2026年第三季度跑赢基准1.42%！国联恒泽纯债A汪曼琪：三季度重仓超长久期利率债增收益

10月29日消息，近期国联恒泽纯债A披露2026年第三季度报，基金规模5.74亿元，比2026年第二季度增加275.81%。基金经理汪曼琪最新投资观点同步出炉。

汪曼琪表示，2026年三季度国内经济呈结构性分化态势，债市整体震荡走强，纯债基金可通过把握久期弹性获取稳健收益。 宏观经济： 国内经济运行延续K型分化格局，出口带动供给端保持韧性，内需修复动能偏弱，货币政策维持适度宽松基调，通过各类工具精细化调节流动性，资金面保持中性偏松。 资本市场： 三季度债券市场整体震荡走强，收益率曲线平坦化特征显著，超长端利率债表现尤为突出，短端利率小幅上行、中长端利率下行，超长端凭借高久期弹性成为表现亮眼的品种。 投资方向： 后续将以超长久期利率债为核心配置方向，维持较长久期水平，充分把握超长端利率下行带来的资本利得，最大化释放久期弹性收益。 风险提示： 需警惕单一机构大额赎回引发的基金流动性风险，以及市场波动、政策调整可能带来的债券资产价格波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.42%

数据显示，截至2026年第三季度末，国联恒泽纯债A净值为1.11元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.94%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准1.42%。

汪曼琪自2025年6月23日担任国联恒泽纯债A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.28%。

资料显示，汪曼琪，硕士，证券从业年限11年，2015年7月至2019年4月任银华基金管理有限公司固收交易部交易员，2019年4月加入国联基金管理有限公司，现任固收投资部下设二级部门“宏观利率部”基金经理，2025年6月23日起担任国联恒泽纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，国联恒泽纯债A三季度凭借精准把握超长端利率债的久期弹性，实现了显著跑赢基准的收益表现，规模也迎来大幅增长。后续其锚定超长久期利率债的配置策略，有望在当前中性偏松的资金面环境下延续稳健收益特征，但投资者也需留意大额赎回、市场及政策波动带来的潜在风险，结合自身流动性需求理性评估配置价值。

附公告原文节选：

2026年三季度,国内经济运行延续K型分化格局,供给端在出口带动下保持韧性, 内需修复动能依然偏弱｡生产端,8月规模以上工业增加值同比增长5.2%,环比增加0.7%, 1-8月累计同比增长5.3%,其中高技术制造业和装备制造业分别增长16.7%和12.1%,仍 是结构性亮点;9月制造业PMI回升至50.1%,时隔两个月重返扩张区间,服务业和建筑 业商务活动指数亦同步回升｡内需方面,投资继续承压,1-8月全国固定资产投资同比 下降7.2%,降幅较1-7月扩大0.5个百分点,其中基础设施投资下降4.0%､制造业投资下 降2.3%､房地产开发投资下降19.9%,商品房销售面积和销售额延续下降｡消费恢复偏 缓,8月社会消费品零售总额同比增长0.4%,1-8月累计增长1.1%｡外需表现强劲,8月 货物出口同比增长18.6%,1-8月累计增长14.6%,成为支撑生产的重要力量｡通胀方面, 9月CPI同比上涨0.9%,PPI同比上涨5.0%,涨幅较前期明显扩大,主要受国际油价等输 入性因素带动｡货币政策保持适度宽松基调,7月政治局会议及央行货币政策例会均强 调加大逆周期调节,主要通过买断式逆回购､MLF及常态化隔夜逆回购等工具精细化调 节流动性,资金面维持中性偏松｡

报告期内,债券市场整体呈震荡走强态势,收益率曲线平坦化特征显著,超长端利 率债表现尤为突出｡7月至8月中上旬,债市在货币宽松预期与偏弱基本面数据的支撑下 震荡走强,10年期和30年期国债收益率先后突破前期震荡区间下行,7月下旬降息预期 发酵叠加政治局会议释放宽松信号,成为收益率突破向下的重要催化;8月下旬,止盈 情绪升温叠加股债跷跷板效应,长端出现阶段性回调,超长端因前期涨幅较大､久期较 长,回调幅度相对更明显;9月中上旬债市企稳震荡,下旬公积金降息预期与跨季资金 呵护推动超长债领衔突破,月末稳增长政策组合拳落地叠加PMI重回扩张区间,10年期 国债收益率收于1.68%附近｡整体来看,三季度利率债收益率短端上行､中长端下行,

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曲线趋于平坦,超长端凭借较高的久期弹性成为表现相对突出的品种,其中1年期上行 3-10BP,3-10年期下行1-5BP,30年期下行约14BP｡

报告期内,本基金以超长久期利率债为核心配置方向｡三季度超长端利率债在宽松 预期与"资产荒"逻辑支撑下震荡走强,9月更是领衔突破,组合维持较长久期,较好地 分享了超长端利率下行带来的资本利得,久期弹性得以充分体现｡

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