2026年第三季度跑赢基准5.96%！嘉实制造升级股票发起式A孟夏：加码人形机器人赛道，把握制造升级机遇

10月29日消息，近期嘉实制造升级股票发起式A披露2026年第三季度报，基金规模4973.36万元，比2026年第二季度增加18.62%。基金经理孟夏最新投资观点同步出炉。

孟夏表示，制造升级赛道产业发展已进入右侧阶段，将围绕人形机器人等核心方向布局优质标的把握产业红利。 宏观经济： 国内经济整体保持稳定，消费低位企稳、生产和出口维持强劲，地产行业中期格局有望逐步改善，海外地缘冲突、极端天气等因素支撑高油价预期，通胀下行难度较大，美债持续上行将对全球风险资产形成压制。 资本市场： A股前期科技成长板块上行后进入风险释放与结构再平衡阶段，当前机器人相关个股处于预期低点，产业进展持续推进、行业格局逐步清晰，2026年为行业量产元年，2027年将进入业绩驱动的发展阶段。 投资方向： 自下而上筛选业务清晰、财报可追溯的优质个股，重点布局人形机器人赛道中具备核心竞争力、能够在行业洗牌中留存的头部玩家，适度提升组合弹性以把握后续行情红利。 风险提示： 需警惕出口受汇率、退税、海外关税变动的扰动，AI技术落地进度不及预期，中美关系波动，硬件供给不足以及相关标的变现能力不及预期等潜在风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准5.96%

数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实制造升级股票发起式A净值为1.40元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-12.68%，同期业绩比较基准收益率为-18.64%，跑赢基准5.96%。

孟夏自2023年7月25日担任嘉实制造升级股票发起式A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报50.28%。

资料显示，孟夏，硕士研究生，CFA，12年证券从业年限，2014年7月加入嘉实基金管理有限公司研究部从事行业研究工作，历任机械行业研究员、制造组组长等，现任新动力混合、嘉实领先成长混合、嘉实优势成长混合、嘉实远见精选两年持有期混合、嘉实核心成长混合、嘉实多元动力混合、嘉实成长驱动混合、嘉实成长共享混合基金经理，2023年7月25日起担任嘉实制造升级股票型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，嘉实制造升级股票发起式A在2026年三季度市场调整阶段跑赢基准5.96%，当前锚定制造升级右侧行情、重点布局人形机器人赛道的投资思路，贴合产业量产落地的阶段特征。后续该基金的净值表现，既取决于人形机器人产业的量产与业绩兑现进度，也需直面海外市场波动、技术落地不及预期等多重潜在风险，投资者可结合自身风险偏好跟踪其后续运作表现。

附公告原文节选：

三季度国内经济稳定,消费低位企稳､投资增速放缓､生产和出口维持强劲,但出口未来可 能受到汇率､国内退税､海外关税的预期影响｡地产预售制终结将带来短期投资和中期销量继续 承压､中期可能有助于改善格局与价格预期｡ 海外方面,俄乌持续拉锯､美伊僵持不下带来高 油价预期更久,结合超强厄尔尼诺来临､全球供应链割裂等,预计海外通胀难以下行,除非反噬 带来经济严重恶化｡美债持续上行,抑制全球风险资产｡美国中期选举临近,未来两年政策不确 定性增加｡科技方面,AI 模型能力在agent､科学等领域不断突破和完善,前者如muse 短期爆火 但持续性需观察(很多羊毛是一次性的),后者如在数学领域破解众多世界难题｡我们愈发相信 此轮AI 革命最终会带来社会生产力的跃升､组织形态的重塑,乃至最终更多的股票投资机会,但 是在A 股已经上涨2 年､科技硬件已经上涨近4 年的背景下,结合中美关系､硬件供给､中国企 业产业地位等,以及中报中详细论述的3 点潜在风险(短期物理实体限制､中期地主家余量不足､ 长期模型AI coding 以外的变现能力待突破),我们仍仅基于相对收益角度,自下而上投资自己 看得懂业务､算得清报表的个股｡ 三季度A 股市场在二季度科技成长大幅上行后进入风险释放 与结构再平衡阶段｡7 月受交易拥挤､海外流动性预期收紧及地缘扰动影响,前期涨幅较大的AI 硬件产业链快速回调;8 月随着筹码风险释放和中报业绩逐步验证,科技板块出现超跌修复;9 月市场再度缩量震荡下行,季度整体上红利与周期资源相对占优｡

三季度机器人相关个股跌幅较大,我们维持中报时观点:相关股票目前处于预期低点,但产 业进展仍在推进,且格局愈发明朗……2026 年是行业量产元年的判断,国内外均有万台级别以上 出货,2027 年行业将真正进入由业绩驱动的发展阶段,我们将继续优选能够留在牌桌上的玩家,

希望在人形机器人浪潮到来,物理AI 接力LLM AI 改变世界时,能够让投资人充分受益｡

虽然行业贝塔可能仍在左侧,但是产业发展已经进入右侧｡我们此前配置相对谨慎,9 月份 本基金增加了组合弹性,希望在股价贝塔来临时贡献更好回报｡

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