10月29日消息，近期国联季季红定期开放债券A披露2026年第三季度报，基金规模21.43亿元，比2026年第二季度增加0.50%。基金经理王玥最新投资观点同步出炉。
王玥表示，国内经济延续弱复苏格局，债券市场在资金面宽松等多重因素支撑下呈现震荡走强态势，后续将依托灵活波段操作增厚组合收益。 宏观经济： 当前国内经济处于结构深度调整阶段，整体延续弱复苏走势，外需韧性较强、高技术产业投资形成增长亮点，内需修复节奏偏缓，物价水平保持温和运行，暂无明显通胀约束。 资本市场： 债券市场整体走强，收益率震荡下行且曲线趋于平坦化，长端品种表现优于短端，低评级品种相对高评级更占优，资金面持续宽松、机构欠配与宽货币预期形成共振，信用债受充裕资金支撑表现持续稳健。 投资方向： 将以利率债为核心配置方向，结合利率走势、资金面波动灵活调整组合久期与期限仓位结构，通过波段交易适配震荡行情，持续增厚组合超额收益。 风险提示： 需关注后续稳增长政策落地节奏、市场流动性边际变化及机构行为变动可能给债券市场带来的阶段性波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.57%
数据显示，截至2026年第三季度末，国联季季红定期开放债券A净值为1.16元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.50%，同期业绩比较基准收益率为1.07%，跑输基准0.57%。
王玥自2018年6月19日担任国联季季红定期开放债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报33.03%。
| 表：国联季季红定期开放债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.50% | 1.07% | -0.57% |
| 近6月 | 1.20% | 2.27% | -1.07% |
| 近1年 | 2.31% | 3.67% | -1.36% |
| 近3年 | 8.35% | 13.25% | -4.90% |
| 近5年 | 15.33% | 22.36% | -7.03% |
| 成立以来 (2018-3-23) | 34.19% | 45.82% | -11.63% |
资料显示，王玥，中国国籍，北京大学经济学专业、香港大学金融学专业研究生、硕士学位，具有基金从业资格，证券从业年限16年，2010年7月至2013年7月就职于中信建投证券股份有限公司固定收益部任高级经理，2013年8月加入国联基金管理有限公司，现任固收投资部下设二级部门“信用投资部”总经理，2018年6月19日起担任国联季季红定期开放债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，国联季季红定期开放债券A当前依托宽松资金面环境以利率债为核心配置，通过波段操作博弈震荡债市收益，但各阶段业绩均未跑赢业绩比较基准，投资者需结合自身风险偏好，持续跟踪后续稳增长政策、流动性变动等关键变量对基金净值表现的影响，理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
2026年第三季度,在内外部环境更趋复杂严峻､国内经济结构持续深度调整的背景 下,经济延续弱复苏格局,总体呈现外需韧性较强､内需修复放缓､生产结构优化､新 动能持续抬升的特征,内生复苏动力仍显不足｡工业生产保持平稳运行,1-8月全国规 模以上工业增加值同比增长5.3%;9月制造业PMI回升至 50.1%,重返扩张区间,生产端 景气度边际改善｡产业结构延续优化态势,高技术制造业保持较快增长,1-8月高技术 产业投资同比增长 5.2%,高端制造对工业生产的引领作用持续增强｡固定资产投资修 复偏弱,1-8月固定资产投资累计同比下降7.2%｡分领域看,制造业投资累计同比下降 2.3%,高技术产业投资是为数不多的增长亮点;基建投资同比下降4.0%,主因财政资金
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投放节奏加快但新增储备项目接续不足;房地产开发投资累计同比下降 19.9%,降幅进 一步扩大,继续成为拖累整体投资的主要因素｡外贸领域维持较高景气度,外需对经济 的托底作用较为稳固｡以人民币计价,前三季度出口同比增长16.4%,海外发达经济体 需求分化､新兴市场订单形成支撑,外贸对宏观经济的正向拉动作用持续显现｡消费市 场修复节奏继续放缓,结构上呈现商品消费走弱､服务消费相对具韧性的分化特征｡1-8 月社会消费品零售总额累计同比增长1.1%,居民消费意愿修复偏慢,消费复苏面临的压 力仍存｡物价方面,工业品价格持续上行,前期通缩态势消退,1-9月PPI平均同比上涨 2.3%,9月当月PPI同比上涨5.0%;CPI保持温和运行,1-9月CPI平均同比上涨0.9%,9 月 当月CPI同比上涨0.9%,居民消费价格总体平稳,市场未出现明显的通胀约束｡
报告期内,债券市场整体走强,收益率震荡下行,收益率曲线趋于平坦化,长端表 现优于短端,低评级品种相对高评级占优｡行情核心主线为基本面弱修复､资金面持续 宽松,税期､跨月､跨节等关键时点流动性获得央行呵护,叠加资产荒､机构欠配与宽 货币预期共振｡利率债行情波动相对更大,政治局会议､稳增长政策预期､政府债供给､ 结构性降息及地产贴息政策交替催化,带来阶段性扰动;信用债则受充裕资金与机构配 置力量的重要支撑,季内表现持续稳健｡
报告期内,本基金以利率债为核心配置方向,依托其高流动性､高弹性特征开展波 段运作｡三季度运作期间结合利率走势､资金面波动及机构交易行为,主动调整组合久 期与期限仓位结构｡8月适度拉长久期,把握资本利得机会;9月随着多项稳增长政策落 地,收缩久期仓位｡通过灵活波段交易,在适配震荡行情的同时持续增厚组合超额收益｡
