10月29日消息，近期长江汇智量化选股混合发起A披露2026年第三季度报，基金规模1635.07万元，比2026年第二季度增加4.29%。基金经理张帅最新投资观点同步出炉。
张帅表示，美联储加息落地、中美关系阶段性缓和后外部不确定性边际缓解，叠加国内稳增长政策有望加码，市场后续下行空间有限，整体相对乐观。 宏观经济： 全球流动性仍处于紧缩周期，国内四季度经济存在边际改善预期，稳增长相关政策力度有望进一步加大。 资本市场： 市场风格大概率延续“哑铃型”配置特征，在防御性高股息资产与具备产业趋势支撑的科技成长板块间寻求平衡，高估值成长板块的估值消化过程或仍需时间。 投资方向： 依托量化模型批量处理信息的优势，从全市场可投资标的中精选个股，在充分控制组合风险的前提下，最大化持仓的预期收益，挖掘市场超额收益机会。 风险提示： 全球流动性收紧节奏超预期、国内经济修复进度不及预期、市场风格切换偏离预判，可能对组合收益表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准25.62%
数据显示，截至2026年第三季度末，长江汇智量化选股混合发起A净值为1.32元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为13.78%，同期业绩比较基准收益率为-11.84%，跑赢基准25.62%。
张帅自2024年6月12日担任长江汇智量化选股混合发起A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报21.52%。
| 表：长江汇智量化选股混合发起A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 13.78% | -11.84% | 25.62% |
| 近6月 | 0.20% | -1.34% | 1.54% |
| 近1年 | 2.08% | -0.27% | 2.35% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-6-12) | 32.16% | 34.17% | -2.01% |
资料显示，张帅，中国国籍，博士研究生，具备基金从业资格，9年证券从业年限，曾任天翼电子商务有限公司财富管理部见习总裁，长江证券股份有限公司互联网金融总部金融产品工程师、证券投资部量化投资总监，长江证券(上海)资产管理有限公司综合管理部战略支持岗、量化投资部研究员，2024年6月12日起担任长江汇智量化选股混合型发起式证券投资基金基金经理，现任长江量化消费精选股票型发起式证券投资基金、长江汇智量化选股混合型发起式证券投资基金、长江中证全指指数增强型发起式证券投资基金、长江中证A500指数增强型发起式证券投资基金、长江上证科创板综合指数增强型发起式证券投资基金的基金经理。
整体来看，整体来看，长江汇智量化选股混合发起A2026年三季度凭借量化选股策略实现了显著的基准超额收益，基金经理基于内外部环境判断给出的哑铃型配置思路，贴合当前市场特征。不过投资者也需留意全球流动性、国内经济修复进度及风格偏离等潜在扰动风险，结合自身风险承受能力理性评估该量化产品的配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度,A 股市场整体呈现"外部流动性收紧压制估值､内部政策托底与结 构分化加剧"的震荡下行格局,与2025 年同期"政策与业绩双轮驱动"的上涨行情形成鲜 明对比｡美联储重启加息､全球无风险利率上行､地缘冲突反复,导致风险偏好显著收 缩,成长板块深度调整,而低估值､高股息与资源品板块逆势走强,市场风格剧烈切换｡ 科技成长板块深度回调,核心在于美联储重启加息､全球流动性收紧压制高估值成长估 值中枢,叠加硬科技板块拥挤度高的集中性估值消化,而资源品受益于美伊冲突推升的 油价中枢上移､银行等高股息板块成为避险资金去处｡三季度海外宏观环境发生方向性 逆转｡7 月美联储议息会议维持利率不变但释放偏鹰信号;8 月杰克逊霍尔年会上,美 联储主席沃什重申2%通胀目标"坚定不移､不容更改";9 月17 日(北京时间)美联储 正式加息25 个基点,将联邦基金利率区间上调至3.75%—4.00%,日本､欧洲央行亦同 步收紧,全球流动性进入紧缩周期｡美国8 月CPI 同比上涨3.4%､环比上涨0.4%,通 胀粘性凸显,叠加美伊冲突推升油价,成为美联储重启加息的重要背景｡国内政策重心 在于"稳增长､扩内需､强科技"｡7 月底政治局会议提出"深入实施‘人工智能+'行动", 首次将"新兴支柱产业"提至政治局会议层面,并部署"六张网"建设作为扩内需抓手｡7 月13 日国务院批复《扩大消费"十五五"规划》,7 月17 日发改委发布《人工智能合作发 展行动计划》｡9 月23—25 日,中美两国元首会晤达成八点共识,同意将贸易停战安排 延期至2027 年1 月10 日,对市场情绪形成一定提振,但以延续性､程序性安排为主, 实质拉动较有限｡整体来看,2026 年三季度A 股在"海外流动性收紧"与"国内政策托底" 的博弈中走出震荡下行行情,呈现"资源品与高股息防御占优､科技成长深度调整"的显 著特征｡
报告期内,本基金通过多因子选股模型,对历史数据进行深入统计研究,综合考虑 了大量信息,挖掘影响证券价格的各类因子,选取基本面类､量价类､基本面交叉类､ 量价交叉类､基本面量价交叉类等几大类对股票超额收益具有较强解释度的因子,动态 筛选因子并进行因子合成,来构建Alpha 多因子模型,从全市场可投资股票中精选股票 进行投资,在充分控制风险的前提下,挖掘市场的Alpha｡在股票选择方面,我们重点 关注上市公司的财务状况及股票的交易状况,优先选择在价值和成长方面较为平衡的个
长江汇智量化选股混合型发起式证券投资基金2026 年第三季度报告
股进行配置,并尽量规避财务杠杆高､现金流缺乏､公司成长稳定性差及运营能力差的 公司;同时利用交易指标刻画股票的投机情绪,规避短期投机情绪高的个股｡投资管理 上,根据量化风险模型对投资组合进行优化,调整个股权重,在Alpha 模型提供的收益 预测基础上,构建风险预测模型计算因子暴露风险,以及成本模型控制交易成本｡组合 优化模型在控制风险的前提下追求最大化预测收益的组合持仓结果｡
展望下季度,随着美联储加息落地､中美关系阶段性缓和,外部不确定性有望边际 缓解,国内稳增长政策力度有望加码､四季度经济存在边际改善预期,但全球流动性仍 处紧缩周期､高估值成长板块估值消化或仍需时间,市场风格或延续"哑铃型"配置,在 防御性高股息资产与具备产业趋势支撑的科技成长之间寻求平衡｡对于后市,我们相对 更为乐观｡托底三角仍未松动,继续向下空间有限｡未来我们将坚持利用量化模型批量 处理的优势对股票进行筛选,在控制风险的前提下追求组合持仓预期收益的最大化｡
