10月29日消息，近期南方启元债券A披露2026年第三季度报，基金规模1.60亿元，比2026年第二季度降低85.14%。基金经理黄河最新投资观点同步出炉。
黄河表示，后续将在复杂外部环境下，结合国内经济运行特征与流动性环境，把握债券市场结构性配置与交易机会。 宏观经济： 当前外部环境依然复杂，美联储重启加息，美债收益率明显上行，主要经济体通胀走势和货币政策调整存在不确定性，我国经济运行总体平稳，出口和工业生产保持韧性，但仍存在供强需弱等挑战，内需有待进一步提振，后续将重点关注四季度稳增长政策及财政发力节奏。 资本市场： 债券收益率短期可能有所波动，但目前市场流动性水平依然充裕，配置需求仍在，同时利率曲线进一步平坦化，市场格局整体呈现结构性机会特征。 投资方向： 将重点挖掘短端利率债的配置价值，长端利率债则侧重把握波段交易机会，在严控组合风险的前提下增厚投资收益。 风险提示： 全球主要经济体货币政策变动超预期、国内稳增长政策落地效果不及预期，可能对债券市场运行带来阶段性扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.43%
数据显示，截至2026年第三季度末，南方启元债券A净值为1.23元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.67%，同期业绩比较基准收益率为0.24%，跑赢基准1.43%。
黄河自2019年3月15日担任南方启元债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报25.14%。
| 表：南方启元债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.67% | 0.24% | 1.43% |
| 近6月 | 2.37% | 0.62% | 1.75% |
| 近1年 | 3.67% | 1.37% | 2.30% |
| 近3年 | 8.84% | 3.87% | 4.97% |
| 近5年 | 14.33% | 5.70% | 8.63% |
| 成立以来 (2014-7-25) | 48.22% | 13.47% | 34.75% |
资料显示，黄河，中国国籍，中南财经政法大学统计学硕士，16年证券从业年限，2010年7月加入南方基金，历任深圳分公司渠道经理、规划发展部规划岗专员、综合管理部秘书、固定收益部信用研究分析师，2016年11月28日至2019年3月15日任南方聚利、南方双元的基金经理助理，2019年3月15日起担任南方启元债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，南方启元债券A在报告期内各阶段业绩持续跑赢业绩基准，展现出基金经理长期稳健的固收管理能力。当前该基金规模出现大幅下滑，后续其将依托充裕的市场流动性环境，聚焦债券市场结构性机会，通过短端配置、长端波段的差异化操作增厚收益，同时投资者需留意全球主要经济体货币政策超预期变动、国内稳增长政策落地不及预期等潜在扰动风险。
附公告原文节选：
三季度国内经济延续供强需弱格局,出口与工业生产保持较强,固定资产投资与社会消 费品零售总额表现偏弱,制造业PMI 于9 月重回扩张区间;物价方面,PPI 同比维持高位, CPI 涨幅温和｡央行未降准降息,通过MLF 等工具净投放中长期流动性,整体流动性维持合 理充裕｡三季度美联储加息25BP,人民币对美元汇率中间价有所升值｡市场层面,三季度 利率曲线趋于平坦,短端收益率小幅上行,中长端收益率下行,国债和国开之间利差小幅走 阔,信用债表现强于同期限国开债｡投资运作上,三季度组合以配置金融债为主,通过超长 利率债波段交易增厚收益｡
展望未来,当前外部环境依然复杂,美联储重启加息,美债收益率明显上行,主要经济 体通胀走势和货币政策调整存在不确定性｡我国经济运行总体平稳,出口和工业生产保持韧 性,但仍存在供强需弱等挑战,内需有待进一步提振,关注四季度稳增长政策及财政发力节 奏｡收益率短期可能有所波动,但目前流动性水平依然充裕,配置需求仍在;同时利率曲线 进一步平坦化,短端利率债配置价值有所提升,长端利率债仍以交易价值为主｡
