10月29日消息，近期嘉实上证科创板综合增强策略ETF披露2026年第三季度报，基金规模6505.09万元，比2026年第二季度降低31.80%。基金经理龙昌伦最新投资观点同步出炉。
龙昌伦表示，2026年三季度A股受内外多重因素压制进入回调阶段，市场呈现高波动特征，成长板块调整幅度显著大于价值板块，后续将在跟踪科创综指的基础上通过精细化运作力争实现适度超额收益。 宏观经济： 国内经济延续总量趋缓、结构分化格局，内需修复弹性弱于生产端，企业盈利改善高度依赖行业分配，海外地缘冲突扰动能源价格，美联储持续释放紧缩信号，外部输入性通胀与流动性收紧压力持续显现。 资本市场： 三季度市场主线由交易结构和货币紧缩预期主导风格再平衡，上半年资金高度集中的AI算力、半导体等硬科技赛道成交拥挤度升至历史高位，受外部利率冲击叠加杠杆资金收缩影响出现拥挤交易逆转，成长板块跌幅显著高于价值板块。 投资方向： 后续将继续以科创综指为核心基准开展指数增强运作，积极应对申赎等因素对跟踪效果的冲击，在严格控制跟踪误差的前提下挖掘科创领域的结构性机会，为投资者提供稳定的科创赛道增强投资工具。 风险提示： 需警惕海外美联储超预期加息、美债利率持续上行、国内内需修复不及预期、科创板块拥挤交易后续波动放大等风险，市场风格切换的不确定性也可能对组合收益产生阶段性影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.39%
数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实上证科创板综合增强策略ETF净值为1.63元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-28.37%，同期业绩比较基准收益率为-27.98%，跑输基准0.39%。
龙昌伦自2025年6月5日担任嘉实上证科创板综合增强策略ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报40.73%。
| 表：嘉实上证科创板综合增强策略ETF业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -28.37% | -27.98% | -0.39% |
| 近6月 | 14.77% | 12.15% | 2.62% |
| 近1年 | 9.57% | 5.72% | 3.85% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-6-5) | 63.48% | 54.03% | 9.45% |
资料显示，龙昌伦，硕士研究生，中国国籍，13年证券从业年限，曾任职于建信基金管理有限责任公司投资管理部从事量化研究工作，2015年4月加入嘉实基金管理有限公司现任职于股票投研体系，2025年6月5日起担任嘉实上证科创板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理。尚可，博士研究生，中国国籍，6年证券从业年限，2020年3月加入嘉实基金管理有限公司指数投资部任研究员，2025年6月5日起担任嘉实上证科创板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，这只科创综指增强ETF三季度受市场系统性回调影响规模明显缩水，单季度小幅跑输基准，但中长期维度仍实现稳定超额收益。后续该产品将在严控跟踪误差的前提下挖掘科创结构性机会，投资者布局时需同步留意美联储政策超预期、内需修复不及预期、科创板块波动放大等潜在风险，结合自身风险承受能力理性配置科创赛道指数增强工具。
附公告原文节选：
2026 年三季度,A 股在美联储紧缩预期升温､美债长端利率高企与国内经济数据持续走弱的 共同压制下,由上半年的单边上行转入回调,且呈现出鲜明的高波动与高成长资产调整幅度更深
的特征｡上证指数7 月初站上4100 点,此后逐月走低,季末收于3842.19 点,单季下跌约6.16%; 科创50 单季重挫30.70%､创业板指下跌27.80%,跌幅显著大于上证,而中证红利指数则逆势上 涨9.38%,成为录得正收益的主要风格指数,指数的分化远大于跌幅本身｡
国内经济延续总量趋缓､结构分化的格局｡7 月工业增加值同比4.5%､社零同比0.6%不及预 期,8 月工业增加值回升至5.2%,但社零却进一步走弱至0.4%,内需修复弹性明显弱于生产端｡ 价格层面,8 月PPI 同比回升至3.8%,但高度集中于能源､有色等资源品种与AI 相关电子制造, CPI 仅0.8%,企业盈利改善高度依赖行业分配｡同时,8 月末M2 同比7.5%､社融增速继续回落｡ 海外方面,美伊冲突反复扰动霍尔木兹海峡通航,能源价格中枢抬升并推高输入性通胀预期;美 联储9 月议息会议加息25 个基点并释放进一步紧缩信号,长端美债利率一度升至5.3%以上｡利 率上行对久期最长､估值最贵的科技成长板块杀伤最大,构成了风格再平衡的外部根源｡
三季度市场主线是由交易结构和货币紧缩预期主导的风格再平衡｡上半年资金高度集中于AI 算力､半导体等硬科技赛道,成交拥挤度与融资杠杆均升至历史高位｡当外部利率冲击出现,叠 加季末调仓与节前杠杆资金收缩,前期积累的拥挤交易逆转,形成下跌负反馈｡行业表现方面, 煤炭､石油石化､农林牧渔､银行和医药表现居前,电子､通信､建筑材料､电力设备和机械跌 幅较大｡
报告期内,本基金作为一只科创综指增强策略的投资管理产品,我们在组合管理中积极应对 基金申购赎回等因素对跟踪效果带来的冲击,力争给投资者提供一个以科创综指为基准的增强策 略投资工具｡
