10月29日消息，近期南方泓享稳健添利3个月持有债券C披露2026年第三季度报，基金规模21.54亿元。基金经理陶铄最新投资观点同步出炉。
陶铄表示，后续将以均衡配置思路统筹股债布局，在严控回撤的前提下把握稳健收益机会。 宏观经济： 国内经济运行总体平稳，边际波动趋于收敛，内需延续稳定偏弱态势，政策取向以推动既有部署落地见效为主，增量刺激出台概率较低，海外地缘局势持续推升油价中枢与通胀预期，宏观定价因子趋于复杂。 资本市场： 债市整体震荡偏强但收益赔率收敛，信用端供需格局优于利率端；美联储年内虽有再加息可能，但美国基本面不支持连续加息周期，后续加息预期扰动对资产估值的边际拖累将趋于钝化，AI产业虽中期空间广阔，但当前处于阶段空窗期，场景级爆点落地尚需时间验证。 投资方向： 纯债部分以稳健票息收益为底仓，重点挖掘2-3年期中高等级信用债的票息与骑乘收益，辅以3-5年银行次级债波段增厚收益，长端利率债以波段操作思路择机参与交易，博弈超长债利差压缩机会；权益部分将科技成长作为进攻方向，提升对自由现金流因子的关注度，平衡基本面与估值择优布局。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、海外货币政策超预期收紧、地缘局势演化带来的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.29%
数据显示，截至2026年第三季度末，南方泓享稳健添利3个月持有债券C净值为0.99元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.94%，同期业绩比较基准收益率为-1.23%，跑赢基准0.29%。
陶铄自2026年6月5日担任南方泓享稳健添利3个月持有债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.24%。
| 表：南方泓享稳健添利3个月持有债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -0.94% | -1.23% | 0.29% |
| 近6月 | - | - | - |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2026-6-5) | -0.71% | -0.79% | 0.08% |
资料显示，陶铄，中国国籍，清华大学应用数学专业学士，中国科学院金融工程专业硕士，24年证券从业年限，曾任职于招商银行总行、普华永道会计师事务所、穆迪投资者服务有限公司、中国国际金融有限公司，2010年9月至2014年9月任职于大成基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、基金经理，2026年6月5日起担任南方泓享稳健添利3个月持有期债券型证券投资基金基金经理。 刘盈杏，中国国籍，北京大学金融硕士，金融风险管理师(FRM)，9年证券从业年限，2017年7月加入南方基金，历任固定收益研究部转债研究员、信用研究员，2021年10月至2023年9月任南方广利基金经理助理，此后陆续担任多只债券型基金基金经理，2026年6月5日起担任南方泓享稳健添利3个月持有期债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，南方泓享稳健添利3个月持有债券C在2026年三季度震荡市场中实现小幅跑赢基准的收益表现，依托两位基金经理的固收投研背景，后续将以均衡股债配置、严控回撤为核心思路，锚定信用债票息收益打底、适度布局权益成长方向增厚收益，适配追求稳健收益的持有型投资者，同时需留意宏观复苏、海外政策及地缘波动带来的潜在市场风险。
附公告原文节选：
2026 年三季度,国内经济弱势企稳,结构分化特征依然明显,内需动能相对偏弱,外 需受益于AI 等科技产业景气高涨,出口维持较快增长｡政策层面,财政保持积极取向,货 币政策延续“适度宽松”基调,央行通过多种工具对冲政府债发行扰动､配合财政发力,流 动性整体保持宽松｡外部环境方面,美欧日三大央行罕见同步收紧,美联储9 月加息落地, 美元走强及美债收益率高位运行对全球风险资产估值形成阶段性压制｡权益市场方面,三季 度A 股整体回调,结构差异显著,大盘价值风格占优,科技成长风格重挫｡受海外地缘冲突､ 美联储加息影响,油价､美债利率先后大幅上行,市场风偏和成交活跃度回落｡相较二季度 的科技单边行情,三季度市场呈现“风格再平衡”特征｡转债方面,中证转债指数单季度下 跌7.0%,估值先抬后压｡结构上偏股型品种估值压缩更为剧烈,偏债品种因债底支撑估值 小幅抬升｡债市方面,三季度收益率延续下行,曲线平坦化特征显著｡全季看,1 年期国债 收益率上行约10BP,10 年期､30 年期分别下行约5BP､14BP;信用端7 年及以上各品种收 益率普遍下行超10BP,7 年以内则在5BP 左右｡
组合管理方面,三季度纯债部分围绕“稳健､票息､流动性”三重目标开展结构化运作: 以2-3 年期高等级普通信用债为核心票息底仓,积极参与摊余成本法债基新发催生的4-5 年 期普信债结构性行情,布局30-10 年期限利差压缩机会｡权益部分,本季度核心思路是控制 仓位和回撤,并在风格上适度再平衡,转债部分整体低配｡
展望未来,国内经济运行总体平稳,边际波动趋于收敛,内需延续稳定偏弱态势;政策 取向以推动既有部署落地见效为主,增量刺激出台的概率较低｡海外地缘局势持续影响油价 中枢并推升通胀预期,宏观定价因子趋于复杂｡年内美联储虽有再加息一次的可能,但美国 基本面尚不支持进入连续加息周期,后续加息预期扰动对资产估值的边际拖累或趋于钝化｡ 行业方面,AI 产业趋势中期空间仍大,但当前处于阶段空窗期,从Agent 应用向下一个场 景级爆点的演进仍需时间验证｡期间组合将延续均衡的配置思路,以科技成长作为进攻方向, 以仓位管理作为风险控制手段,以再平衡的方式兼顾回撤控制与收益获取｡此外,在景气资 产相对稀缺､利率处于低位的环境下,组合将提升对自由现金流因子的关注度,并平衡基本 面与估值,择优布局｡纯债方面,债市震荡偏强但赔率收敛,信用端供需格局优于利率端, 组合坚持以稳健票息收益为底仓,重点挖掘2-3年期中高等级信用债的票息回报与骑乘收益, 辅以3-5 年银行次级债波段增厚收益;利率长端宜波段而非追涨,择机参与10 年国开债交 易,并阶段性博弈30-10 年超长债利差压缩机会｡
