10月29日消息，近期中泰中证A500指增发起C披露2026年第三季度报，基金规模517.63万元，比2026年第二季度降低0.15%。基金经理李玉刚最新投资观点同步出炉。
李玉刚表示，立足深度个股研究以合理估值优质标的替代同类型平庸成份股，在严格控制跟踪误差的前提下持续为持有人创造长期稳健的指数增强超额收益。 宏观经济： 2026年三季度全球AI叙事反复、海外流动性收紧叠加地缘扰动抬升市场避险情绪，国内稳楼市政策逐步落地托底地产板块，整体宏观环境呈现结构性分化的运行特征。 资本市场： 三季度市场结构分化显著，能源、银行等低估值板块逆势走强，前期领涨的电子、通信、电力设备等AI基建科技成长赛道出现深度回调，市场风格切换节奏较快。 投资方向： 后续将延续既定策略，通过深度基本面研究筛选可长期持续创造价值的优质公司，在聚类分析约束类中性、严控跟踪误差的框架下，以合理估值的优质标的替换同类型平庸成份股，摒弃单纯依赖市值加权的传统指数编制逻辑，综合权衡预期回报与跟踪误差约束构建增强组合。 风险提示： 市场风格极端化行情下策略阶段性跑输市场的风险，单一高占比持有人大额赎回引发的基金流动性、净值大幅波动甚至基金合同提前终止的潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.42%
数据显示，截至2026年第三季度末，中泰中证A500指增发起C净值为1.17元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-13.81%，同期业绩比较基准收益率为-14.23%，跑赢基准0.42%。
李玉刚自2025年4月1日担任中泰中证A500指增发起C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报8.86%。
| 表：中泰中证A500指增发起C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -13.81% | -14.23% | 0.42% |
| 近6月 | -1.97% | -2.62% | 0.65% |
| 近1年 | -4.67% | -4.10% | -0.57% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-4-1) | 16.85% | 16.23% | 0.62% |
资料显示，邹巍，华东师范大学硕士，22年证券从业年限，曾任国泰君安证券股份有限公司财务部IT运维工程师，上海国泰君安证券资产管理有限公司运营部副总经理、量化投资部首席研究员，2014年10月加入中泰证券(上海)资产管理有限公司后历任对冲基金部副总经理、基金业务部副总经理、量化公募投资部副总经理，现任公司权益公募投资部副总经理，2025年4月1日起担任中泰中证A500指数增强型发起式证券投资基金基金经理。 李玉刚，北京大学硕士，25年证券从业年限，曾任国泰君安证券股份有限公司研究所、新产品部和衍[后续履历未完全披露]，现任公司权益公募投资部首席基金经理，2025年4月1日起担任中泰中证A500指数增强型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该只中证A500指增产品在2026年三季度市场风格快速切换、结构性分化的行情下，实现了小幅跑赢基准的增强收益，后续将延续类中性约束下的个股替换增强策略。对投资者而言，需留意产品在极端风格行情下的阶段性跑输风险，以及大额赎回引发的流动性波动隐患，结合自身风险偏好评估配置价值。
附公告原文节选：
2026年三季度,全球AI叙事反复､海外流动性收紧与地缘扰动抬升避险情绪, 能源､ 银行等低估值版块逆势走强,房地产受稳楼市政策催化反弹;前期领涨的AI 基建链条: 电子､通信､电力设备等科技成长方向深度回调｡
本基金是指数增强型产品,控制跟踪误差,在绝大多数情况下都不会落后指数太多, 是我们的第一要务｡
本基金的策略是选择能够持续创造价值并且估值合理的优秀公司,在控制跟踪误差 的前提下,替代相同类型的成分股｡这些优秀公司可能是成份股,也可能是非成份股｡ 有一些成份股可能找不到我们认可的､相同类型的优秀公司,则不进行替代,保持它在 指数里的权重｡本基金仅利用多因子模型来解释波动和控制跟踪误差,而不是用它来预 测收益和选股｡
从长期回报的角度看,股票的收益来源来自于公司长期经营的积累｡够持续创造价 值的优秀公司,它们的平均回报要高过市场的平均回报｡所谓优秀公司,指的是从生意 和商业逻辑的角度,通过深度研究筛选出来的能够持续创造超额价值的公司｡这个筛选 过程是基于个案的深度研究驱动,而不是量化指标驱动｡量化指标仅是历史结果,我们 希望通过深度研究理解造就优秀的原因,以及是否可以持续｡
在控制跟踪误差方面,我们基于聚类分析和因子分析,对股票进行重新分类,并约 束“类中性”,而不是因子中性和行业中性｡最终合意的增强组合,是求解一个数学规 划问题,目标是最大化预期的超额回报,同时最小化跟踪误差｡
本基金的超额收益来源主要体现在两方面:
一是用处于合理估值范围的优秀公司替代平庸的､并且是同类型的成份股公司｡从 长期来看,以合理价格持有优秀公司获得的回报要高于平庸公司的回报｡
二是指数编制决定了成交越活跃､市值越大的股票越容易进入指数,但并没有考虑 成份股公司是否有持续创造价值的能力,且成分股按照市值加权,成份股涨幅越大､市 值越大权重就越大,我们会改变投资组合权重的决定方式,综合考虑预期回报和跟踪误 差的约束,而不是按照市值加权｡
本基金不判断接下来市场会偏好哪些风格,或者哪些因子会表现好｡我们的策略始 终是用低估或合理估值的优秀公司替代同类型的成份股｡当市场风格比较极端时,我们 可能会落后市场｡因为严格地控制了跟踪误差,即便在不利的市场环境下,我们也不会 落后指数太多｡
