10月29日消息，近期南方丰元信用增强债券A披露2026年第三季度报，基金规模5.86亿元，比2026年第二季度增加11.94%。基金经理、基金经理李璇最新投资观点同步出炉。
李璇表示，后续国内经济将延续外强内弱的弱复苏格局，债券市场有望维持低利率低利差环境，可在震荡行情中把握配置与波段操作机会。 宏观经济： 海外局势动荡反复，美国经济韧性与通胀黏性并存，美联储紧缩窗口尚未关闭，外部流动性约束仍存；国内出口韧性仍在但受高基数影响增速趋于回落，四季度政策密集落地窗口有望带动内需边际改善，货币政策坚持以我为主，总量宽松窗口尚未关闭。 资本市场： 债券市场有望延续低利率及低利差环境，政策预期扰动或将加大市场波动。 投资方向： 将在震荡行情中积极捕捉信用债波动带来的配置窗口，同时把握利率债的波段操作机会。 风险提示： 需警惕海外美联储政策超预期收紧、国内政策落地进度不及预期等因素带来的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.37%
数据显示，截至2026年第三季度末，南方丰元信用增强债券A净值为1.45元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.61%，同期业绩比较基准收益率为0.24%，跑赢基准0.37%。
李璇自2022年7月22日担任南方丰元信用增强债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报14.42%。
| 表：南方丰元信用增强债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.61% | 0.24% | 0.37% |
| 近6月 | 1.50% | 0.62% | 0.88% |
| 近1年 | 3.58% | 1.37% | 2.21% |
| 近3年 | 8.87% | 3.87% | 5.00% |
| 近5年 | 12.86% | 5.70% | 7.16% |
| 成立以来 (2013-11-12) | 78.29% | 16.18% | 62.11% |
资料显示，李璇，19年证券从业年限，历任南方安心、南方润元、南方稳利等多只基金基金经理，2012年5月17日至今任南方金利定开债券基金经理，2020年9月4日至今任南方多利增强债券基金经理，2022年7月22日起担任南方丰元信用增强债券型证券投资基金基金经理，同时还管理南方宁元债券、南方金添利三年定开债券等多只基金。
整体来看，整体来看，南方丰元信用增强债券A在李璇管理下各阶段业绩持续跑赢基准，规模环比稳步提升，契合当前弱复苏环境下的固收配置需求。其后续“信用债抓配置窗口+利率债做波段”的操作思路，适配低利率低利差的债市环境，同时也需警惕美联储政策超预期收紧、国内政策落地不及预期等潜在波动风险，为稳健型投资者提供了可参考的固收产品观察样本。
附公告原文节选：
三季度国内经济延续弱修复态势,供需失衡､内外分化的矛盾仍较为突出｡AI 产业链 高景气持续并支撑出口和生产的韧性表现,制造业PMI 季内逐月改善,并于9 月重回扩张区 间;内需修复相对乏力,基建投资受财政资金投放节奏偏慢制约,消费呈边际走弱态势;海 外方面,全球通胀黏性较强,美联储于9 月加息25BP,为三年来首次,外部利率中枢高企 但未对国内形成实质掣肘,国内货币政策保持适度宽松基调,央行多措并举维护资金面平稳, 流动性维持合理充裕;财政端政策性金融工具积极投放｡市场方面,三季度债券市场延续强 势行情,10 年期国债收益率由季初1.74%震荡下行至季末1.68%,收益率曲线进一步平坦化; 信用债收益率低位运行,期限及等级利差进一步压缩,中长端信用债表现占优｡
投资运作上,南方丰元以中高等级信用债投资为主｡三季度组合在严防信用风险的前提 下强化对信用债的精细化管理,兼顾票息收益积累及资本利得增厚,并在市场波动中持续优 化持仓结构,组合仓位及久期水平小幅降低｡
展望未来,海外局势动荡反复,美国经济韧性与通胀黏性并存,美联储紧缩窗口尚未关 闭,外部流动性约束仍存;国内经济预计延续“外强内弱”的弱复苏格局,出口韧性仍在但 高基数下增速趋于回落;9 月末国常会部署“存量提效､增量加码”相关举措,四季度将迎 来政策密集落地窗口,有望带动内需边际改善;货币政策仍将坚持以我为主,PSL 等结构性 工具降息已经落地,总量宽松的窗口亦未关闭;综上,债券市场有望延续低利率及低利差环 境,政策预期扰动或将加大市场波动,组合将在震荡行情中积极捕捉信用债波动带来的配置 窗口,并把握利率债的波段操作机会｡
