流精算系统等,将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平,并通过严格的风险 管理流程,确保了本基金的安全运作｡

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