10月29日消息，近期易方达裕富债券C披露2026年第三季度报，基金规模67.33亿元，比2026年第二季度增加39.95%。基金经理助理、基金经理杨康最新投资观点同步出炉。
杨康表示，当前国内经济呈现结构性分化特征，大类资产表现随政策与基本面变化呈现差异化运行格局，后续将在严控风险的前提下推进均衡配置以追求稳健收益。 宏观经济： 当前国内经济延续供给强于需求、外需强于内需的结构性分化态势，内生增长动能仍待修复，稳增长扩内需政策持续推进，政策向实际需求端的传导尚需时间。 资本市场： 债券市场三季度整体震荡走强，收益率曲线平坦化、信用利差普遍收窄，权益市场整体缩量调整，成长风格由前期领涨转为调整主力，转债市场受正股调整与估值压缩共同影响整体走弱。 投资方向： 债券组合维持中性略高久期运行，以高等级信用债和银行资本补充工具为底仓获取票息收益，权益端降低拥挤度较高板块仓位，加仓低估值均衡配置，转债端压降高价券仓位、布局低溢价率低价券。 风险提示： 需警惕海外利率波动、国内需求修复不及预期、权益市场风格快速切换及转债估值大幅波动带来的组合收益回撤风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.02%
数据显示，截至2026年第三季度末，易方达裕富债券C净值为1.18元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.83%，同期业绩比较基准收益率为-0.81%，跑输基准2.02%。
杨康自2021年12月1日担任易方达裕富债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报12.71%。
| 表：易方达裕富债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -2.83% | -0.81% | -2.02% |
| 近6月 | 0.61% | 1.43% | -0.82% |
| 近1年 | 1.87% | 2.30% | -0.43% |
| 近3年 | 15.78% | 13.67% | 2.11% |
| 近5年 | 15.48% | 18.85% | -3.37% |
| 成立以来 (2020-3-26) | 26.92% | 27.32% | -0.40% |
资料显示，杨康，硕士研究生，具有基金从业资格，11年证券从业年限，曾任华夏基金管理有限公司机构债券投资部研究员、投资经理助理，易方达基金管理有限公司投资经理，易方达宁易一年持有混合、易方达稳泰一年持有混合的基金经理助理，多资产公募投资部总经理助理，2021年12月1日起担任易方达裕富债券型证券投资基金基金经理，现任易方达鑫转增利混合、易方达新利混合、易方达新鑫混合、易方达瑞景混合、易方达瑞智混合、易方达瑞兴混合、易方达瑞锦混合、易方达悦恒稳健债券的基金经理。
整体来看，整体来看，易方达裕富债券C三季度规模大幅增长，基金经理基于当前结构性分化的宏观与市场环境明确了后续均衡配置思路，虽短期季度业绩跑输基准，但中长期维度仍实现了阶段超额收益。对投资者而言，需结合该产品的久期、权益及转债调整策略，同步关注海外利率波动、内需修复不及预期等潜在风险，匹配自身稳健型投资需求理性决策。
附公告原文节选：
三季度中国经济延续供给强于需求､外需强于内需的结构性分化,内生增长动能 仍显不足｡从已公布的数据看,工业生产在短暂放缓后有所回升,高技术制造业和装 备制造业继续构成主要支撑,季末制造业景气有所改善,但尚不能下整体需求已全面 企稳的判断｡需求端出口保持韧性,居民消费增长偏弱,地产和传统投资仍然承压, 但地产端的政策正在逐步转向积极,新动能的较快增长尚未带动需求全面改善｡价格 层面,上游工业品价格表现相对较强,终端消费价格仍较温和,价格回升受到国际大 宗商品和部分产业需求的推动,内生需求带动的价格修复仍不充分｡政策层面,稳增 长和扩内需继续推进,货币政策保持适度宽松,但政策支持向居民消费､企业投资和 实际需求的传导仍需时间｡
债券三季度延续震荡走强,收益率曲线进一步平坦化,信用利差普遍收窄,偏弱 的内需与货币宽松预期继续构成支撑｡7 月中上旬,资金面阶段性收敛,利率围绕政 策预期反复震荡;下旬随着存款降息预期升温和政治局会议释放宽松信号,长端收益 率向下突破｡8 月,偏弱的经济数据与流动性支持推动长端进一步走强,此后机构止 盈带来小幅调整｡9 月,在配置需求与央行跨季流动性呵护下,超长端收益率继续下 行,月末稳增长政策落地､制造业景气改善及节前止盈又引发一定回调｡整个三季度, 中长端利率总体下行,短端受资金成本约束表现相对偏弱,长久期资产相对占优,利 率与信用整体延续走强｡
三季度股票市场整体回调,二季度成长风格的强势表现明显逆转,市场波动与风 格分化依然突出｡季度伊始,前期涨幅较大的科技成长板块集中调整,主要指数明显 下跌;随后市场出现阶段性反弹,但修复未能形成持续趋势,进入9 月后,在海外利 率上行和节前风险偏好收敛的背景下再度走弱｡此前集中于少数科技方向的强势行情 明显降温,成长板块调整幅度较大,红利及部分低位板块表现相对较好｡整个三季度, 主要宽基指数普遍下跌,成长风格由前期领涨转为调整的主要方向,红利风格相对占 优,主要指数对应的成交规模逐月下降,市场整体呈现缩量调整与结构性机会并存的 格局｡
转债三季度整体走弱,正股调整与估值压缩共同影响转债表现,部分时间段转债 相较于股市的调整甚至更剧烈｡季度前期,转债在权益调整中相对抗跌,但8 月权益
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市场的阶段性反弹未能带动转债指数同步修复,跟涨能力依然偏弱;进入9 月后,随 着权益市场再度走弱,转债自身估值压缩进一步加剧调整｡结构上,9 月高价券承压 较大,低价及高评级大盘券相对抗跌｡本季度,此前较高的估值和较短的剩余期限对 转债市场的表现形成明显压制｡
债券方面,组合整体以中性略高久期运行,节奏上,考虑到宏观状态及市场供需 对债市形成支撑,组合阶段性通过利率债调节了组合久期｡结构上,底仓品种仍以高 等级信用债和银行资本补充工具为主以获取票息收益,并持续对期限结构及持仓个券 进行优化｡股票方面,仓位有所降低,减仓了拥挤度较高的TMT 板块,加仓了汽车､ 有色金属､医药和银行板块中的低估值个股,配置上相比此前更均衡｡转债方面,进 一步降低仓位,主要减仓高价券,小幅加仓纯债溢价率低的低价券｡
