10月29日消息，近期国联稳健添益债券A披露2026年第三季度报，基金规模3383.82万元，比2026年第二季度降低28.07%。基金经理杨宇俊最新投资观点同步出炉。
杨宇俊表示，后续将在做好风格均衡与仓位控制的基础上，维持中波固收加属性，把握市场结构性机会。 宏观经济： 当前基本面整体表现平稳，叠加政策端持续释放宽松信号，为市场运行提供了温和的外部环境支撑。 资本市场： 债券市场此前经历收益率曲线平坦化下行、各类利差压缩的行情，后续波动将随政策与资金面变化逐步回归常态；权益市场经历三季度系统性调整后，成长板块估值已得到大幅释放，此前领涨的红利、价值类防御资产性价比有所回落。 投资方向： 将兼顾债券类资产的稳健配置，同时逐步布局估值修复空间充足的成长板块，通过均衡配置平滑组合波动。 风险提示： 市场流动性变化超预期、宏观经济复苏进度不及预期、权益市场波动放大等因素，可能对组合收益表现造成影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.19%
数据显示，截至2026年第三季度末，国联稳健添益债券A净值为1.00元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.34%，同期业绩比较基准收益率为-1.15%，跑输基准0.19%。
杨宇俊自2025年9月29日担任国联稳健添益债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.42%。
| 表：国联稳健添益债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -1.34% | -1.15% | -0.19% |
| 近6月 | -1.15% | 0.48% | -1.63% |
| 近1年 | -0.05% | 0.33% | -0.38% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-9-29) | -0.07% | 0.58% | -0.65% |
资料显示，霍顺朝，硕士，证券从业年限11年，2015年3月至2021年4月历任国融证券股份有限公司研究员、投资主办、投资顾问授权代表，2021年4月至2023年2月任建信理财有限责任公司投资经理，2023年3月加入国联基金管理有限公司，现任固收投资部下设二级部门“信用投资部”基金经理，2026年4月8日起担任国联稳健添益债券型证券投资基金基金经理。 杨宇俊，博士，证券从业年限13年，2013年5月至2022年6月历任中加基金管理有限公司专户投资经理、固定收益部基金经理、部门主管，2022年6月加入国联基金管理有限公司，现任固收研究部总经理，2025年9月29日起担任国联稳健添益债券型证券投资基金基金经理。 王喆，硕士，证券从业年限11年，2015年1月至2022年4月历任中邮创业基金管理股份有限公司创新业务部基金研究员、权益投资部基金经理，2022年4月至2023年9月历任中信建投基金管理有限公司特定资产管理部投资经理、多元资产配置部投资经理，2023年9月加入国联基金管理有限公司，现任公司副总裁兼任多策略投资部总经理，2025年9月29日起担任国联稳健添益债券型证券投资基金基金经理。 叶天垚，硕士，证券从业年限5年，2021年6月至2022年3月任中邮创业基金管理股份有限公司研究部研究员，2022年3月至2023年9月任中信建投基金管理有限公司多元资产配置部研究员，2023年9月加入国联基金管理有限公司，现任基金经理，2025年10月17日起担任国联稳健添益债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，国联稳健添益债券A当前规模出现明显下滑，多阶段业绩均跑输业绩基准，后续将依托均衡配置思路，在巩固债券稳健底仓的同时布局估值修复空间充足的成长板块。投资者需留意该产品后续在中波固收加定位下的组合波动控制效果，以及流动性、宏观复苏进度不及预期等潜在风险对收益端的扰动。
附公告原文节选：
三季度债券市场呈现收益率曲线平坦化下行､各种利差被压缩｡政治局会议宽松定 调､降息预期发酵与央行流动性呵护构成做多主线,存款搬家带动的非银资金增加是债 券市场强劲的重要推动力量,出口韧性､输入性通胀担忧与止盈压力则主导阶段性回调｡ 具体而言:7月中上旬,央行净回笼下资金面阶段性收敛,叠加权益调整引发固收+赎回 担忧,10年期国债收益率在1.72%-1.74%区间震荡博弈;7月下旬,“存款降息”预期发 酵,月末政治局会议宽松信号推动收益率突破向下至1.70%｡8月中上旬,央行“保持流
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动性充裕”基调叠加基本面数据一般,长端进一步走强,10Y､30Y分别触及1.6645%和 2.146%年内低点;8月下旬止盈情绪升温,长端小幅调整｡9月中上旬,债市围绕1.68% 关口窄幅拉锯;9月中下旬,公积金降息预期与央行跨季呵护推动超长债领衔突破,30 年期国债最低下探2.107%､30-10利差压缩至44BP;月末三部委房贷贴息､PSL降息等 政策组合拳落地,叠加PMI重回扩张区间与节前止盈,债市转入回调,10年期国债收益 率收于1.675%｡
2026年三季度,信用债收益率与国债收益率波动趋同,但低等级､长久期信用债收 益率下行幅度更为显著｡信用利差方面,各等级信用利差延续收窄态势,结构分化较二 季度有所收敛,各期限､等级利差继续收窄,中低等级利差收窄幅度整体高于高等级｡
权益方面,2026 年三季度 A 股出现系统性调整与风格逆转,科创成长深度回调, AI 算力､半导体､通信等硬科技方向领跌;银行､煤炭､农业等低估值板块逆势收涨, 市场呈防御强､成长弱的逆转格局,中证 1000 单季下跌逾 17%｡针对三季度成长板块 的剧烈调整,我们通过风格均衡与仓位管理,较好控制住了回撤,季度跌幅明显小于权 益市场｡针对后市,红利､价值等防御资产经历三季度上涨后性价比有所下降,而成长 板块估值已大幅释放,我们并不悲观,本阶段需要做好风格均衡,仓位控制,整体上维 持中波固收加属性｡
