10月29日消息，近期中泰蓝月短债A披露2026年第三季度报，基金规模1823.24万元，比2026年第二季度降低25.84%。基金经理商园波最新投资观点同步出炉。
商园波表示，后续将在严控风险、保持流动性的基础上，通过优化短债配置策略力争为持有人实现稳健的净值增长。 宏观经济： 当前内外需仍存分化，内需修复力度尚显不足，货币政策将维持适度宽松基调，资金面保持适度偏松的窄幅震荡格局。 资本市场： 当前短久期信用债的信用利差已压缩至较为极致的水平，后续将依托波段操作增厚收益，维护组合收益稳定性。 投资方向： 后续将优选资质好、流动性高的信用债作为底仓配置，辅以利率债或金融债的交易波段操作增厚收益，在397天的投资范围内适当增加久期。 风险提示： 宏观经济修复不及预期、货币政策出现边际调整、债券市场波动超预期等因素，可能对组合收益表现造成影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.09%
数据显示，截至2026年第三季度末，中泰蓝月短债A净值为1.19元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.27%，同期业绩比较基准收益率为0.36%，跑输基准0.09%。
商园波自2019年4月26日担任中泰蓝月短债A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报18.68%。
| 表：中泰蓝月短债A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.27% | 0.36% | -0.09% |
| 近6月 | 0.60% | 0.74% | -0.14% |
| 近1年 | 1.41% | 1.57% | -0.16% |
| 近3年 | 5.39% | 5.77% | -0.38% |
| 近5年 | 10.17% | 10.57% | -0.40% |
| 成立以来 (2019-4-26) | 18.57% | 17.68% | 0.89% |
资料显示，商园波，中国国籍，上海财经大学硕士研究生，具备证券从业资格和基金从业资格，14年证券从业年限，曾任上海银行股份有限公司理财产品部交易员、投资经理，上海国泰君安证券资产管理有限公司固定收益部投资经理，2014年8月加入中泰证券(上海)资产管理有限公司，历任金融市场部副总经理、基金业务部副总经理，现任固收公募投资部副总经理，2019年4月26日起担任中泰蓝月短债债券型证券投资基金基金经理。 马潇，中国国籍，上海财经大学硕士研究生，具备证券从业资格和基金从业资格，9年证券从业年限，2017年7月加入中泰证券(上海)资产管理有限公司任交易部交易员，现任固收公募投资部基金经理，2024年8月28日至2026年3月26日期间担任中泰中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金基金经理，2024年8月28日至今担任中泰锦泉汇金货币市场基金基金经理，2024年8月28日至今担任中泰稳固30天持有期中短债债券型证券投资基金基金经理，2025年4月17日起担任中泰蓝月短债债券型证券投资基金基金经理，2025年5月22日至今担任中泰青月安盈66个月定期开放债券型证券投资基金基金经理，2026年9月28日至今担任中泰稳固90天持有期债券型证券投资基金和中泰稳固周周购12周滚动持有债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，中泰蓝月短债A当前规模出现阶段性下滑，近多期短期业绩暂未跑赢基准，但成立以来仍实现了跑赢基准的正收益。后续基金将依托当前偏宽松的资金面环境，通过优化短债配置、波段操作增厚收益，在严控风险与保持流动性的前提下追求净值稳健增长，投资者也需留意宏观经济、政策及债市波动带来的潜在收益影响。
附公告原文节选：
2026年三季度,制造业景气度逐月回升,物价水平在输入性因素推动下继续上行, 但内外需仍有分化,“K型”经济未见逆转迹象｡物价水平方面,受国际大宗商品价格 上行传导影响,三季度CPI同比先降后升,PPI同比维持高位;从主要经济指标来看,1-8 月固定资产投资累计同比-7.2%,7-8月三大投资同比增速均持续为负,投资意愿未见明 显改善,地产链对经济的拖累仍在持续;消费方面,7､8月单月社零同比增速分别为0.6%､ 0.4%,除汽车以外的消费品零售额分别同比增长2.5%､2.5%,增速均较二季度下行,国 补效应退坡后,内需修复力度尚显不足;外需方面,出口维持高位,7､8月单月出口(美 元计价)同比增速分别为23.9%､25.0%｡整体来看,生产端与出口端延续了年初以来的 强势,但消费与地产两项内需指标在三季度并未出现趋势性改善,内外需之间的增速差 较二季度进一步拉大｡
政策层面,7月30日中央政治局会议定调下半年经济工作,强调“宏观政策要发力 提效”,提出“加快财政支出和债券资金使用进度,有力推进‘两重’建设和‘两新’工作”, 并要求“综合运用并适时调整货币政策工具”｡货币政策方面,继续实施适度宽松的货 币政策,加强货币政策与财政政策协同配合｡季末及长假前,央行综合运用隔夜､7天､ 14天期逆回购操作,有效控制资金波动幅度,资金面维持适度偏松的窄幅震荡格局,中 枢小幅上移,三季度DR001､DR007均值分别为1.38%和1.41%,较二季度的1.30%和1.38% 分别上行约8BP和3BP｡
从债市表现来看,三季度债市收益率整体震荡分化,短端收益率上行､中长端收益 率下行,收益率曲线趋于平坦｡10年国债收益率从二季度末的1.73%附近进一步下行,9 月末收于1.667%｡1年国债收益率有所上行,10年与1年期国债收益率利差从二季度末的 61BP收窄至46BP左右｡
报告期内,本基金继续积极配置397天以内具有性价比的信用债,维持中性的久期 和较低的杠杆,今年以来最大回撤-0.01%,实现了基金净值的稳步上涨｡展望未来,考 虑到目前短久期信用债的信用利差已经压缩至较为极致的水平,我们将继续优选资质 好､流动性高的信用债做底仓配置,并辅之以利率债或金融债的交易波段操作来增厚收 益,在397天的投资范围内适当增加久期,努力实现净值的稳步上涨｡
