10月29日消息，近期交银股息优化混合披露2026年第三季度报，基金规模1.64亿元，比2026年第二季度增加10.03%。基金经理韩威俊最新投资观点同步出炉。
韩威俊表示，当前消费板块基本面下行风险已基本消除，后续相关上市公司现金流与盈利水平有望逐步修复，高股息方向具备明确配置价值。 宏观经济： 当前消费复苏节奏偏缓，居民消费边际倾向未出现明显抬升，全球商品市场波动推升部分消费品企业成本，叠加社保调整等费用同比增加，整体消费水平仍呈小幅下行态势。 资本市场： 港股消费板块三季度面临比A股消费更大的资金面压力，此前二季度市场流动性偏紧带动大量消费品公司估值系统性大幅回落，当前消费行业整体估值水平已低于2016-2017年的上一轮行情起点。 投资方向： 后续将进一步拓展高股息行业布局范围，在消费板块内聚焦基本面持续向好、盈利预期有望上调的个股，减持业绩存在下行压力的标的，同时增配消费以外的行业龙头，优化持仓行业分散度。 风险提示： 消费复苏进度不及预期，全球大宗商品价格波动超预期，上市公司业绩修复节奏慢于预判，市场流动性变化引发估值波动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准18.12%
数据显示，截至2026年第三季度末，交银股息优化混合净值为1.69元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为10.95%，同期业绩比较基准收益率为-7.17%，跑赢基准18.12%。
韩威俊自2017年8月25日担任交银股息优化混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报69.90%。
| 表：交银股息优化混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 10.95% | -7.17% | 18.12% |
| 近6月 | -6.31% | -0.10% | -6.21% |
| 近1年 | -13.70% | -1.93% | -11.77% |
| 近3年 | -30.97% | 17.65% | -48.62% |
| 近5年 | -38.18% | 3.57% | -41.75% |
| 成立以来 (2017-8-25) | 69.07% | 33.72% | 35.35% |
资料显示，韩威俊，硕士，20年证券从业经验，历任申银万国证券研究所助理分析师、北京鼎天资产管理有限公司董事助理、申银万国证券研究所行业分析师、信诚基金管理有限公司投资分析师，2013年加入交银施罗德基金管理有限公司后历任行业分析师，2017年8月25日起担任交银施罗德股息优化混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，交银股息优化混合2026年三季度规模实现小幅增长，当期业绩跑赢基准幅度显著，基金经理基于当前消费板块估值低位、基本面下行风险出清的判断，锚定高股息主线优化持仓结构。不过该产品近1年、近3年阶段收益跑输基准，叠加消费复苏、大宗商品波动等多重潜在风险，后续其持仓调整落地效果与业绩修复节奏，仍需投资者持续跟踪观察。
附公告原文节选：
2026 年三季度,消费复苏仍然相对较弱,体现为:(1)居民消费边际倾向并没有出现比较 明显的上升,整体消费水平仍然出现小幅下降;(2)全球商品市场波动相对较大,大部分消费 品公司的成本略有上升;(3)社保调整以及各种费用相对同期有所增加｡
港股消费三季度面临了比A 股消费更大的资金面压力｡我们做了一些持仓的调整:(1)增 加了一些行业分散度,增加了一些消费以外行业龙头,后续我们考虑往其他高分红行业再做进一 步拓展｡(2)消费行业做了一些个股集中,增持一些基本面持续向上,未来有可能提升盈利预 测的公司｡减持一些中报下调盈利预测并且未来可能继续下调业绩的公司｡
我们对于全年的观点没有发生太大变化,2026 年春节情况基本上消除了全年消费板块基本 面继续向下的担心,部分上市公司报表预计在未来2-3 个季度出现现金流好转带动利润表好转的 过程｡由于二季度整体市场的流动性偏差,大量的消费品公司出现了系统性估值大幅下降的过 程,整体消费行业的估值水平已经低于上一轮起点(2016-2017 年)｡
